公司债券投资有哪些基本原则.doc

《公司债券投资有哪些基本原则.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、公司债券投资有哪些基本原则?1、收益性原则信用评级高的公司债券收益一般低于信用评级低的公司债券。2、安全性原则经济环境、经营状况、债券发行人的信用等级并不是一成不变。因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。3、流动性原则债券的流动性强，意味着能够以较快的速度将公司债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明公司债券的流动性差。影响公司债券流动性的主要因素是公司债券的期限，期限越氏，流动性越弱，期限越短，流动性越强，另外，不同类型公司债券的流动性也不同。对于那些资信优良的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券

2、其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。期限长流动性好，期限短流动性差；公司好流动性差，公司差流动性好影响公司债券投资收益的因素：1、利率公司债券利率越高，债券收益也越高。反之收益下降。2、价格与而值的差额债券价格高于面值，收益率低。低于面值,收益率高。3、还本期限还本期限越长，票面利率越高。4、市场供求、货币政策和财政政策5、的信用风险利差深圳公司债券的编码规则:编号区间为112XXX。公司债券的证券简称由八位字符组成，首二位字符为发行年份的末两位数字；第三至六位字符为发行人简称；末二位字符若

3、当年该发行人仅有一个品种债券发行，则为“债”，若有二个以上品种债券发行则为债券品种的序列号。如09名流债(112012)。公司债交易的规则：现券交易实行净价交易、全价结算。1＞交易单位:手(1手=1000元面值)2、计价单位:每百元面值3、价格变动单位:0.01元4、每笔申报限制:最低申报限额为1手，最高申报限额为10000手5、T+0,当日买入的债券可在当日卖出。净价交易：在现券买卖时，不含有应计利息的价格报价并成交。全价结算：净价计算+应计利息，在交割单中债券交易净价和应计利息分别列示，结算价格=成交价格+应计利息。计算债券的

4、应计利息额应计利息额=票面利率《365（天）x已计息天数。1、应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。从“起息日”当天开始计算利息。2、票面利率：固定利率债券是指发行票面利率；浮动利率债券是指本付息期计息利率。3、年度天数及已计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息；己计息天数是指“起息日”至“成交日”的实际日历天数。4、当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留8位）计算；交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则，以元为单位保留2位小数列示。5、交易日挂牌显示的

5、“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额；若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期FT（不包括到期FI当FI）的应计利息额。佣金和计息112开头的债，买入当天不计息，卖出当FI计息，T+0可用，T+2可取，112打头的公司债周五卖出可以多得两天利息的原因，如果是长假前最后一天卖出，可以得更多的利息。其他债券买入当天计息，卖出当H不计息，T+0可用，T+1可取佣金：债券：万分之二（起点一元）；深转债：千分之一；沪转债：万分之二。避税的三种方法1、在派息前卖出债券，派息后重新买入债券。往往在派息前，债券持续下

6、行，派息后债券强势上涨。（还有一个原因，派息后的债券，持有收益率相对高一些）胆小的，提前一两个月卖；胆大的，提前一两天卖。通常避掉一半的税问题不大。税占20%,相当于有365*0.2=73天是没有利息的，如果不避税（即利息支付FI不卖），以112012为例，11月2FI股权登记日，11月3号往前倒推73天大概是9月1号，如果你在9月1号到11月3号期间购买的债，就会倒贴钱且浪费了时间，获得的利息还不够扣你20%上缴的利息税（11月3号按全额利息的20%扣，就是7.05*0.2=1.41）,较好的做法就是11月3号利息支付后再伺机买

7、入，如果选择避税，11月3号之前得卖掉以避税以112857为例，122857在12.15债权登记，16口派息。2011.12.15开盘93元出掉122857c次H在93元以下将122857全部接回。完美避税。2、建立一个债券池，将心中满意的债券放在里面。通过两支相近债券的相互切换来实现避税。2.1当一支债券快接近派息日时，卖掉，然后买入债券池中另外一支债券，可以实现完全避税。2.2持有-支债券时，当另外一支债券除息后，将手中债券抛掉换成除息债券。此时，刚出息的债券，买入后相对收益较高(持有利息=票面利息/全价，此时，净价儿乎等于全

8、价)2.3当一支更高收益的新债上市时，将手中债券抛掉换成新债。此时，新债净价儿乎等于全价。收益率计算公式(ytm)：就是盈利/本金/剩余年限税前到期单利=(100元■净价+票面利率*剩余年数)/买入全价/剩余年数税前到期单利=(100+票面利率*取