被迫减产来临沪锌努力巩固底部支撑.pdf

《被迫减产来临沪锌努力巩固底部支撑.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、被迫减产来临沪锌努力巩固底部支撑口文／冯君从6月最后一周，伴随着股市暴跌，基本金属价格也明显回元／吨左右，就这个水平，冶炼厂还不易拿到货，因为矿山惜售。落，7月1日晚LME基本金属价格普遍收阴，锌价收盘1750美进口精矿不缺，主要是价格太高，低于1O0美元的加工费进口精元／吨，比本周初接近1900美元／吨的价格下滑8％左右。国内矿的人民币价格高于国内市场，冶炼厂利用进口精矿生产亏损期货主流合约锌价在29日也急剧回落，从最高时的15635元更多。因此，国内冶炼厂普遍感到原料供应的压力，有些冶炼厂／吨下滑到15000元／吨以下，6月30

2、日至7月1日围绕14600加大了对国内矿山的来料加工，来料加工不足只好减产。北方冶元／吨上下窄幅波动，7月1日晚在LME收阴的情况下，2号国炼厂有的已经提前安排检修，有的已经主动减产。南方冶炼厂内开盘活跃，在高于前两天的位置起伏，接近15000元／吨。国检修性减产基本没有，部分也已经开始主动减产。冶炼厂反映，内外锌市场本周的表现给人感觉是强于大盘，而且外弱内强。国自从5月下旬以来，下游需求主要看价格，在锌价接近14000元内市场在极力维护底部支撑，力量主要来自减产和投资性需求，的时候下游购买踊跃，高于14500元的时候下游观望态度明

3、显。而国际市场较弱主要因宏观数据较差影响了人气。主流冶炼厂锌锭也比较惜售，现货低于15000元一般不愿意出国际市场主要是因为美国宏观数据差于预期。6月26日当售，因此5月下旬以来现货市场锌锭贴水不断缩小，有时候还出周美国初请救济金人数增加1．3万人，意味着就业市场复苏苗头现现货升水。冶炼厂这种销售策略有效地阻滞了国内锌价的下停滞，5月二手房签约销售量环比下降3O％，美国供应管理学会跌。公布的6月lSM指数低于预期，也较5月份明显回落，这已经是在多重压力下，6月份因各种原因减产的冶炼厂超过5家，连续两个月下滑。综合美国的经济数据，市场

4、认为这预示着美估计减产16000吨左右，预计7月份减产冶炼厂将增加。但是，国下半年经济可能二次探底。由于前几个月还有盈利，冶炼厂的减产带有观望的性质，一旦价美元指数7月1日显著探底，从多日以来的86左右下滑到格反弹就会立即恢复生产，尤其是那些检修性停产的冶炼厂。这84．47。基本金属价格没有因为美元贬值而走高，可见市场投机样一来，国内减产总量就始终不会很大，价格既不会显著下跌，情绪已经转弱，市场关注焦点有可能转向供求基本面对需求疲也难以明显回升。弱的担心正在上升。～般情况下，三季度锌价将处于窄幅波动的状态。价格的破位锌市场上，关于国

5、外生产者减产的消息几乎没有，从国际运行将取决于两个因素：一个是宏观经济再度出现明显动荡，另铅锌研究小组公布的数据看，今年一季度全球月平均产量是历一个是冶炼厂出现集中性减产。关于宏观经济，我认为下半年仍存史最高水平，年率化后3月份全球锌产量达到1280万吨，比在动荡的可能性，可能来自于国内房地产政策的滞后效应，以及人2009年增长13％，估计二季度会更高，因为从中国的情况判断，民币持续升值对出口的打击。冶炼厂三季度减产将对国内锌市场6月份产量增速刚刚减缓。国内锌冶炼厂到了最难熬的时候，面价格形成支持，如果减产集中，三季度后期价格可能出

6、现一波明显临原料紧张、成本上升、需求疲弱和库存增多的多重压力之下，反弹。我对锌市场近期走势观点不变，三季度锌价在132O16OOO被迫性减产已经出现。据安泰科调查，近曰内蒙古地区锌精矿元／吨之间波动，主流波动区间14200-155O0元／吨。回矿山交货加工费不足5000元／吨，到冶炼厂实际加工费4500(作者单位：北京安泰科信息开发有限公司)2们0年第25期中国金属通报35