企业相关者利益财务战略实现路径研究.pdf

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1、稠鬻鼗霈嚼现麝口蔡维灿(副教授)研究(三明职业技术学一桐～礼扣院经一实务一略战济一战构的略与一方重的～管一～和拟～理一务财化大系福一～相建三明365000)一、引言利益相关者理论探讨企业财务目标和企业本质界定上，利益相关者理论认企业财务战略是财务管理理论的财务绩效，而很少见以此为视角讨论为不仅股东是公司的出资者，公司的最重要的内容之一，它从属于企业战企业财务战略，即少有将利益相关者债权人、供应商、雇员、客户等均以一略，是企业战略在财务方面的表现形理论延伸到财务战略领域进行有针对种特殊的人力资本向企业出资。如今式。财务

2、管理理论以企业管理理论为性的研究。利益相关者理论对企业财人力资本的专用性不断加强，尤其对基础，其发展受企业管理理论的影响。务战略有何影响和启示?利益相关者于将人力资本作为企业生存和发展决20世纪60年代以来，在企业管理理理论视角下的财务战略框架应如何构定因素的新型企业来说，公司的债权论的发展中一度兴起针对企业责任的建?采取何种保障机制来确保相关者人、供应商、雇员、客户等人力资本的研究，并逐步分化为股东至上和利益利益最大化财务战略的实现?这正是投资者更是公司巨大风险的承担者。相关者两大理论。前者的基本理念是本文着力尝试

3、研究的内容，笔者希望因此，Zingales(1997)认为：企业的本作为公司剩余风险承担者的股东拥有能为补充和完善相关者利益最大化财质是一个难以被市场复制的专用性投企业的所有权，也就拥有使用、处置、务战略理论做出有益探索，同时对企资的网络；在企业目标的认定上，企业转让公司产权的权利，作为服务股东业开展相关者利益最大化财务战略的利益相关者认为有效地为所有的利益的管理者的目的则是追求股东利益的决策和实施提供一种现实指导。相关者和社会创造财富才是企业的目最大化，而后者则认为企业真正的所二、相关理论及研究假设标。而利益相关者

4、理论在财务管理理有者是其利益相关者，这就意味着企关于利益相关者概念表述，美国论中的运用和体现，国内在这方面的业在生产经营过程中，管理者在追求学者弗里曼在《战略管理——利益相研究是刚刚起步，李心合(2003)、尹卿股东利益最大化的同时，还要兼顾社关者方法》书中提出利益相关者是指(2002)、张秋来(2011)、刘冬荣(2009)会、政府、供应商、债权人、雇员、顾客“任何一个影响公司目标完成或受其等文献，对利益相关者理论视角下的等其他相关者的利益。股东并非企业影响的团体或个人。”也就是对企业活财务管理理论和实践作了许多研

5、究，风险的唯一承担者，所有的利益相关动有直接或间接影响的团体或个人都奠定了一定理论基础。者也承担着企业活动的风险。当弗里可以看作利益相关者。贾生华、陈宏辉本文试图提出企业相关者利益财曼提出利益相关者理论并开始影响企(2002)认为利益相关者是指那些在企务战略实现路径研究的命题设想，并业理论后，同时也对企业财务理论和业中进行了一定的专用性投资，并承围绕其进行规范论证。在研究过程中实践，尤其是企业财务战略理论和实担了一定风险的个体和群体，其活动假设：(1)企业各类利益相关者都符合践产生影响。但是在利益相关者理论能够影响改

6、变企业目标的实现，或者其定义要求。(2)政府、企业投资者、经创建过程中，大多数研究是基于企业受到企业实现其目标过程的影响。笔营者、员工以及债权人等均是企业的一般管理层面，站在财务管理层面进者赞同此观点。中外学者提出利益相利益相关者；各类利益相关者不是均行研究的文献较少。有少量学者基于关者理论是有深厚的理论基础的，在等重要。(3)各利益相关者均为理性经6《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊济人，效用函数不一致，信息不对称。物质资本经营和人力资本经营组成。优化公司的股利分配政策。股利政策三、企业相关者利益财务战略实企业

7、资本经营工作在企业管理中处于是指公司股利决策机构对股利有关的现路径核心地位。资本经营是集约化生产经事项所采取的方针策略，其主要内容：相关者利益最大化企业财务战略营的主要形式，关注的是资本使用效一是是否发放股利，即将当年税后的选择和实施的重点方向：适度债务融益和增值。资本经营立足于资本流动盈余全部或部分用于发放股利，还是资、资本经营、合理收益分配、成本领与调配，资本的优化组合，着眼于资产全部作为留存收益不发放股利；二是先、绩效薪酬、绿色理财、顾客资源驱重组与整合，以价值形态经营为特征，股利发放策略，即是采取固定股利政动

8、等。以企业生产要素的优化配置和资产结策，还是采取稳定增长股利政策、剩余(一)实施优序融资政策和适度债构的动态调整等为经营方法，以达到股利政策；三是股利支付的形式，即是务融资战略，提升企业价值和保护债高效利用企业整体资源和实现资本数发放股票股利还是现金股利或其他形权人利益量或资产价值快速增长为目的的一种式股利；四是股利支付率。至于企业采必要资金的