计算机行业车联网系列报告三：智能网联汽车，商用车先行.docx

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1、目录智能网联汽车，商用车先行5设备端：政策仍是核心驱动要素8设备端以网联化为基础，并向智能化不断升级8主动安全设备未来发展空间大，市场走向集中11政策是核心驱动因素，不同类商用车的设备更新节奏不同14两客一危：已迈入主动安全时代14重卡&中轻卡：网联设备在中轻卡的渗透空间较大16渣土车：智能化产品需求高，市场空间较大19平台端：服务于政策监管和运营服务20车联网平台主要车企平台、政府平台、第三方运营平台21平台市场机会包括软件和运营服务，后者增长潜力大245G-V2X&无人驾驶，商用车有望率先落地2

2、6投资建议和标的29锐明技术：商用车车载监控龙头，技术水平领先29鸿泉物联：商用车增强驾驶和高级辅助驾驶提供商33风险提示35图表目录图1：商用车车联网发展阶段6图2：中国商用车车联网市场规模（亿元）7图3：服务于监管的商用车车联网设备的三代产品8图4：商用车车联网设备端不断升级9图5：T-box在产业链的地位9图6：通用视频监控产品的情况（第二代&第三代产品示例）10图7：主动安全智能防控设备市场规模预测12图8：不同车型针对不同场景，其对于设备和服务的需求各异13图9：商用车市场保有量14图10

3、：商用车市场销量高14图11：锐明技术客车前装收入不断提升16图12：货车销量（万台）17图13：渣土车解决方案19图14：鸿泉物联和锐明技术渣土车收入对比20图15：车联网平台架构示例21图16：政府监管平台22图17：一汽集团的车联网服务23图18：中寰卫星（四维图新旗下）收入和利润情况24图19：主动安全管理平台系统界面24图20：Ford,Volvo等多家OEM以与VerizonConnect,Spireon等TSP玩家达成合作25图21：中美商用车车联网渗透率比较25图22：中美商用车车联

4、网单车价值比较25图23：中国与发达国家商用车产业利润分布对比26图24：自动驾驶应用场景多涉及商用车27图25：矿车无人驾驶27图26：卡车编队行驶29图27：公司市占率全球第二30图28：海外和国内收入齐头并进30图29：公司处于产业链中游30图30：分项收入情况（万元）31图31：分项单价情况32图32：校车监控解决方案32图33：鸿泉物联主营业务构成产品收入结构拆分33图34：鸿泉物联主营业务构成产品毛利结构拆分33图35：鸿泉物联主营业务构成按应用领域拆分34图36：鸿泉物联收入、利润及增

5、速34表1：商用车在网联化和智能化方面有望先行发展5表2：2025年我国商用车车联网产值分布7表3：T-box的升级伴随着通信模块、边缘计算能力、功能模块的升级10表4：基于AI的商用车主动安全解决方案11表5：不同商用车设备渗透率不同11表6：不同类型的商用车市场有不同的主要参与企业13表7：货车领域的政策列表14表8：运营客车逐步向主动安全产品过渡15表9：货车领域的政策列表16表10：卡车T-box市场规模大致测算（暂不考虑单价、销量变化、不考虑微卡）17表11：前五名重卡企业的网联化终端供应

6、商情况18表12：相关厂商的客户集中度高18表13：渣土车项目的平均单价高19表14：政府平台与第三方运营平台功能对比21表15：整车厂均有自己的车联网平台22表16：第三方商用车平台案例：分别通过与OEM合作、后装、以及和政府合作切入市场23表17：不同企业在特定场景进行自动驾驶布局28表18：相关上市公司29表19：分项功能与摄像机个数31表20：鸿泉物联业务梳理34智能网联汽车，商用车先行政策、技术、需求的三重催化之下，智能网联汽车迎来加速发展：1>5G的商业化加速车联网技术迭代升级；推动智能

7、网联进入新台阶；2>中共中央国务院发布《交通强国建设纲要》，11部委联合下发《智能汽车创新发展战略》，智能网联汽车作为新基建的一部分，受到政策强力去东莞；3>需求方面，乘用车的应用场景仍在不断探索，智能驾驶是潜在的强需求；商用车有更强烈的安全需求，而车联网平台是B端服务和G端监管的重要组成部分。商用车的智能化网联化发展有望先行。商用车是生产资料，更注重使用效率和成本节约，乘用车是消费品，更倾向于驾驶者的用户体验。同时，由于商用车体积庞大，驾驶难度高，对于驾驶安全的需求更为强烈。我们认为，商用车的智能

8、化网联化发展有望先行，原因如下：1>商用车对于成本节约、安全管理的需求更为迫切，对B端的服务需求和来自G端的监管需求较强，有明确的付费方；2>商用车的部分应用场景更适合试点高级别的自动驾驶，如在封闭园区、封闭道路和矿区、码头、港口等，而另外一些场景有较为清晰的商业模式，如公交车、出租车、物流卡车等。表1：商用车在网联化和智能化方面有望先行发展乘用车商用车总体情况使用目的消费品生产资料更新周期5年左右2-3年左右行驶范围城市或城市周边全国网联化（基于蜂窝网络的Telem