人民币升值对出口的影响分析

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1、人民币升值对出口的影响分析人自币到值则出口的影响翁精文/曾华邱力生冒

2、盲1、人民币升值对加工贸易出口的影响2002年10月，摩根斯坦利首席经济学家史蒂芬·罗奇在人民币升值期间，进口中间产品的外币价格下降，提出中国向世界输出通货紧缩的观点，认为中国以出口为便成本构成发生变化，降低成本的对外依存度，降低成本导向的强劲经济增长是引致全球通货紧缩的重要因素。水平。企业进口原材料越多，这个效果越显著。假设一个汽2003年2月，日本财务大臣盐川正十郎在七国集团财长会车加工装配企业，进口全部零部件装配出口，戚本为10亿议上，呼叫七国集团逼边人民币升值，达到全球反通货紧美元，在国内加工增值20%，

3、2亿美元相当于20亿人民币缩的口的。国际上对于人民币汇率问题的争论逐步升温。(按照1:10汇率)出口成本中人民币与外汇的比例是20在此背景下，人民币汇率制度改革也加紧进行。2006年5亿人民币:1∞亿人民币=1:5.总成本是120亿人民币.月16日，人民币兑美元汇率中间价突破8:1关口4截至如人民币升值20%，比例变为1:8，进口成本10亿美.2006年7月21日，人民币的升值幅度合计达到了3.3%，元，折算为80亿人民币，国内20亿人民币支出不变，成本人民币开始以爬行的方式缓慢升值。中人民币与外汇的比例会变成20亿人民币:80亿人民币，二、模型构建现在的比例1:4，总戚本是100

4、亿人民币。按照人民币计算根据微观经济学基本理论，影响出口需求的主要变量降低了，可以抵消出口价格的上升，因此企业可以不涨价，是出口商品的相对价格和国内外消费者的实际收入水平.出口不会减少.在此，假定国内外消费者的实际收入保持不变，则影响出值得注意的是，这种选择是以不扩大投资、没有技术口商品价格的主要因素就是汇率在一般情况下，货币贬值进步为前提的.加工贸易出口之所以不受汇率变动的影则出口商品的外币价格下降，考虑到汇率变动对贸易收支响，是因为其全部使用进口设备和原材料，在国内增值的的影响有滞后效应，本人选取本期出口增长率作为解释变部分只有20%.人民币升值首先降低进口戚本。从货币标量，样

5、本区间为2001-2006年，样本数据见下表，具体模型价角度，既然进口的设备和原材料又复加工出口，进出口如下:都是美元标价，那么人民币升值与否就没有影响.2、人民币升值对一般贸易出口的影响E,=C+E，_而+E.叫CC+R,c+R’_lS+C1346E，Et-1E'_l分别为我国在t期、t-l期、t-2期的出口一般贸易有相反的变化趋势。假设出口成本中的中间进增长率，乓、几1分别为我国在t期、t一1期的人民币贬值口品不到5~布，那么人民币升值会鼓励企业直接扩大设备和率??C为随机误差。原材料进口，来代替国内采购以降低成本，这样必然提高戚6农12001-2006年出口增长率本

6、中外汇的比例。总体来说，人民币升值会扩大设备和原材料的进口，扩大贸易逆差，抑制一般贸易的出口.但长期来看只要进口的技术含量高于原来一般来说新投资总是具备更农22001-2006年人民币汇率及贬值率(按平均汇率高的技术含量，就会提高出口能力，提高产品技术含量，实现测算的结果)产业升级。这样的逆差是暂时的，并不可怕.人民币升值带来一般贸易出口的减少，但是不一定会打击出口，因为第一，由于J曲线敢应，出口的下降将出现根据样本数据对上述模型进行回归分析，得出回归分在1年以后E第二，加工贸易部分基本不受影响，第三，进析的结果为z口价格下降会促使其它更多地使用外国原材料和设备，从E,=(-0.4

7、406)ι1-0.2869E’_1+0.3568R,+0坦03代-1+17.6886而提高生产效率。以上原因使企业能够消化大部分升值因由回归分析的结果可以看出，在国内外实际收入不变素，出口价格并不会随名义汇率的升值而成比例提高，比的情况下，本期人民币每升值1%，将使我国出口减少如人民币升值，一般贸易晶的出口价格可能只提高.0.357%.上期人民币每升值1%，将使我国出口减少四.结论0.320%，上期出口每增长1%，将使本期出口增长降低本文研究了人民币升值对不同贸易方式出口的影响。0.441%.t-2期出口每增长1%，将使本期出口增长降低我们发现，不同方式的贸易出口，虽然都在一定程度

8、上受0.287%.由回归分析得出，人民币升值确实能起到抑制我人民币升值的抑制影响，但是影响作用并不十分显著。应国出口增长，但其作用是有限的。根据不同贸易方式自身的特点，在考虑人民币汇率变动的三、人民币升值对出口的影响影响时，区别对待{作者单位z武汉大学金融学盼集国经济耐究2007.10月下甸和IJ(总第246期)???????????88????????????????????????????????????????????????????ィ?????????????