国内政治与货币国际化——美元、日元和德国马克国际化的微观基础.pdf

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1、毋涤破话2014年第9期国内政治与货币国际化美元、日元和德国马克国际化的微观基础刘玮【内容提要】20世纪，美国、德国和日本的货币国际化表现出不同的结果。作者试图建构一个以部门利益为基础的分析框架，探讨货币国际化的国内政治根源。货币发行国能够通过货币国际化实现收益，例如获得面值租金、降低外汇风险和交易成本等，也需承担放弃汇率和利率管制、开放国内金融市场等制度调整成本。货币国际化的分配效应集中于贸易和金融部门。贸易和金融部门的国际分工地位和内部企业特性影响了两大部门对于货币国际化国际收益和调整成本的权衡，最终决定了经济部门对货币国

2、际化的国内支持力度。贸易部门的贸易流向、产品的差异化和企业的生产国际化程度会影响其对汇率干预和用本币结算降低外汇风险的态度，进而影响贸易部门对货币国际化的偏好。金融部门的金融管制程度、金融一产业关系和国际导向金融机构的分布会影响其对金融自由化和使用本币海外投融资获得面值租金的态度，进而影响金融部门对货币国际化的偏好。贸易和金融部门可以通过直接的市场行为和游说政府两种方式，影响货币国际化进程。在实证部分，作者对美元、德国马克和日元国际化进行了案例研究，进一步分析货币国际化的国内政治基础。【关键词】货币国际化；国际政治经济学；美元

3、；德国马克；日元【作者简介】刘玮，北京大学国际关系学院博士研究生。(北京邮编：100871)【中图分类号】D815Fll【文献标识码】A【文章编号】1006—9550(2014)09—0129—27感谢王勇、玛格丽特·皮尔逊(MargretPearson)、康杰以及《世界经济与政治》杂志匿名评审专家对文章提出的修改意见，文中疏漏由笔者负责。·129·国内政治与货币国际化一引言货币国际化是主权国家的货币跨越本国政治疆域，在国际层面履行货币职能的过程。在主权货币时代，货币国际化能够给货币发行国带来多种特权，而其他国家必须承担更多的

4、交易成本和宏观经济调整成本。20世纪，美国、13本和德国三个工业大国各自实现了经济崛起，①但是，美元、德国马克和日元随后获得的国际地位却迥然不同。美元成为名副其实的世界顶级货币，德国马克在货币职能和地理疆域方面都只能算是部分意义上的国际货币，日元的货币国际化则几乎是失败的。那么是什么因素导致了工业崛起国货币国际化的不同结果?经济学家将货币国际化视为市场力量自发作用的结果，认为国际领导货币会随着国际货币体系中货币发行国的经济要素的变化而调整。因此，经济学往往从货币发行国所具备的经济条件的角度解释货币国际化，忽视了货币发行国的政治

5、因素在货币国际化所需的制度和政策供给中发挥的作用，也对国际制度和政治承诺对货币国际地位的“锁定”效应关注不足。②货币国际化需要坚实的政治基础。已有的政治学研究强调了货币国际化的国际政治基础，集中论述了地缘政治、货币联盟和国际制度因素对货币国际化的作用。但是，对货币国际化的国内政治根源关注不足。货币国际化不仅会引起国家之间权力与财富的变更，而且会在货币发行国国内引发巨大的分配效应。同时，货币国际化涉及国内金融体制和对外经济政策改革，需要政府部门和市场主体的广泛支持。国内经济部门会影响货币国际化的政策供给，也可以在国际市场中通过日

6、常交易行为直接“助推”本国货币的国际化。特殊利益是多数经济政策分析的自然起点，在国际政治经济学中，贸易和汇率政策的研究越来越多地采用这种分析视角。③本文希望补充已有货币国际化文献对国内政治视角的忽视，深入贸易和金融部门内部，探讨货币国际化偏好的微观基础。国①德国在冷战期间分裂为联邦德国和民主德国两个国家，德国马克是联邦德国发行的货币。因此，文中所提到的“德国”，指的是重新统一之前的联邦德国。②李巍：《货币盟友与人民币国际化》，载《世界经济与政治》，2014年第2期，第138页。③美国的“开放经济政治学”从国内政治出发，建构了“

7、利益一制度”的分析框架。关于“开放经济政治学”的介绍，参见王正毅：《超越“吉尔平”式的国际政治经济学》，载《国际政治研究》，2006年第2期，第22-39页；王勇：《国际政治经济学美英学派的论战——学术分野、国家地位与中国议题》，载《国际政治研究》，2011年第1期，第137—152页；戴维·莱克：《开放经济的政治学：一个新兴的交叉学科》，载《世界经济与政治》，2009年第8期，第45—59页；李巍：《国际政治经济学的演进逻辑》，载《世界经济与政治》，2009年第1O期，第68—80页。吗伙诰2014年第9期内企业不仅会获得货

8、币国际化的国际收益，还需要承担国内制度调整的成本。国际收益和制度调整成本在国内不同经济部门之间的分布，决定了货币国际化的国内部门偏好。因此，国内经济部门会围绕货币国际化展开斗争，形成政治联盟，影响政府相关政策的出台。此外，国内经济部门还可以通过国际市场中的交易行为，促进或阻碍