不同养老保障机制与家庭储蓄率--基于世代交叠模型的实证研究-论文.pdf

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1、不同养老保障机制与家庭储蓄率不同养老保障机制与家庭储蓄率——基于世代交叠模型的实证研究陈凯，段誉(北京大学经济学院，北京100871)摘要：目前，我国的养老保障机制采用以社会养老保险为基础的多渠道养老保险机制，家庭成员赡养、个人金融投资和养老保险就成为了三种主要方式。这一结论已经得到了学术界的广泛认可，然而我国不同养老渠道之间的比例和关系尚缺乏实证研究。家庭自主的金融资产投资、家庭成员之间的赡养效果还没有得到充分的检验。文章基于2008年和2009年的中国家庭追踪调查(cFPs)数据，首次运用2005年政策调整后的数据进行实证研究，对我国养老金财富、个人金融投资

2、以及家庭成员赡养率之间的关系进行了分析研究。文章根据传统的世代交叠模型，针对现有数据，建立了一个三期世代交叠模型，然后分析了不同渠道养老保险收入对家庭储蓄率的影响。研究结果表明，基本养老金财富与个人金融投资对非退休人群的储蓄有显著的负向影响，退休者的储蓄率主要受家庭成员赡养影响，并且呈负相关的关系。关键词：养老金财富；家庭储蓄率；个人金融投资；保障机制中图分类号：F840．67文献标识码：A文章编号：1004—292X(2014)06—0071-06Multi-supportsforRetirementandHouseholdSavingRate——Empiri

3、caIAnalysisonanOverlappingGenerationModelCHENKai，DUANYu(SchoolofEconomicsPekiIIgUniversity，BeUing100871，China)Abstract：Atpresent，ChinaSold-agesecuritysystemisadoptingthemulti-pillarpensioninsurancesystembasedonthefundamentalsocialsecurity．Supportfromfamilymembers，individualfinanciali

4、nvestmentandthesocialsecurtyhasbecomethethreemainpillars．ThisconclusionhasbeenwidelyrecognizedbytheacademiccommunityinChina．However，theempiricalresearchregardingtotherelationshipbetweenallpillarsarestillmissing．Theefectofinvestmentsandfamilymemberssupportshasnotbeenfullytested．Thisar

5、ticlesisbasedonChina'sFami~PanelSurvey(CFPS)in2008and2009，whichisthefirsttimes—incethepolicyadjustmentin2005．Weconductedanempiricalstudyontherelationshipofpensionwealth，personalfinancialinvestmentaswellasfamilymembersendowments．Basedontheconventionaloverlappinggenerationsmodel，weesta

6、blishedathree—stepoverlappinggenerationsmodel，andthenanalyzetheefectofdiferentpillarsofpensionincomeonthehouseholdsavingrate．Theresuhsofthispapershowthatthefundamentalpensionwealthandpersonalfinanceinvestmentshasasignificantnegativeefectontheinnon-retirementsavingrate，andtheretiremen

7、tsavingrateismainlyaffectedbythesuppo~fromfamilymemberswhichalsohasanegativecorrelation．Keywords：Pensionwealth；Householdsavingrate；Personalinvestment；Safeguardmechanism一、引言国基本养老保险改革趋于稳定和制度相对完善。随着2005年12月国务院公布的于完善企业Holzmann(2001)在针对社会风险管理的文献中提出，职工基本养老保险制度的决定》，在十一五期间，我管理社会风险的主要方式包括非正式的

8、风险保障，市收稿日期：2