财务管理习题及答案-第十八章.doc

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1、第十八章   流动资产管理练习一[目的] 练习现金最佳持有量有确定。    [资料] 海信公司现金收支相对稳定，预计全年现金需要量200万元，现金与有价证券的每次转换成本 200元，有价证券投资收益率10％。[要求] 1.确定现金最佳持有量，计算有价证券交易次数及交易间隔期。    2.若有价证券每次转换成本是500万元，现金最佳持有量是多少？3.若有价证券年利率为12％，现金最佳持有量是多少？练习九[目的] 练习信用政策的变更决策。[资料]得达公司2008年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2009年该公司有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户

2、60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元;乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围3000～6000万元，公司的资本成本率为8％。[要求]1.计算该公司2008年的下列指标：（1）变动成本总额;（2）以销售收入为基础计算的变动成本率。2.计算乙方案的下列指标：（1）应收账款平均收账天

3、数; （2）应收账款平均余额;（3）维持应收账款所需资金;（4）应收账款机会成本; （5）坏账成本;（6）采用乙方案的信用成本。3.计算以下指标：（1）甲方案的现金折扣;（2）乙方案的现金折扣;（3）甲乙两方案信用成本前收益之差;（4）甲乙两方案信用成本后收益之差。4.为该公司作出采取何种信用政策，并说明理由。 1.（1）变动成本总额＝3000－600＝2400（万元）（2）变动成本率＝2400÷4000＝60％2.（1）应收账款平均收账天数＝30％×10＋20％×20＋50％×90＝52（天）（2）应收账款平均额＝5400÷360×52＝780（万元）（3）应收账款所需资金＝780×60

4、％＝468（万元）（4）应收账款机会成本＝468×8％＝37.44（万元）（5）坏账成本＝5400×50％×4％＝108（万元）（6）采用乙方案的信用成本＝37.44＋108＋50＝195.44（万元）3.（1）甲方案的现金折扣＝0（2）乙方案的现金折扣＝5400×（2％×30％＋1％×20％）＝43.2（万元）（3）甲方案信用成本前收益＝5400×（1－60％）＝2000（万元）乙方案信用成本前收益＝5400×（1－60％）－43.2＝2116.80（万元）甲乙两方案信用成本前收益之差＝2000－2116.8＝－116.8（万元）（4）甲方案信用成本后收益＝2000－140＝1860（万

5、元）乙方案信用成本后收益＝2116.8－195.44＝1921.36（万元）甲乙两方案信用成本后收益之差＝1860－1921.36＝－61.36（万元）4.因为乙方案信用成本后收益大于甲方信用成本后收益，所以应采用乙方案。练习十三[目的] 练习经济订购量的计算。[资料]达利公司全年需耗用乙材料36000公斤，该材料采购成本为200元/公斤，年度储存成本为16元/公斤，平均每次进货费用为20元。[要求]1.计算本年度乙材料的经济订购量。2.计算年度乙材料经济订购量下的相关总成本。3.计算本年度乙材料经济订购量下的平均资金占用额。4.计算本年度乙材料最佳进货批次。5.假设允许缺货，单位缺货成本

6、为20元/公斤，计算允许缺货时的经济订购量。（结果四舍五入，并且取整） 1. 2. 3.经济订购量下的平均资金占用额＝300×200÷2＝30000（元）4.最佳进货批次＝36000÷300＝120（次）4.    1.    有价证券交易次数=÷28284.27=70.71次   交易间隔期=360÷70.71=5.02天2. 3.