霍尔姆斯特伦对微观经济学的贡献.pdf

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1、·国外经济学家评介·霍尔姆斯特伦对微观经济学的贡献方臻雯内容提要：霍尔姆斯特伦是当代著名的微观经济学家。因其团队激励理论而奠定了在信息经济学领域的权威地位。他以团队激励机制为基础，详细论证了显性契约和隐性契约问题，形成了独具特色的委托一代理理论；并将委托一代理理论系统化创立了企业激励理论；同时，将信息不对称引入金融市场，探讨了金融危机的微观基础及金融危机发生的宏观机制。关键词：霍尔姆斯特伦团队激励机制委托一代理理论企业激励理论金融危机理论本特·罗伯特·霍尔姆斯特伦(BengtRobert机制的研究

2、并做出了重要贡献，成为企业理论的领Holmstr6m)为芬兰籍经济学家，美国麻省理工学院军人物之一。同时，他与蒂罗尔(Holmstr6m&Ti—保罗-萨缪尔森经济学讲席教授。他于1949年4role，1993，1996，1997，1998，2000，2002)将信息不月18日出生于芬兰赫尔辛基，属于芬兰瑞典语少数对称引入金融市场，研究了金融危机的微观基础及民族裔。1972年获赫尔辛基大学数学学士学位；金融危机发生的宏观机制。霍尔姆斯特伦的理论研1975年获斯坦福大学运筹学硕士学位；1978年获斯究

3、，无论是委托一代理理论，还是企业理论及金融危坦福大学商学院博士学位。1979—1983年起任美机微观机制的研究等，始终贯穿着不完全信息、纳什国西北大学凯洛格管理学院助理教授、副教授；1983均衡对帕累托最优的偏离等两条主线，而他的团队—1994年任耶鲁大学经济系教授和管理学院教授、理论是其整个经济理论的核心和灵魂，也是他对现讲席教授；1994年任麻省理工学院经济系教授，并代微观经济学的最主要贡献。于I997年晋升为保罗·萨缪尔森经济学讲席教授，一、霍尔姆斯特伦思想的核心：团队激励理论2003—20

4、06年任经济系主任，同时于1994年起担任麻省理工学院斯隆管理学院教授。1992年，霍尔团队生产中的“搭便车”问题一直困扰着企业管姆斯特伦当选为计量经济学会会士，1992年当选理者和理论界人士。自从阿尔钦和德姆塞茨(A1一为芬兰文学与社会科学院外籍院士；1994年当选为chian&Demsetz，1972)提出团队合作生产中存在美国科学与艺术院院士；2001年当选为瑞典皇家科计量与监督问题以来，霍尔姆斯特伦(1979)利用严学院院士；2011年任计量经济学会会长。格的博弈论模型证明了在团队合作生产

5、中存在的道霍尔姆斯特伦的主要研究领域为企业理论，其德风险问题，即n个团队成员进行博弈的纳什均衡在契约理论和激励理论方面的研究更令他享誉国际不能达到帕累托最优，从而存在原罪损失问题。学术界。他的著作涵盖组织和激励设计、执行补偿、(一)预算平衡与非帕累托最优资本管理、劳动契约等领域，近期研究涉及到流动性霍尔姆斯特伦认为，“搭便车”产生的原因是因在资产市场和宏观经济中的作用等方面。他在《贝为团队分配中存在着预算平衡(budgetbalancing)尔经济学杂志》上发表的经典论文《道德风险与可观约束。所谓

6、预算平衡是指所获得的收入应按照激励察性》(1979)，奠定了在信息经济学领域的权威地机制进行分配。霍尔姆斯特伦在《团队中的道德风位。此后，他与米尔格罗姆(Holmstr6m&Mil—险》(1982)中证明，在团队合作生产的情况下，帕累grom，1987，1991，1994)合作，致力于企业最优激励托最优时所要求的均衡解与实现预算平衡时的纳什*方臻曼，华中科技大学经济学院，湖北经济学院国际贸易学院，邮政编码：430074，电子邮箱：fangzhenminxf@gmail．corn。感谢匿名审稿人建设

7、性修改建议，当然文责由作者自负。一104—《经济学动态92014年第5期均衡解是相互冲突的。这是因为，每个团队成员都其队友并不会选择帕累托最优的努力水平时，选择根据自己的投入水平和预算平衡时的预期收入来确一个较低的努力水平是最优的，这就可能出现另外定个人的最优努力程度，如果所有的成员都能实现一个纯策略纳什均衡解：每位团队成员均选择一个自身的最优努力程度，那么纳什均衡就会形成。但较低的努力水平；同时也有可能出现一个混合策略纳什均衡下的个人最优努力程度远远低于帕累托最纳什均衡解：每位团队成员均以一定的

8、概率选择帕优时所要求的个人努力程度，从而就产生了“搭便累托最优的努力水平，以一定的概率选择一个较低车”问题。因此，预算平衡的激励机制与纳什均衡和的努力水平，此时，他们之间的博弈可能拥有多个纳帕累托最优不能协调，团队分配的预算平衡约束是什均衡。在这种情况下，尽管所有参与人都预测到导致帕累托最优难以实现的根本原因。而要实现帕纳什均衡会出现，但如果不同参与人预测的不是同累托最优，就必须要求每个团队成员付出额外努力，一个纳什均衡，那么实际出现的也就不是纳什均衡。而额外的努力需要额外的补偿来