商业银行理财业务的发展与创新.pdf

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1、COMMERCIALBANKING商业银行商业银行理财业务的发展与创新·孙建坤郭江山李艳丽求方(银行负债业务中的银行银行资产下，收人结构的优化是匡商业银行理财业务发展现业务中的企业)而言．这种推动利率市场追求的目标，暂且不论目状及方向化的动能均十分强烈．已经成为不可逆转业务收入中的“水分”喜商业银行理财业务发展至今，已经的大势·二是在更加偏向于行政和计划特人结构中间化的出发点还到了由量变向质变转化的关键时期，实事点的监管思路下的套利倾向．贷款规模管上述四种倾向的强蘑求是地讲．过去几年商业银行理财产品的制下的理财融资活动异军突起等现象均为前理财业务的

2、发展方向．发展更多地体现为“跑马圈地的粗放式此提供了佐证．三是资车约束下的业务表理财业务的发展方向。发艟模式在这一过程中，有四个倾向或外化倾向．在日趋严格的资本约束下，商对于过去很长一段啦者特点尤其明显：一是金融市场微观主体业银行有充足的动力将表内资产通过非保和第二种倾向非常强，在自发推动利率市场化的倾向，包括银行负率理财的形式转移至表外．暂且不论实际发展过程中居于主导地位债业务的市场化以及资产业务的市场化，风险承担是否减小，至步从形式上满足了财产品利率的盲目高涨、对于资盅擞给方(银行负债业务中的存款资本节约的要求·四是市场竞争压力下的变相融资业务

3、、游离于者银行资产业务中的银行)以及资金需收^结构中间化倾向，在激烈的市场竞争银行等所谓“异化”弧墼COMMERCIALBANKING商业银行理，备类异化现象无论从宏观层面来看，度依赖存贷利差的局面难以长期持续．尤四方面：收益性．安全性流动性和便利还是从微观主体经营行为来看，都有其一其是在利率市场化和金融脱媒化加速的背性，不同的投资者对于这四方面的排序有定的台理性。从宏观层面来讲．利率市场景下更是如此。在收入结构中间化的过程所不同。对于产品结构设计的创新主要通化必然带来各娄金融工具重新寻找定价基中，资产管理业务是应该着重探索的领过技术化的手段来实现

4、，比如自动理财服准的过程，这个过程中利率的振荡较大，域，一是相较于结算服务等传统中间业务，这项创新就极大地满足了投资者对于美国上世纪80年代左右推进利率市场化务．资产管理业务的技术含量更高．且更便利性的需求。进程的经验也可证明这一点。从微观层与金融市场的发展方向契台t二是资产管下一步，需要在对投资者进一步细分面来讲．单个商业银行个体基于其存款竞理业务可以把投资者的需求和金融市场有的基础上加强投资者需求的分析，这有赖争、客户竞争等需要开展理财业务．也属效对接起来，改变银行传统业务被动创新于销售渠道的积极配合．销售渠道的作用情理之中。当然，这个过程中间

5、也存在一的局面，能够更加便利地开展主动创新。不仅仅在于将产品简单地销售出去，更重定的不台理性，比如部分银行在存贷比很总体丽言，随著利率市场化的实质性要的在于对投资者需求的跟踪、调查、了低的情况下依然通过高收益的理财产品争推进以及监管框架的完善．国内资产管理解和反馈。基于投资者需求的细致分析，夺存款，这可能更多地说明银行的考核导业务将越来越呈现其奉原特色。即商业银以下几个方面的创新可以尝试：一是对公向和业务定位出现了问题。行作为专业投资管理人，为各类投资者设客户对于开放式产品等高流动性产品的需从来来发展趋势来看．后面两种倾向计符合其需求的金融产品．井

6、通过在各类求．对公客户流动资金管理是其重点．如其实是商业银行更应该在理财业务发展过金融市场上的专业化运作满足投资者风险将这部分资金的特点与开放式产品的特点程中予以加强和落实的，即资本约束下的收益管理需要的专业化经营活动。对接起来，将有效地提升开放式产品的规业务表外化l顷向和市场竞争压力下的收人模t二是个人投资者的跨市场投资需求．结构中间化倾向．这也是真正的资产管理商业银行理财业务创新的目前股慕市场相对弱势．个人投资者将理业务应该追寻的目标表外化意味着风险方向和思路财产品作为其主要配置品种．我们恰可借的转移和分散，目前国内银行业面临的最对于理财业务创

7、新方向和思路的探此时机研究个人投资者跨市场投资行为特大问题就是风险的过度集中．这也是银监讨．应该结合理财业务发展背景、特点和点，提前研发相应产品．为满足个人投资会着力加强资本管理和杠杆管理的考虑，目的展开。者的跨市场投资做好准备三是部分理财通过资产管理业务的拓展．应该实现风险短期内．银行理财业务发展仍以前潜在投资需求的挖掘和产品设计，比如农由过度集中于银行到分散于市场的转变．两种倾向为重，即金融市场微观主体自发业银行在农村领域具有良好的客户基础，所以真实的表外化就成为衡量商业银推动利率市场化的倾向，以及在更加偏向目前这些客户的理财需求尚未充分释放出

8、行理财业务发展阶段的一个重要标准。对于行政和计划特点的监管思路下的套利倾来，从规模上来讲．未来这部分资金具有于目前各家商业