广东经济发展中的金融支持研究——基于面板数据的实证检验.pdf

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1、第27卷第1期金融教育研究Vo1．27No．12014年2月ResearchofFinanceandEducationFeb．2014广东经济发展中的金融支持研究——基于面板数据的实证检验陈明(广东白云学院财经学院，广东广州510450)摘要：运用广东2000—2012年面板数据，系统考察了金融规模、金融结构及其它相关控制变量对广东各地区经济增长的影响。通过运用固定效应模型和动态面板数据模型，发现目前广东金融规模扩张不利于经济增长，而改善金融结构、降低银行集中度以及提高全社会固定资产投资比重则会增加银行业竞争、促进经济发展。关键词：金融规模

2、；金融结构；经济增长中图分类号：F124．7文献标识码：A文章编号：2095—0098(2014)01—0049—07一、引言金融作为经济资源配置的核心在现代经济中处于重要地位。国外有关金融发展与经济增长关系的论证最早可以追溯到Schumpeter(1912)对创新的研究。该研究认为有发展潜力的企业提供融资帮助来加速技术创新和提高生产力，进而促进经济增长。⋯Goldsmith等经济学家(1969)认为金融市场是经济活动的中心。McKinnon(1973)认为发展中国家金融市场的不完全导致了资源配置的扭曲，阻碍了经济发展。_3JLe—vine

3、和Zel'VOS(1998)引人了一些反映股票市场发展状况的指标，对金融中介与经济增长关系的研究。结果表明：股票市场和银行发展指标都显著影响了经济增长。【4国外学者的研究明确了金融发展与经济发展的紧密相关性，奠定了经济发展中金融支持的实证研究基石。对我国经济发展中金融所起作用的研究，主要集中在两个方面：一是金融规模的发展是否促进了经济发展。武志(2010)采用戈氏指标在对我国金融发展与经济增长的研究中，指出了虽然金融增长能够促进经济增长，但金融发展的内在质却只能由经济增长所引致。【5何诚颖、徐向阳(2013)利用际面板数据分析了金融发展与中

4、国经济增长源泉之间的关系，得出金融发展并没有对我国经济增长起到推动作用，反而起到了抑制作用。赵小克，李惠蓉(2013)分析根据1978—2011年的数据，建立VAR模型，对我国金融发展与经济增长的关系进行了实证再检验，结果表明，长期内金融发展规模的扩大显著推动了经济增长。二是金融体系结构的变化是否促进了资源配置效率的提高。林毅夫、孙希芳(2008)认为在我国现阶段，中小金融机构市场份额的上升对经济增长具有显著的正向影响。_8贺小海、刘修岩(2008)利用样本期为1987—2004年的级面板数据对中国各区银行业结构与经济增长的关系进行了计量分

5、析，研究表明中国各区银行业结构对经济增长存在着显著为负的影响。9汪振(2010)对1985—2008年间甘肃金融数据采用误差修正模型进行了实证分析，发现其金融结构与经济增长不协调。¨。。杨俊、王佳(2012)研究指出金融结构影响收入不平等的经济增长渠道不畅通。李斌红(2012)利用广东1995—2009年的经济发展数据，构建了两个衡量广东金融结构的因子，并将它们与经济增长指标置于同一模型进行回归分析后发现：金融总量因子与广东的经济增长率呈显著正相关关系。[]收稿日期：2013—1l一12基金项目：广东白云学院2012年度校级科研项目(BYK

6、Y201224)作者简介：陈明(1979一)，男，湖南平江人，讲师，研究方向为宏观经济管理。50金融教育研究2014焦以上研究带给我们很多启示，但也存在一些不足。例如：有学者关于金融在经济发展中的作用的研究，停留在国家层面；有学者仅把金融机构存贷款余额之和作为金融资产总量指标，这样就不能真正反映一国金融发展的情况；有学者仅考虑银行业而较少考虑资本市场和保险市场；有学者仅从金融规模的角度考察经济增长中金融发展情况，没有考虑结构性因素，有可能会遗漏重要的解释变量；等等。针对以上不足，为了能够同时反映研究对象在时间和空间两个维度上的不同变化规律，

7、本文将在已有文献的基础上，利用面板模型，选择金融规模和反映金融结构的银行业结构变量，对2000年到2012年广东经济发展中的金融的作用进行较为细致的实证检验。二、变量选取、数据来源与模型设定(一)变量选取与数据来源为了研究经济发展中金融支持的作用，我们参考大多数文献的做法，选择生产总值作为衡量广东经济发展的代理变量，为剔除通货膨胀的影响，采用按2000年定基价格计算的生产总值增长率来衡量广东各地区的经济发展速度，记为RGDP。金融规模主要指各类金融资产和各种金融机构的增多，因此我们选择各地区金融资产总量占该地区国内生产总值的比重作为衡量金融

8、规模水平的代理变量，记为JRGM。反映金融结构的变量为银行集中度，我们借用王勋(2011)做法，用各地区中小金融机构年末本外币贷款余额占该地区全部金融机构总贷款余额的比例衡量银行