高级财务管理(00207)复习重点.doc

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1、高级财务管理（00207）复习重点第一章财务战略管理1财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。财务战略的特点①从属性：从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。②长期性：长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。③风险性（成功与失败）④全员性财务战略的类型（一）按照资金筹措与使用的角度分类快速扩张型财务战略是指以企业资产规模的快速扩

2、张为目的的一种财务战略。稳健发展型财务战略是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。防御收缩型财务战略是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。（二）按照财务活动的具体内容分类1．筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题。2．投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标、原则、方向、规模、方式和时机等重大问题。3．分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与

3、发放等重大问题。2财务战略管理过程一、财务战略规划二、财务战略执行三、财务战略控制P63财务战略环境的pest分析PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(PoliticalSystem)，E是经济(Economic)，S是社会(Social)，T是技术(Technological)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。一、政治环境主要包括政治制度与体制，政局，政府的态度等；法律环境主要包括政府制定的法律、法规。二、构成经济环境的关键战略要素：GDP、利率水平、财政货币政策、通货膨胀、失业率水平、居民可支配收入水平、汇率、能源供

4、给成本、市场机制、市场需求等。三、影响最大的是人口环境和文化背景。人口环境主要包括人口规模、年龄结构、人口分布、种族结构以及收入分布等因素。四、技术环境不仅包括发明，而且还包括与企业市场有关的新技术、新工艺、新材料的出现和发展趋势以及应用背景。P6可能出论述4波士顿矩阵分析法（重）涵义：该方法将企业生产经营的全部产品或业务的组合作为一个整体进行分析，其着眼点是企业各种业务的相对市场份额以及给企业带来的现金流量。前提：认为企业的相对竞争地位（以相对市场份额表示）和行业增长率决定了企业业务组合中的某一特定业务应当采取何种战略。主要内容：（1）划分并评估战略经营单位（SBU）。（2）比

5、较SBU或经营活动。明星产品 （建设）问号产品 （建设或收获）金牛产品 （持有）瘦狗产品 （剥离或收获）高市场增长率低高市场份额低第一象限：处于高增长/低竞争地位的称为“问号”业务，此区域具有较低的相对市场份额和较弱的竞争能力，第二象限：处于高增长/强竞争地位的称为“明星”业务，此区域不仅位于高增长行业中，而且拥有较高的相对市场占有率。第三象限：处于低增长/高竞争地位的称为“金牛”业务。虽处于低增长率行业，但是占有的相对市场份额较高的就叫做金牛。第四象限：处于低增长/低竞争地位的称为“瘦狗”业务。它们所在的行业处于饱和的市场竞争中，没有吸引力，并且本身又缺乏竞争力，一个企业拥有足

6、够的“明星”和“问号”业务，才能确保利润和发展；拥有足够的“金牛”才能保证对“明星”和“问号”业务的资金支持。如果企业缺少足够的“金牛”、“明星”和“问号”，就应采取兼并或退出等战略对整个组织加以全面调整。5生命周期各阶段特征P14表格生命周期阶段引入期成长期成熟期衰退期销售额小，增长慢较大，增长快大，增长慢小，下降买方高收入，追求时尚的客户可以接受参差不齐的质量巨大市场、饱和、重复购买精明、挑剔产品设计新颖、经常变换，质量一般差异大，质量不断改进质量好，差异缩小差异小、质量可能出现问题竞争者少竞争者涌入价格竞争部分竞争者退出战略重点扩大市场份额，研发和技术是关键扩大市场份额，市

7、场营销是关键巩固市场份额，降低成本是关键控制成本或退出投资需求很大较大较小不投资或回收净现金流量负数小（正或负）很大的正数正数、下降盈利性高价格、高毛利、低净利高净利价格下降、净利适中低价格、低毛利、低净利经营风险很大较大较小小6基于财务风险与经营风险搭配的分析方法经营风险与财务风险的结合方式可以有四种类型：1、高经营风险与高财务风险搭配（两高）符合投资人、不符合债权人；如初创期高科技公司2、高经营风险与低财务风险搭配（一高一低）都符合；如初创期高科技公司3、低经营风险与高财务风