公司中级理财学题答案汇总.doc

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1、公司中级理财学第一章习题答案计算题1.乙公司为了满足追加投资的需要，必须筹集一定金额的长期资金。公司通过对资金市场状况和公司有关条件的分析，得到了如下的各种筹资方式下筹资规模与资金成本关系方面的资料，见表1-14。表1-14各种筹资方式下筹资规模与资金成本筹资方式资金成本分界点（万元）个别资金筹资范围（万元）资金成本（%）长期借款5001000500以内500～10001000以上678长期债券100020001000以内1000～20002000以上567普通股票200040002000以内2000～40004000以上121314公司通过分析

2、，确定追加筹资的资金结构为长期借款20%、长期债券20%、普通股票60%。请计算筹资突破点；计算公司筹资量小于1000万元、筹资量为1000～5000万元、筹资量大于5000万元时的边际加权平均资金成本；绘制边际资金成本图。解：（1）计算筹资突破点筹资方式资金成本（%）资金成本分界点筹资结构（%）筹资突破点筹资范围长期借款6785001000>10002020－25005000－0－25002500－5000>5000长期债券56710002000>20002020－500010000－0－50005000－10000>10000普通股票1213

3、1420004000>40006060－33336667－0－33333333－6667>6667（2）计算公司筹资量小于1000万元、筹资量为1000～5000、筹资量大于5000万元的边际加权平均资金成本筹资范围筹资方式资金结构（%）个别资金成本（%）加权平均资金成本（%）0—2500长期借款长期债券普通股票20206065121.21.07.2加权平均资金成本9.42500—3333长期借款长期债券普通股票20206075121.41.07.2加权平均资金成本9.63333—5000长期借款长期债券普通股票20206075131.41.07

4、.8加权平均资金成本10.2>5000长期借款长期债券普通股票20206086131.61.27.8加权平均资金成本10.6（3）绘制边际资金成本图（略）2.东方公司根据对资金市场状况和公司有关条件的分析，预测公司各种可能的筹资方式下的筹资规模与资金成本关系如表1-15所示。表1-15各种可能的筹资方式下筹资规模与资金成本筹资方式资金成本分界点（万元）个别资金筹资范围（万元）资金成本（%）长期借款300600300以内300～600600以上678长期债券5001000500以内500～10001000以上567普通股票100020001000以

5、内1000～20002000以上121314公司通过分析，认为当追加筹资的资金结构为长期借款20%、长期债券30%、普通股票50%时，公司的资金结构达到最优。公司又分析，投资规模与投资收益率存在如下的关系，见表1-16。表1-16投资规模与投资收益率关系投资规模500以下500～10001000～15001500～20002000～2500投资收益率16%14%12%10%8%试根据上述资料确定东方公司的最佳追加投资量。解：（1）计算加全平均资金成本筹资范围筹资方式资金结构（%）个别资金成本（%）加权平均资金成本（%）0—1500长期借款长期债券

6、普通股票20305065121.21.56.0加权平均资金成本8.71500—1667长期借款长期债券普通股票20305075121.41.56.0加权平均资金成本8.91667—2000长期借款长期债券普通股票20305076121.41.86.0加权平均资金成本9.22000—3000长期借款长期债券普通股票20305076131.41.86.5加权平均资金成本9.73000—3333长期借款长期债券普通股票20305086131.61.86.5加权平均资金成本9.9（2）确定最佳追加投资量因为，投资收益等于筹资成本时，可以获得最大收益。当投

7、资金额在1500～2000万元区间时，投资收益率为10%，高于筹资成本9.2%；当投资金额超过2000万元时，投资收益则降为8%，低于筹资成本9.7%。故公司的最佳投资规模为1500～2000万元。相应的最佳的追加筹资量也应控制在1500～2000万元这个区间。3.假设南方股份有限公司目前的资金结构和有关资料如表1-17所示。表1-17南方公司资金来源结构表单位：万元资金来源账面价值票面利率市场价值长期债券20007%2000优先股票（面值100元/股）30010%400普通股票（发行在外200万股）1200——2400合计3500——4800南

8、方公司的所得税率为30%，本年期望股利为0.6元/股，并预计以后将以每年6%的速度递增。现南方公司有一项有利可图的投资项目，需要筹资10