人民币国际化进程中离岸金融市场的重要性和现状分析-论文.pdf

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1、河北金融2013／03人民币国际化进程中离岸金融市场的重要性和现状分析庞杰张晓宾(中国人民银行邯郸市中心支行，河北邯郸056002)摘要：近年来，人民币跨境结算逐步实现，人民币国际化步伐稳步推进。在人民币国际化进程中，离岸市场的作用不断强化，成为人民币资金在境外流动运作的主要场所。本文指出了人民币国际化进程中离岸市场的重要性，分析了离岸金融市场现状并提出了政策建议。关键词：人民币国际化；离岸市场；重要性；政策建议中图分类号：F830．7文献标识码：A文章编号：1006—6373(2013)03—005I-02一

2、、人民币国际化进程中离岸金融市场的重要人民币的消化主要还是依靠内地，只有让人民币在性伦敦这样的海外金融中心完整地循环，即有投资、离岸金融市场(OffshoreFinanceMarket)，是有存款、有贷款、有使用，才能真正地促进人民币指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结国际化。算等金融业务和服务的一种国际金融市场。其特点(一)人民币交易“西方中心”—一伦敦离岸是市场交易主体为非居民，市场交易行为不受所在市场国境内市场法规和税制的约束。2012年4月18日，汇丰银行在伦敦发行了第一离岸人民币市场的形成和发

3、展可以有效促进人只人民币离岸债券，主要针对英国及欧洲大陆国家民币国际化的实现。一是大量非居民可以合理规避的投资者，总规模预计为10亿元。11月21日，中国境内对资本项目的管制，以及对各种金融活动的税建设银行(伦敦)有限公司在伦敦成功发行离岸人收制度等法律法规，在离岸人民币市场便利、高效民币债券，债券发行规模为lO亿元人民币，期限3地从事借贷、拆借等各种资金融通业务。二是通过年，发行票息率3．2％，低于此前约3．3％的初步指离岸人民币市场的各种金融业务活动，逐步培育并导票息率，半年付息一次。这是中资金融机构在伦进

4、一步提升人民币在国际金融市场的知名度和影响敦市场上发行的首只人民币离岸债券，也是继汇丰力，不断扩大国际金融市场对人民币产品和服务的银行在伦敦发行第一只人民币离岸债券后，人民币供求规模，从而与在岸金融市场相互促进。三是人债券再次登陆伦敦市场，也是离岸人民币市场建设民银行和相关金融监管机构可以密切关注离岸人民和人民币国际化发展进程中的最新成果。币市场的各种业务活动和相关交易规则，研究分析目前，伦敦以全球最大外汇交易中心的优势，人民币国际化的影响并制定实施相应的政策措施，已经拥有全球人民币外汇交易26％的份额。同时，

5、进而推进人民币国际化的步伐。伦敦已经有人民币外汇企业账户和贸易融资在内的二、离岸金融市场现状一系列人民币产品，每日买卖达6．8亿美元，为第目前，离岸人民币的使用基本集中在香港，但二大市场占有率。截至2011年末，伦敦的客户和银是香港所谓的人民币离岸中心并不完善，因为香港行间人民币存款已经达到1090亿元，其中客户存收稿日期：2013-01-08作者简介：庞杰(1984一)，女．河北保定人，河北大学在职研究生，供职于中国人民银行邯郸市中心支行。张晓宾(1982一)，男，河北邯郸人，MBA，会计师，供职于中国人民银

6、行邯郸市中心支行。河北金融2013／03款350亿元。在伦敦这样的国际重要金融中心发行京和其他海外市场发行人民币债券。日本将成为又人民币离岸债券，是人民币国际化的一个具体步骤一个可发行人民币债券的离岸市场。和重要方向，从长期看，伦敦作为领先的国际金融2011年9月15日，中国工商银行印度孟买分行中心，在人民币外汇管制逐渐放松之后，将成为最正式挂牌成立，这是目前印度金融市场上唯一来自理想的人民币交易“西方中心”。中国大陆的银行，工行孟买分行获得的是印度央行(二)现在最大的人民币离岸市场——香港离颁发的全功能牌照，

7、能够在印度本土为中印企业和岸市场个人提供包括存贷款在内的全方位商业银行金融服截至目前，香港仍是人民币最大的离岸市场，务。这不仅意味着中印两国金融合作进程的加速，根据SWIFT的最新报告．香港占跨境人民币贸易总也是推动人民币跨境结算、助推人民币国际化的重量的79％。要举措。香港人民币离岸市场和内地在岸市场之间存在三、政策建议着一定的“依赖”关系。香港离岸市场更多地偏重(一)人民币国际化首先要实现资本项下可自融资功能，把追求利益增长的投资功能通过资金回由兑换流到内地在岸市场而实现。因此，香港离岸市场的一国货币要成为

8、国际货币，一般要经历三个阶资产业务来源于国内的融资需求。香港离岸人民币段，即结算货币、交易货币和储备货币。早在1996市场规模的做大必须依赖人民币的回流渠道，目前年，我国已经实现了人民币经常项下可自由兑换。的回流渠道分为四个：其一是香港的人民币以存款2011年，跨境人民币结算业务在全国范围内放开，形式存在香港的银行，香港的银行再存到清算境外区域也拓展至全球。可以说，人民币作为结算行——