大宗商品定价机制及价格波动规律研究文献综述-论文.pdf

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1、大宗商品定价机制及价格波动规律研究文献综述胡麒牧【摘要l本文对大宗商品定价机制和价格波动规律两个领域的相关从而意味着任何致力于平滑价格波动的政策将具有很强的时滞性。研究进行了综述。目前学术界对定价机制的研究主要分新古典主义路线和M0rrison(1984)认为1957—1982年的非能源大宗商品价格波动与世界经新制度经济学及国际政治经济学三个流派；对大宗商品价格波动规律的济总量的变化、由于通货膨胀引发的进口国的替代产品价格的变化以及研究主要从长期趋势、短期波动特点、价格变动影响因素三个角度进行研供给的变化正相关，与进口国对美元的汇率的变化和世界利率水平变化究。

2、速度负相关。【关键词】大宗商品；定价机制；价格在对短期价格波动的研究上，主要是对期货市场的研究。短期价格波动反映了期货市场的投机行为，现货市场的非均衡调整，来自产业大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于需求者和农业加工者的风险以及出口到发展中国家商品的稳定的出口工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。收入。研究短期价格波动的必要方面就是检验短期价格波动是否为随一对大宗商品定价机制的研究综述机游走。例~Barkoulaseta1．(1999)证明了价格序列能有非线性的方对于大宗商品及矿产资源的定价机制的研究，国外建立了比较完式产生。通常来

3、说，关于商品价格形成的主要关注集中在评估市场效率整的理论体系，大致遵循两种路线：新古典主义路线和新制度经济学路和提高价格预测上，大量研究是针对价格数据样本本身的。线。在对价格影响因素的研究上，一是认为是研究宏观经济指标及货新古典主义路线以Carlton(1979)学者的多元价格理论为代表。它币政策与价格有关联性。王华俊、代英、赵然(2010)认为有色金属价格的假设前提是市场主体具有完全理性且追求利润最大化，其主要探讨趋势与GDP高度相关。王云(2011)通过对五种大宗商品价格和中国工市场主体对于不同定价方式的选择以及不同定价方式之间的相互关系，业总产值、美国实

4、际利率和美元指数分别进行MS-VAR建模，通过实包括寡头竞争理论、各种战略行为的博弃模型(如伯川德竞争、古诺竞证分析得出结论认为大宗商品价格与中美因素之间存在非线性关联；争、契约合谋)与主导型厂商模型。高丽敏(2009)运用博弃论的理论根次贷危机是对大宗商品和中美因素发生状态转移的主要诱因；中国工据铁矿石市场双边垄断的结构特征，分析出口商之间、出口商进口商、业总产值对大宗商品价格的上涨有推动作用，在次贷危机后，其推动作进口商之间的双方三种博弃的过程，认为铁矿石定价机制是各方博弃的用增强；美国的货币政策因素是在次贷危机后对大宗商品价格的上涨结果；姜南、霍佳震(2

5、008)使用进化博弈论探讨中国钢企与铁矿石三巨的重要因素；次贷危机对铜和原油的状态转移的影响先于总指数、黄金头之间的价格谈判，有利于中国钢企的均衡点方能达成，而这个均衡点和大豆。Dombusch(1985)发现用工业化国家所处的经济周期和美元汇的值受到中国钢铁产业集中度和中国对三巨头的依赖程度的影响。李率这两个需求方面的因素能很好地解释大宗商品的价格波动。巴曙松艺、汪寿阳(2007)提出大宗商品定价权问题，并从铁矿石市场结构分析(2011)对经济危机以来大宗商品价格波动的市场因素和政策因素进行了国际铁矿石的供应和需求结构，通过对供需形式的分析得出供给和了研究，

6、指出农产品能源属性在增强，能源及工业品的金融属性是否增需求方的议价能力。强有待考察。新制度经济学路线则以Coase(1937)等新制度经济学家的契约理论另外一种从供需角度研究，认为决定价格的主要因素是供需关系。为基础。该学派认为经济世界中的行为主体为将交易成本最小化而结孙大利(2010)认为供求关系的变化时石油价格波动的内在原因，产能成各种各样的契约安排(或治理结构)组成形式各异的经济组织。包括最控制和投资生产的滞后性是价格波动的外在原因。陈玉财(2011)认为早Nash(1950)提出的讨价还价模型，以及Muthoo(1995)提出的重复讨国际大宗商品价格波

7、动主要由供求双方的力量对比、金融和联动等因价还价模型、FudenbergandTirole(1983)的完全信息序讨价还价模型素影响。近几年来国际大宗商品价格大幅波动对我国的物价水平造成等。国内学者董方军(2010)在融合契约理论与多元价格理论的基础上，的冲击不断扩大。国际大宗商品波动在国内传导主要通过直接消费渠提出国际铁矿石市场契约安排频谱的概念，构建了铁矿石市场主体通道、生产渠道和间接渠道。秦源、茆健(2012)选择从供给、需求和资源过选择契约安排实现市场整体均衡的价格机制模型。内部转移定价理稀缺等方面，分析不同大宗商品价格涨跌幅度的差异。研究发现产出价论

8、则由RonenandMcKinney(