资源描述：
《基于二项树给期权定价交易策略分析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、“2014全国高校量化投资策略大赛”成果展示题目:基于二项树给期权定价交易策略姓名：赖俊逸、国文、温捷学校：石油化工学院院（系）：理学院专业年级：数学与应用数学（统计与金融数学）2014年12月30日基于二项树给期权定价交易策略摘要：实际市场如何降低自身风险选择合适期权，市场往往一般指标无法完全刻画出未来价格走势。我们通过研究股票价格的对数正态模型，从而扩展到期权借用二项树的数学模型方法，继续期权的定价并分析其关系。在股票价格的对数正态模型中研究了，其均值的历史数据从而估计和股票的利润的波动率，其次通过求得对
2、数正态分布变量的均值和方差，对数正态模型随机变量的置信区间，从而进行一步分析定位。通过研究二项树对期权的定价，运用灵敏度分析等方法，计算出放弃期权的关系及得出执行边界，并通过EXCEL设计出最优执行策略。因此，利用二项树方法构建期权的定价，寻找期权合适放弃和最优策略的决策，最终做到投资组合，量化处理降低投资者的风险。此模型能够很好的评估了期权的风险问题，具有一定的准确性、可靠性和可操作性，并能够推广到实际问题上。关键词对数正态模型、二项树、期权定价SUMMARYActualmarket,howtoreduce
3、theirrisktochoosetherightoptionsmarketstendtobegeneralindicatorscannotfullydescribethefuturepricemovements.Throughourresearchlognormalmodelofstockprice,thusextendedtooptionstoborrowthemathematicalmodelofthebinomialtreemethod,continuetooptionpricingandanalyz
4、etheirrelationship.Inthestockpriceoflognormalmodelisstudied,itshistoricaldatatoestimatethemeanandvolatilityofstockprofits,secondlybymeanandvarianceoflogarithmicnormaldistributionvariablesisobtained,theconfidenceintervaloflognormalmodelisarandomvariable,ands
5、tepanalysispositioning.Throughtheresearchofoptionpricing,binomialtreeusingthemethodofsensitivityanalysis,calculatetheabandonoptionanditisconcludedthattherelationshipbetweenboundary,andthroughtheEXCELtodesignoptimalexecutionstrategy.Therefore,theuseofbinomia
6、ltreemethodtobuildoptionspricing,lookingforoptionssuitabletogiveupandtheoptimalstrategydecision,ultimatelyachieveportfolio,quantitativetreatmentlowertheriskofinvestors.Thismodelisgoodforevaluationtheoptionriskproblem,hasacertainaccuracy,reliabilityandmaneuv
7、erability,andcanpromotetothepracticalproblems.Keywordslognormalmodel,thebinomialtree,optionpricing1期权的定义我们先从一些定义人手来研究期权。买入期权为所有者提供以行权价格购买一只股票的权利。卖出期权为所有者提供以行权价格售出一只股票的权利。美式期权可以在行权日或行权日之前执行。而欧式期权只能在行权日执行。例如，我们来观察以110美元的行权价购买的代码492XD上汽机构3月1398A6个月的欧式买人期权的现金流。
8、设P＝代码492为6个月的价格。那么，如果p≤110，买人期权的利润是0美元；如果P≥110，则为P一110。这是因为当P低于110美元时，我们就不会执行期权；如果P大于110美元，我们就会执行期权，以110美元的价格购买股票，并以P美元立即售出股票，从而获得P-110美元的利润。如图显示示了这种卖出期权的利润。买人利润可以写作max(0，P—110)。注意当P小于行权价时，买人期权图的斜率为0；当
