信用与公司信用管理.pdf

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1、公司信用管理Feb2014前言信用建设的重要性西方国家信用管理的主要内容我国的市场信用环境与社会信用制度信用建设的重要性信用是市场建设的基石市场经济的发展需要信用关系的不断扩大信用风险的控制成为当代市场经济面临的主要挑战信用制度关系国家战略和人民福利案例1安然事件全球第一大能源交易商，收入自1996年的133亿美元上升到2000年的1,008亿美元，总市值达700亿美元在《财富500》中列美国第七，世界第十六连续6年被《财富》杂志评选为美国最有创意的公司被英国《金融时报》评为“年度能源公司

2、奖”、“最大胆的成功投资决策奖”、“美国人最爱任职的百大企业”2001年12月2日，安然申请破产保护漠视信用文化的公司运作1983,安然前身休斯敦天然气公司成立；1985,与英特北合并成立安然；1985,世通公司成立；1999,安然在线成立，后成为全球最大能源交易商01/3/5,《财富》发表文章，首次指出安然的财务有“黑箱”。01/5/6,一买方分析公司发表报告，建议投资者卖掉安然股票，并对其关联交易与会计手法持消极态度；高盛、美林等卖方分析师仍强力推荐安然股票。01/7/12,安然公布二季度季报，分

3、析师、投资者、媒体怀疑其不动产投资的价值重估及关联交易对利润的影响。01/8/14,史基林辞去首席执行官一职，董事长莱再度兼任此职。01/8/15,安然全球财务副总裁沃金斯写给莱一封长信，表示：“我非常紧张，我们很有可能爆出财务丑闻。”01/8/20,沃金斯写信给安达信合伙人，指出：“如果安然崩溃，举世各界将会恍然大悟，过去安然的成功只不过是一个精心设计的会计游戏。”01/8/30,著名网站TheStreet.Com认为，安然二季度利润主要来自关联交易，安然在借高价关联交易制造利润。01/10/16,

4、安然公布三季度季报，一次冲销10亿美元投资坏帐。还回购5500万普通股，股东权益因此损失12亿美元。媒体和分析师对其关联交易表示怀疑。股价跌至33.84美元。01/10/22,TheStreet.Com网站进一步披露安然与两个关联企业的复杂交易，及其对其负债率和股价的致命风险。安然股价下跌70%，当天损失近40亿美元市值。01/10/22,SEC要求安然对其对外投资作出说明。01/10/23,邓肯下令销毁有关安然的部分文件，直到安达信于11月8日接到SEC的传票为止。01/10/24,安然开除其首席财务

5、主管法斯托。01/11/29,动能收购安然宣告失败，SEC开始展开对安然和安达信的调查。前一天，标准普尔得知此消息后，将安然的债信降为“垃圾级”，安然股价暴跌85%，至0.61美元。01/12/02,安然申请破产保护。02/1/10,安达信发表声明，承认其员工销毁有关安然的部分文件。02/1/15,纽交所宣布对安然股票进行摘牌处理02/1/23,安然宣布，莱已经辞职。02/1/25,安然前副董事长巴克斯特自杀。02/5/23,德州公共会计委员会宣布，将吊销安达信在德州的会计执照。02/6/15,

6、联邦大陪审团裁定，安达信妨碍司法罪成立。除非法官不接受此裁定，安达信将被正式宣告有罪。……06/10/23，美国休斯敦联邦地区法院判罚史基林（52岁）24年零4个月的监禁，并处罚款4500万美元，历时5年多的安然案暂时告一段落。安然丑闻与会计中介机构安然公司主要财务数据重编情况（单位：亿美元,葛家澍/黄世忠，会计研究2201）项目名称1997199819992000合计调整前净利润1.057.038.939.7926.80—重新合并SPE抵销数0.451.072.480.994.99—审计调减数0.510.

7、060.020.330.92调整后净利润0.095.906.438.4720.89调整后占调整前利润%8.6%83.9%72.0%86.5%77.9%调整前负债62.5473.5781.52100.23-+重新合并SPE增加负债7.115.616.856.28-调整后负债总额69.6579.1888.37106.51-调整后占调整前负债%111.3%132.1%108.4%106.3%-美国大公司支付会计公司的费用（按费用总额排序）总额(百非审计总额(百非审计公司名称公司名称万美元）费％万美元）费％JP摩根大通

8、105.579.8迪斯尼37.081.1通用电器103.577.0杜邦37.081.1通用汽车96.082.3波音34.869.8埃克逊美孚83.678.1美国运通32.477.2IBM63.280.7可口可乐29.781.5美国电话电报56.285.9柯达14.674.0强生52.482.2英特尔10.059.0花旗银行集团50.748.5麦当劳8.969.7联合技术49.080.0