2020年PVC期货投资策略：投产大年来袭，需求是否可期-20191217-广州期货.pdf

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1、GUANGZHOUFUTURESRESEARCH期货研究报告•年度视野投产大年来袭，需求是否可期——2020年PVC期货投资策略研究所2019-12-171请参阅最后一页的重要声明GUANGZHOUFUTURESRESEARCH期货研究报告·年度视野投产大年来袭，需求是否可期PVC——2020年PVC期货投资策略宏观背景：经济增速数据稳中回落，风险防范或仍是重点区间震荡2019年，国内GDP季度同比延续稳中回落，三季度末累计同比李威铭跌至6.0。预计19年GDP同比增速下滑幅度与18年相当，6.0的经济li.weiming@gzf2010.com.cn增速对于中国的经济体

2、量已然不算低，经济增速下行的预期仍在。19020-23382623执业证书编号：F3029957年全年中美贸易战对经济的扰动贯穿始终，2020年，地缘政治与民粹Z0014369主义可能随外部市场经济活力下降而得到延续。预计2020年我国经济仍将在“L”型底部持续，投资、出口、消费对经济的带动作用面临着发布日期：2019年12月17日各自的瓶颈，对于经济发展质量及效率的关注，可能让明年6.0左右的经济增速得到认可和延续。市场表现PVC行业态势：市场参与者预期趋同，季节性规律趋弱[table_industrytrend]2019年PVC期货价格走势和过往年份相比，呈现出更明显

3、的区间震荡格局，全年价格运行重心与去年基本一致，震荡区间较2019年进一步收窄。市场对年内新增产能投放预期较强，同时对主要需求端房地产预期偏空。导致PVC生产企业整体预售有所增加，下游制品生产企业常备库存总量下降，自19年初以来PVC库存向中间贸易环节转移，相关研究报告全年库存显性化明显。进入传统旺季后，华南、华东主要消费地可售库广州期货：PVC专题报告：关于生19.5.28存大幅低于预期，进入三季度高基差状态成为常态，较18年高基差更产利润与行业开工的探讨为持续，且鲜见基差回落。2020年，新产能投放较2019年无论从规广州期货：PVC库存季节性及供需19.6.11分析

4、模还是确定性来看将更加严峻，预计PVC行业对于期货及衍生品市场广州期货：PVC短期偏弱震荡，中19.7.19期或存反弹机会工具的参与度也将进一步提升。广州期货：探索中原腹地的PVC供19.9.9应市场——山西、河南PVC生产企策略建议：关注投产预期下的正套逻辑业调研总结广州期货：PVC供需边际转向宽松，19.11.18策略机会：2020年国内新产能投放确定性高，将对远月期价产生关注短期沽空机会更大压力；在反倾销税取消的情况下，PVC价格上边际受限，全年震荡广州期货：内蒙地区PVC生产企业19.11.25调研总结区间可能出现一定程度下移。1请参阅最后一页的重要声明[tabl

5、e_page]PVC期货行业深度研究报告目录1.行情回顾...........................................................................................................................................................11.1.回顾2019年大商所PVC期货的价格走势.................................................................................

6、.....11.2.对比更长时间维度PVC期货价格走势.............................................................................................11.3.对比PVC主连期价与工业品价格指数走势.....................................................................................22.供需分析.....................................................

7、......................................................................................................42.1.供给端...................................................................................................................................................42.2.需求端.