中诚信-新型冠状病毒肺炎疫情对热点行业的影响-2020..pdf

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1、www.ccxi.com.cn中诚信国际行业展望中诚信国际特别评论特别评论2020年2月新型冠状病毒疫情短期内使得旅游、影视、实体零售等行业信用质量有所弱化，而对网络零售、快递、医药行业发展起目录引言2到一定正面影响主要行业关注2结论8要点疫情对旅游和影视行业信用质量产生一定负面影响，短期内景区运营、酒店类企业以及在线旅游和线下旅行社经营承压，部分民联络人营旅游企业偿债风险或将逐步暴露；电影票房增速放缓，影城运营压力加大，影视制作投资回报周期拉长，未来行业洗牌或将加企业融资评级一部总经理剧。刘洋010-66428877疫情的蔓延对实体零售市场形成一定冲击

2、，但各细分业态之间的yliu01@ccxi.com.cn分化态势明显，其中对超市行业影响有限；而此次疫情使得网络零售渗透率进一步提升，带动物流快递需求增长，预计快递企业企业融资评级二部副总经理全年业务量及收入将维持上升态势。杨傲镝010-66428877随着疫情防控措施的加码，房地产销售和开发滞后，湖北地区adyang@ccxi.com.cn及其他疫情较为严重地区的区域性民营房企的信用质量受到的影响更大；同时延迟复工将使得建筑行业一季度产值和收入受其他联络人到一定影响，且短期内项目现场疫情防控措施的执行将带来管公司副总裁理难度的加大和成本的上升；中长期看，

3、本次疫情对房地产和建筑行业信用水平带来的冲击有限。王雅方010-66428877yfwang@ccxi.com.cn在产品具有刚需属性的支撑下，农林食品行业在需求方面受到的影响较小，疫情对其整体信用水平影响有限，但仍需关注延期开工和物流受限对中小型食品饮料生产加工企业的影响以及未来农副产品出口方面所面临的挑战。疫情期间，随着医药及医疗用品需求的增长，国家和金融机构出台一系列政策和措施为医药企业提供良好的行业发展环境和融资环境，预计2020年一季度医药工业和医药流通行业的销售收入将同比增加，此次疫情对医药行业的信用水平和未来发展起到一定正面影响。1特别评论

4、，2020年2月。中诚信国际行业特别评论年或一年锁定境内外邮轮、酒店、机票和目的地旅游产品等资源，受“机票+酒店”和团队游暂时取消的影响，在线旅游和线下旅行社面临大量退订现象，短期内疫情对在线旅游和线下旅行社持续经营产生负面影响。疫情对2020年旅游行业的影响取决于疫情周期长短和居民出游意愿的恢复情况，预计上述行业将于疫情结束后6~9个月出现恢复性增长。此外，疫情将加速出清资质偏弱企业，部分民营旅游企业偿债风险或将逐步暴露。影视行业方面，春节档为国内电影上映重要档期，票房集中度相对较高。但受疫情影响，2020年1月23日，《囧妈》、《唐人街探案》和《夺冠》

5、等多部春节档影片相继撤档，国内电影票务平台淘票票、猫眼等均宣布用户可无条件退票，全国各地多家影院主动暂停营业。2020年大年初一当日票房仅为181万元，全国院线排片少于1,500场，远低于2019年大年初一单日14.58亿元的票房。本次影片撤档是继“非典”后第二次春节档全线撤档，预计将对全年电影票房产生负面影响，且上述影片播放档期延后亦将加剧后期电影票房竞争，影城运营的回款周期将进一步拉长，相关企业的运营压力亦相应加大。同时，影视制作方面，2020年1月27日，横店影视城被要求关闭，并暂停在拍剧组一切活动；同期，宁波、杭州、上海、重庆等多地剧组亦陆续停止拍摄

6、。受疫情影响，2020年一季度影视剧拍摄数量将有所下降，或将在一定程度上加速行业库存出清。此外，电影《囧妈》于线上平台的免费播放，为国内院线电影首次实现线上免费播放，电影首播播放模式多样性进一步增强。但中诚信国际认为，网络首播是特殊时期下的独立事件，影院播放以其特有的高视听体验效果及更快的投资回报速率，在未来一定时间内仍将是大制作电影的首选播放模式。中诚信国际认为，短期内电影票房增速放缓，影城运营压力加大，影视制作投资回报周期拉长，行业洗牌或将加剧。部分影视企业营收增速或将进一步放缓，盈利水平有所下降，信用风险上升，需对其回款周期、盈利水平情况及可能引发的商

7、誉减值风险保持关注。疫情的蔓延对实体零售市场形成一定冲击，但各细分业态之间的分化态势明显，其中对超市行业影响有限；而此次疫情使得网络零售渗透率进一步提升，带动物流快递需求增长，预计快递企业全年业务量及收入将维持上升态势肺炎疫情对实体零售市场的冲击主要体现在以非必需品销售为主的百货和购物中心，以必需品销售为主的超市以及电商业务占比较大的零售企业仍然保持了很强的抗风险能力。同时，受政府管制以及民众规避聚集性场所的影响，疫情期间网络零售的渗透率进一步提升，日用品及医疗卫生用品的销售增长明显，进而带动物流快递需求的增长。从实体零售来看，受益于日常消费需求的刚性特征，

8、超市企业受新型冠状肺炎疫情的影响较小，其中货源渠道充