把握形势保平衡稳定增长调结构--当前经济形势研判与展望.pdf

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1、MACROVISION宏观视界把握形势保平衡稳定增长调结构当前经济形势研判与展望尚秀琳我国一季度经济金融统计当前全球经济格局分化明在一季度表现依然不俗，即便剔数据已陆续公布。总体来看，我显，形势复杂，国内经济处在新除了春节因素对服务业带来的刺国经济增速、就业、居民收入、旧动力转换的关键阶段，面对双激作用，我国服务业增长仍快于能耗等主要指标保持在合理区重压力，我国经济首季仍取得了工业，在GDP中占比提高的趋间。一方面，在全球经济深度调“7％”的不俗成绩。数据表明，势依然明显。服务业成为我国吸整和我国经济发展进入新常态的我国经济增长动力的良好基本面收外资的蓝海。背景下，经济

2、下行压力持续加大并没有发生根本改变，我国经济“稳中有进”基本面未改。的现实依然不容忽视；另一方增长仍具有潜力，且政策工具箱去年，内需萎缩超预期，外需不面，尽管一季度经济增速略有储备丰富，将为我国实现全年7％确定『生较大，需求疲弱与产能过回落，但我国经济总体平稳、稳的预期增长目标提供有力支持。剩格局并未发生实质性改善，结中有进的态势没有改变，存在保经济总体仍处合理区间。从构性矛盾凸显，稳定经济增长任持稳定的潜力和条件，具有巨大国际范围来讲，我国GDP同比务艰巨。2015开年以来，随着的韧性、潜力和回旋余地，未来增长7％仍是较高速度，而且在中国部分宏观经济指标回落，经有信心

3、保持平稳健康发展。基数较大的情况下，7％的增量济下行压力增大，经济减速的迹较大。所以从增长指标来讲，我象仍然明显。一季度外贸数据偏经济总体仍处合理区间国经济没有滑出合理区间，而低，进出口同比双双明显下降，国家统计局4月15日发布且，今年一季度我国经济实现有3月中国出口销售较上年同期萎缩的数据显示，初步核算，一季度就业增长的良好格局并没有发生15％，出现近年来少有的降幅，进国内生产总值(GDP)140667实质性的改变。此前根据测算，口下滑12．7％，加剧了人们对中国亿元，按可比价格计算，同比如果就业弹性在最近几年不发生经济疲弱的忧虑。然而，尽管如增长7．0％，从环比看，

4、一季较大变化，经济增长保持6％一7％此，中国经济稳中有进的基本面度增长1．3％。数据显示，第的速度，能够实现劳动力市场上并没有发生改变。当前我国经济一产业投资1553亿元，同比总量平衡。减速是趋势性、结构性的，但经增长32．8％。第一产业增加值在经济增长速度有所回落济不会出现断崖式下滑。速度略7770亿元，同比增长3．2％；第的同时，我国经济结构调整稳步降但质量效益稳步提高等新的经二产业投资31361亿元，增长推进，增长质量得到提升。我国济特征正在凸显。一些新兴技术、11．0％。第二产业增加值60292经济依靠投资、出口的旧模式正新的业态和新的需求正在涌现，亿元，同比增

5、长6．4％；第三在发生转变，消费“短板”的补供给创造需求的空间仍然广阔。产业投资44597亿元，增长足有利于“三驾马车”更趋平新增长点不断涌现。虽然一14．7％。第三产业增加值72605衡，有助于我国经济增长质量的季度经济数据不够靓丽，但一些亿元，同比增长7．9％。提升。从产业结构来看，服务业新的经济增长点正在不断涌现。2015~05期固宏观视界MACROVISION一季度，第三产业增加值占比为此同时，一季度信贷结构明显改进基础设施、制造业和房地产开516％，比上年同期提高1．8个善，社会融资成本持续回落，信发等产业投资增长，支持经济增百分点，高于第二产业8．7个百贷投

6、放对稳增长、促转型和保民速回升，稳增长的政策效应将逐分点，表明经济升级持续推进。生的支持作用在增强。渐显现。此外，贷款结构中，钢另一个可喜数据是工业内部创新基建投资拉动信贷增长。由铁、建材等产能过剩行业中长期升级步伐加快。一季度，高技于经济企稳回升，且政府加大对贷款增速回落。投向小微企业、术产业增加值同比增长11．4％，公共设施，诸如农田水利、公路“三农”等民生领域的贷款增速装备制造业增长7．7％，增速分铁路、城市管网的投资力度，相高于各项贷款增速的平均水平。别比规模以上工业高出5．0个和关领域融资需求增加，导致今年伴随中国经济转型升级，服务业、1．3个百分点。这是推进

7、发展新以来信贷增长明显加快。形成一高端装备制造业以及计算机通信产业和装备制造业国家战略的结季度贷款同比多增的原因主要有等行业也引到了更多信贷投放。果，未来仍可期待。城乡居民收四点：一是在息差压力较大的环政策工具丰富确保经济走入差距进一步缩小。一季度，农境下，银行有提早投放信贷的倾稳。着力降低社会融资成本，是村居民人均可支配收入实际增速向；二是下调存款准备金率及降今年货币政策实施的重点之一，快于城镇居民人均可支配收入息政策对信贷供需的刺激作用持也是支持我国实体经济发展的重1．9个百分点，城乡居民人均可续释放；三是前期基建项目逐步要举措。央行