造价工程师考试案例分析模拟题 3.doc

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1、·某企业拟投资兴建一生产项目。预计该生产项目的生命周期为12年，其中：建设期为2年，生产期为10年。项目投资的现金流量部分数据如表2.1所示。项目的折现率按照银行贷款年利率6.72%计算（按季计息）。　　表2.1 某项目投资现金流量表 单位：万元序号　年份项目　建设期　生产期　1　2　3　4　5　6　7　8　9　10　11　12　1　现金流入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1.1　营业收入　　　　　2600　4000　4000　4000　4000　4000　4000　4000　4000　2600　1.2　补贴收入　　　　　　　　　　　

2、　　　　　　　　　　　　　　1.3　回收固定资产余值　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　500　1.4　回收流动资金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　900　2　现金流出　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2.1　建设投资　1800　1800　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2.2　流动资金　　　　　500　400　　　　　　　　　　　　　　　　　2.3　经营成本　　　　　1560　2400　2400　2400　2400　2400　2400　2400　2400　1560　2.4.　营业税金及附加　　　　　　　

3、　　　　　　　　　　　　　　　　　　2.5　维持运营投资　　　　　　　5　5　5　5　5　5　5　5　5　3　所得税前净现金流量(1-2)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　4　累计所得税前净现金流量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5　调整所得税　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　6　所得税后净现金流量（3-5）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　7　累计所得税后净现金流量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　8　折现系数　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　9　所得税后

4、折现净现金流量（6×8）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　10　累计所得税后折现净现金流量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　问题：　　1．分别按6%、33%的税率列式计算第3、4年的营业税金及附加和调整所得税（第3、12年息税前总成本为2400万元，其余各年息税前总成本均为3600万元）。　　2．将银行贷款利率换算成年实际利率。　　3．编制表2.1 所示的项目投资现金流量表。　　4．计算该项目的投资回收期。　　5．根据计算结果，评价该项目的可行性。 问题1：　　解：（1）营业税金及附加=营业收入×营业税金及附加税率　　第3年

5、营业税金及附加=2600×6%=156万元　　第4年营业税金及附加=4000×6%=240万元　　（2）调整所得税=（营业收入+补贴收入-营业税金及附加-息税前总成本）×所得税率　　第3年调整所得税=（2600-156-2400）×33%=14.52万元　　第4年调整所得税=（4000-240-3600）×33%=52.80万元　　问题2：　　解：年实际利率=（1+6.72%/4）4-1=6.89%　　问题3：　　解：该项目投资现金流量表，如下表：　　问题4： 　　解：该项目投资回收期＝（6-1）+

6、-1026.12

7、 ÷ 1302.2=5.79（年）

8、　　问题5：　　答：根据上述计算结果，所得税后NPV=4149.23万元〉0；投资回收期＝5.79年小于该项目计算期12年（如果给定基准投资回收期，应将投资回收期与基准投资回收期比较），所以该项目是可行的。