国债期货浮出水面后对股指期权的影响.doc

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1、国债期货即将浮出水面股指期权等处于研发阶段3u!P"G#O$f9}9Y行业动态:3S(W6y,e)I8P1.4月17日最新数据显示,2013年第一季度基础产业信托募资规模377.76亿元,环比去年四季度下滑43%,不过比去年一季度融资规模上涨了82%。业内人士表示,“463号文”对基础产业信托的融资规模起到抑制作用,但没有预期的剧烈。随着“10号文”的实施,预计基础产业信托融资增速将进一步放缓。2.据悉,国债期货、股指期权、外汇、中小板指数期货等新品种也都在不同程度地推进中。从目前各方消息来看,国债期货有望成为中金所最早上市的新品种。与此同时,股指期

2、权、外汇期货和中小板指数期货等也都处在研发阶段。/Y'@+J$[1{9

3、7{3.根据《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》的规定,中国期货业协会制定了《期货公司风险管理服务子公司业务试点申报材料规范(第3号)日常报告与信息披露规范》。现予以公布,自发布之日起实施。7m-AW-U*T9~7y'A本周信托产品发行情况:本周累计有47只信托产品发行,较上周87只有所减少;规模合计59.35亿元,较上周减少38.33%;平均发行规模1.98亿元,较上周增加19.24%;平均预期收益率8.13%,较上周减少0.23个百分点。本周期货交易

4、情况:本周股指期货成交额31589亿元,较上周增加16.32%。年初以来股指期货成交额426136亿元,同比增长128.30%。本周商品期货成交10414万手,较上周增加40.45%。其中,上海期货交易所成交3215万手,较上周增加52.10%,周交易量占全国份额30.87%;大连商品交易所成交3798万手,较上周增加12.21%,周交易量占全国份额36.47%;郑州商品交易所成交3401万手,较上周增加77.49%,周交易量占全国份额32.66%。)y,`

5、%p0X7F投资策略:信托:银监会8号文的出台对信托业市场规模造成冲击。银信合作在信托业务中

6、占比较高,此次受限对信托规模和项目资源均造成影响;但主动类业务面临发展机遇。长期来看,随着券商资管、保险公司和基金子公司逐步扩展投资范围,将不可避免的对信托业造成竞争,信托行业未来发展空间或将受压制,维持“中性”评级。期货:黄金白银期货夜盘年内试点,通过延长交易时间将有效提升市场竞争力;而国债期货、原油期货和铁矿石期货近期上市的呼声也日益升高,拓宽期货品种并提升期货市场交易额及期货公司收入;未来国内期货市场的发展潜力十分可观,维持行业“增持”评级。;R$J2]*],R;e租赁:2012年融资租赁公司数量几乎翻番,外商租赁发展尤为迅速,考虑到固投高增仍

7、将持续,以及渗透率仍处于低位,租赁行业仍将处于景气周期,给予行业“增持”评价。风险提示:创新业务推出进展低于预期,市场成交与指数持续下跌。