人民币升值对出口比较优势影响探究

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1、人民币升值对出口比较优势影响探究　　【摘要】近年中美之间因贸易差额而引起的争议中，人民币汇率被低估是美方反复提到的一个问题，而面对人民币的不断升值，国内也存在出口优势会被严重削弱的担忧。本文建立数理模型，证明由于不同行业的比较优势因汇率变动呈现不同的走势，汇率升值最终会导致整体的出口比较优势模式提升。依赖成本竞争的劳动密集型行业进口中间品较少，市场影响力较低，当人民币升值时利润空间被一再压缩。资本/技术密集型行业进口中间品较多，抵消了部分人民币升值带来的涨价压力，同时因为具有一定的市场影响力，出口受到的影响相对较小。随后运用面板回归模型的实证检验也表明，

2、人民币升值有利于改善我国出口商品的结构，促进出口比较优势模式的改善。【关键词】人民币升值；出口结构；出口比较优势近年中美间围绕人民币汇率低估的贸易摩擦不断加剧，美方将逼迫人民币升值作为解决贸易失衡问题的主要措施。类似的，国内也有人不少人对人民币升值深为担忧，认为人民币持续升值会严重削弱中国出口商品的国际竞争力，最终可能导致我国出口规模的萎缩。人民币升值究竟会对我国的出口贸易产生怎样的影响吗？这个问题值得进行深入的研究。9自2005年人民币汇率不再盯住单一货币美元之后，人民币兑美元汇率由2005年1月的8.19逐渐升值到2012年6月的6.35，与此同时，

3、我国出口贸易也保持了年均15.67%的高增长率，出口结构获得了显著改善，资本/技术密集型商品出口额占比由50.92%提升至55%。。现实数据给出的提示是，人民币升值并没有对我国出口商品的竞争优势形成冲击，甚至在一定程度上存在正面的影响。本文在理论推导的基础上，建立一个实证模型来具体分析人民币升值对出口比较优势的影响。一、文献综述早期的比较优势理论存在汇率不变假设。随着不完全市场引入贸易理论，汇率对于贸易分工的影响逐渐进入视野。其影响机制主要基于微观视角的汇率传递差异，即不同行业厂商受汇率变动影响程度不同。9Krugman（1986）最早提出因市定价理论，

4、认为市场影响力不同的厂商会做出不同的价格策略。Dornbusch（1987）认为汇率对厂商价格决策的影响与市场结构以及本国厂商数目对外国厂商数目的比率有关。Yang（1997）则认为本国和外国商品间的替代性越强，厂商越难以将汇率变动的成本转稼给消费者。Dohner（1984）认为，厂商应对汇率变动调整价格的决策与其对汇率变动持续时间的长短判断有关。Baldwin（1988）考虑了沉没成本因素，认为一个暂时性的较小汇率变化既不会让市场外的厂商选择进入市场，也不会让市场内的厂商退出市场。近年来，国内一些学者运用实证方法检验人民币升值对贸易结构的影响。李亚静、

5、朱榕（2010）使用面板模型发现，人民币汇率每升值1%，高端产品在制成品出口额中的占比上升0.13%。田旭（2009）运用向量修正模型，表明汇率升值在长期中显著推动了我国贸易结构优化。胡浩成、孙耕石（2011）通过计算皮尔逊积钜相关系数，认为人民币汇率与资本密集型产品出口比重间存在正相关关系。傅冠岚（2008）经过格兰杰因果性检测，认为在中长期人民币升值使高新技术产品贸易竞争力增强。现有研究虽已意识到人民币升值对贸易结构的改善作用，却并未将汇率与比较优势直接联系起来。二、人民币升值影响比较优势的作用机理利润是厂商决定是否留在市场的最主要依据，简化后可认为

6、单位产品利润等于价格减去边际成本。汇率升值将提高以外币计的产品价值，以及以外币计的产品边际成本。本部分中将证明，在汇率升值时，资本/技术密集型厂商的产品价格能够提高更多，边际成本上升更少，单位产品利润受汇率升值负面影响低于劳动密集型厂商。1.边际成本角度9本文中，将生产投入分为两部分，其一是要素投入，即资本与劳动力，其二是半成品投入。一方面，人民币的长期升值预期，将引起境外资本对中国的投机性投资增加，而劳动力流动则受到诸多因素限制，国内要素相对禀赋K/L上升，与之呈反比的要素相对价格r/w下降。另一方面，如果半成品投入本身依赖进口，那么汇率变动便能够通过

7、影响半成品进口价格影响最终产品生产成本。因此，在本国货币升值时，资本投入量大并且需要从外国进口大量半成品的资本/技术密集型行业比起劳动密集型行业，其成本下降更多地抵消了汇率升值的不利影响。2.需求角度由于真实市场中，厂商不是完全的价格接受者。当汇率变动时，厂商会根据其在国外市场的市场影响力相应地调整价格。影响厂商市场影响力的因素众多，包括商品差异性、厂商市场占有率、自然垄断等等，由于本文讨论的是汇率对不同商品比较优势的影响程度，为简单起见，仅以商品差异性来作为市场影响力的衡量。本文在王琼、曹伟（2008）的模型基础上进行了部分修改，其原模型则是参考了JW

8、.Yang（1997）的思想用一个调整的Dixit-Stiglitz模型在不完全