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1、案例一：甲企业历经十多年风雨沧桑，由原来单一的经营模式发展成为投资领域扩展到房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐、新技术等多种行业。甲企业主要的投资力量在于成熟产业，如农业、制造业、金融业和旅游业，很少投资高科技产业。他们认为高科技风险大;许多企业追求利润的最大化，而甲企业则追求份额最大化，因此甲企业在产业扩张和产业选择时具有强烈的份额意识。甲企业进人传统产业，其方式不是通过上增量，而是通过整合存量来达到控制产业的目的。甲企业认为，要整合一个行业，关键是要用一套好的管理模式对这个行业进行提高。好的管理模式从哪里来?这个行业做得最好的企业，它的管理模式、它
2、的领导人在这个行业中一般来说都是最好的。因此，甲企业的办法是，在一个行业中选择最好的企业和企业家作为收购对象。After10yearshardshipsoflife,fromtheoriginalsinglebusinessmodel,CompanyAextendedtothefieldofreal-estatedevelopment,warehousingfreight,propertyandhotelindustry,cultureandentertainment,avarietyofindustriessuchasnewtechnology.Themajo
3、rinvestmentofcompanyAliesinmatureindustries,suchasagriculture,manufacturingindustry,financialindustryandthetourismindustry,butwithlittleinvestmentinhigh-techindustry.Theythinkthereisalargeriskinhigh-techindustry,manyenterprisestopursuethemaximizationofprofit,butCompanyAispursuingthes
4、haremaximization,thusCompanyAintheindustrialexpansionandindustrialchoicehasastrongshareconsciousness.CompanyAintraditionalindustry,itsnotbyincremental,butthroughtheintegrationofthestocktocontrolindustrialpurpose.CompanyAthinks,tointegrateanindustry,thekeypointistouseagoodmanagementmo
5、deoftheindustrytoimprovecompetencyintheindustry.CompanyAbelievesthattodethebestenterprise,itsmanagementanditsleadersinthisindustryshouldbegenerallythebest.Therefore,CompanyAapproachesthebestenterprisesandentrepreneursastheacquisitionofobject.案例二：互联网巨头美国在线(AOL)与传媒巨人时代华纳(TimeWarner)在2
6、000年1月10日宣布了合并计划。合并后的新公司命名为“美国在线时代华纳公司”(AOLTimeWarner)，被媒体称为全球第一家面向互联网世纪的综合性大众传播及通信公司。合并方式是采取换股方式(即股票对价方式)的新设合并。根据双方董事会批准的合并条款，时代华纳公司的股东将按1：1.5的比率置换新公司的股票，美国在线的股东的换股比率为1：1。合并后原美国在线的股东将持有新公司55%的股票，原时代华纳公司的股东将拥有新公司45%的股票。美国在线当前市值为1640亿美元，时代华纳970亿美元。对美国在线而言，合并对其股票的估值实际上仅是市场价格的75%。而时代华纳在
7、这次合并中的价格已达到了1500亿美元，远远超过其合并前的市值。AOL和时代华纳公司的合并将成为有史以来最大的一起并购案。问题：1、股票对价的优缺点?2、主并公司选择目标公司时应遵循哪些标准?3、以上案例给你的启示?案例三：VJ是一家以承揽工程建设项目为主业的集团公司，下设10个同业实体型控股子公司。当前该企业集团存在的主要问题是：（1）各子公司在经营决策与资源配置上基本上处于各自为政的状态，在集团整体上缺乏一体化的统合机制；（2）各子公司在银行均彼此独立自行多头开户，有的子公司户头多达数十个，在集团整体上缺乏资金的一体化统合调配机制；（3）母公司对子公司没有严
8、格而明确的绩效考核与薪酬
