土木工程工程项目投资的盈利性和清偿能力分析.ppt

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1、重点：财务评价的目的、内容和过程财务评价基本表格的计算填写相应评价指标的计算第六章工程项目投资的财务评价（盈利性和清偿能力分析）概述：1.工程项目的投资效果评价包括三个层次：财务评价——根据国家现行财税制度和价格体系，从项目的财务制度，分析计算项目的效益和费用，编制财务报表，以项目的盈利能力分析和清偿能力分析以及外汇平衡分析来考察项目在财务上的可行性。国民经济评价——按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析计算项目对国民经济带来的净贡献，以评价项目在经济上的合理性。项

2、目在宏观评价不可行的结论情形下，即使财务评价可行，最终也不能通过；而若财务评价不可行，国民经济评价可行比并且迫切需要的项目，应予以通过。项目经济评价财务评价——微观评价国民经济评价社会评价宏观评价社会评价——分析评价项目对实现国家（地方）各项发展目标的贡献和影响，包括项目与社会环境的相互影响。环境评价通不过的项目，应予以否定。国民经济评价和财务评价的联系与区别经济评价区别共同点财务评价评价角度费用效益的划分价格参数目的基础微观评价直接费用和直接效益（计算）市场价格官方汇率、基准收益率都以寻求最小投入获得最大产出为目的都在完成了产品需求预测、工程技术方案

3、、资金筹措等可行性研究基础上进行的国民经济评价宏观评价社会费用和社会效益，还需考虑间接费用和效益。（税金、国内借款利息和财政补贴不是项目的费用和效益）影子价格影子汇率、社会折现率二、财务评价的主要内容：①财务盈利能力分析——研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有：财务现金流量表（全部投资、自有资金）、损益表。②财务清偿能力分析——研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问题。便只得主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。③外汇平衡分析——衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编制的报表有：财务外汇平衡表。①、②不能相互代替三、财务评价的基本步骤：1、

4、预测财务基础数据（投资、生产成本、销售收入、利润等），编制财务评价报表。2、编制和评估财务基本报表——用Excel制表。3、计算财务评价的各项指标（静态、动态指标），缝隙项目的财务可行性。6.1融资方案和资金成本融资又称资金筹措，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经济分析中,融资可以理解为项目投资而进行的资金筹措行为或资金来源方式。融资主体：既有法人融资项目：现有企业内部资金、新增资本金、新增债务（由现有企业资产和信用担保，企业整体盈利偿还）新设法人融资项目：新的法人企业股东投入资金、项目筹措债务资金（项目自身盈利偿

5、还）相关概念注册资金：由公司登记机关依法登记的全体股东或发起人实缴或认缴的出资额。（《公司法》规定）权益资金：全体股东认缴的出资额。（资本金比例国家有相关具体规定）自有资金：一是企业自己拥有的权益资金，二是投资者自筹资金资本公积金：资本溢价和资本公积金。融资风险分析出资能力风险及出资吸引力项目的再融资能力项目融资预算的松紧程度利率及汇率风险固定利率、浮动利率、利率调期硬通货、软货币、尽量使用软货币项目融资的特点项目导向主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资有限追索风险分担非公司负债型融资（off-balancefina

6、nce）贷款的信用支持结构多样化利用蔽税收益降低融资成本融资结构复杂，融资成本较高项目融资的作用为超过投资者自身筹资能力的大型项目融资。为政府建设项目提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需要。为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资，以限制项目风险。利用财务杠杆实现公司的目标收益率。在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险。项目融资的参与者直接主办者（通常是项目公司）实际投资者贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团)产品购买者或设施使用者工程承包商设备、材料、能源供应商融资顾问有关政府机构法律与税务顾问项目融资参与者之间的基本合同关系完成

7、项目融资的阶段与步骤投资决策分析项目可行性研究，投资决策融资决策分析融资方式、融资目标、融资顾问选择融资结构分析设计项目投资结构、融资结构和资金结构融资谈判选择银行、发出项目融资建议书、组织贷款银团、起草融资法律文件、融资谈判项目融资的执行签署融资文件、执行投资计划、控制与管理项目风险6.2资金成本的计算资金成本：筹集资金和使用资金的代价。包括两部分：资金筹集资本：资金使用成本（投资报酬和债务利息）财务辅助报表有：1、建设投资估算表，固定资产投资估算表2、建设期及宽限期借款利息计算表3、流动资金估算表4、投资计划于资金筹措表5、只要投入物及产出物使用价

8、格依据表6、单位产品生产成本估算表7、外购原材料及燃料动力费用估算表8、固定资产折旧费估算表9