经济周期上升与下行时期的租赁风险防范与退出的探索-王健.docx

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1、经济周期上升与下行阶段的租赁业务风险防范与退出途径的比较金融行业是以传统产业为主要服务对象，类似IT、咨询等现代服务业，均是附属于传统产业而发展。所以，当与之结合的实体产业有感冒发烧的情况时，“覆巢之下无完卵”，金融行业必将出现连锁反应，呆账、坏账不断出现，不良资产总量上升。金融体系的发展和进步已使得金融行业与其他各个行业之间的联动和交互影响成为无可争议的客观现实。金融是现代经济的核心，金融市场是整个市场经济体系的动脉，而金融本身的高风险性及金融危机的多米诺骨牌效应，使得金融机构的安全、高效、稳健运行对市场经济体系的稳定和发展

2、至关重要。一家金融机构发生风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响，有可能对整个金融市场体系的稳健运行构成威胁。一旦发生系统风险，金融市场体系运转失灵，必然会导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。本文拟就经济发展周期的二个极端阶段情况下，租赁业务的风险防范和退出途径进行比较分析，提出一些解决思路，对风险防范和退出途径进行初步探索。风险的一般定义风险，是某一事件的发生存在着两种或两种以上的可能性，风险产生的结果可能带来损失，或是意外获利。风险是由风险因素、风险事故和损失三者构成的统一体，风险因素引起或增加风险事故，风

3、险事故发生可能造成损失。而具体到金融风险，则是指一定量的金融资产在未来时期内，预期收入遭受损失的可能性。在现代市场经济中，金融领域是竞争最激烈并且风险程度也最高的领域，没有风险就没有金融活动。而风险又具有客观性、普遍性、偶然性、可识别性、可控性、损失性、不确定性和社会性。因此，想要避免金融风险是不可能的，对于决策层来说，风险管理就是要识别、确定和度量风险，并制定、选择和实施风险处理方案。租赁业务风险管理就是要在风险可承受的前提下承接业务，主要是对租赁公司内部要管住操作风险、道德风险，对外部的承租人和供应商要关注法律风险、市场风

4、险、流动性风险、信用风险等。一、经济周期上升阶段的风险防范和退出途径在经济周期处于上升阶段时，外部的政治和经济环境相对宽松，市场风险和流动性风险较低，对承租人和供应商主要关注的是法律风险和信用风险，相应的防范措施，诸如核查购销双方交易的真实性，合同签署的合规性，租赁物交付的合理性，发票等物权凭证开具的及时性等。此外，还应对承租人的偿债能力和偿债意愿进行严格的尽职调查，结合专业化的风险评审体系，综合判断企业现金流质量，在必要时附加增信措施，以降低风险水平。对租赁公司内部的操作风险和道德风险则应该采取无差别态度，即无论经济周期处于

5、何种情形，均严格执行相应的工作流程、管理规范和操作标准。同时，由于风险的客观性和不确定性，租赁公司应该做到未雨绸缪，才可以在遇到承租人逾期、违约等风险时，第一时间控制住租赁物，并结合或有的增信措施，综合考虑租金收回和租赁物变现的方式。在整体经济处于上升发展阶段时，倚靠租赁物的变现退出，是较为现实和直接的方式。具体有以下几种：1.通过强制执行取回租赁物，转卖租赁物给同一行业有需求的其他企业，收回剩余租金，并向违约承租人追索其他相关债权；2.通过强制执行取回租赁物，转卖给二手设备代理商，收回剩余租金，并保留继续追索承租人的权利；3

6、.通过强制执行取回租赁物，联合生产厂家进行再制造，最大化地恢复租赁物的使用价值，并进行二手设备出售收回剩余租金。这种方式存在获得超额收入的可能性，可用于支付生产厂家的相关费用，或补偿相应的违约损失；1.如果承租人是通过增信措施才导入租赁公司的，还可以考察第二还款来源的处置可能性，在处置租赁物之外，增加了一条收回租金的途径。以上几点实务经验，都是基于整体市场经济环境和租赁物的使用方仍有需求的前提，下面浅谈一下另一种市场环境下的风险防范和退出途径。二、经济周期下行阶段的风险防范和退出途径世界经济发展历史中，周期性变化是市场经济诞生

7、以来的固有规律。当一波经济上升发展浪潮逐渐放慢，进入下行阶段时，外部的政治和经济环境相对紧缩且变化莫测，市场风险和流动性风险升高，大部分行业的企业处于经营困难状态。尤其在底谷阶段时，特定行业甚至出现龙头企业连年亏损的情况，承租人的资金链也可能断裂，这时常规的风险防范措施和租赁物退出方式收效甚微，容易导致金融机构面临系统性风险。如果金融机构在资产形成的时期对经济发展趋势有较好的预判性，预测在未来的租赁期间，有较大可能面临经济下行阶段的系统性风险时，提前采取了升级的风险防范措施，则在承租人违约时可以较好地控制风险和损失。为了防范由

8、于整体环境恶化导致特定承租人的信用风险，在风险防范措施上，除了核查购销双方交易的真实性外，还应把租赁物实际交付与发票等物权凭证开具的匹配性作为控制重点，防止出现套取租赁公司资金的结果，牢牢把握住租赁物这一最基本的抓手。此外，对承租人提高净现金流与租金倍数，扩大对或有负债、民间