债券回购业务要点问答.doc

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1、债券回购业务要点问答随着投资者对债券回购业务需求的不断增加，为帮助营业部业务人员更全面地掌握债券回购业务知识，我部将债券回购业务相关要点以问答的形式进行了整理，现下发给各营业部，供大家学习参考。一、什么是债券回购？债券回购是指债券持有者在卖出一笔债券的同时，与买方约定在某一日期再以事先约定的价格将该笔债券购回，并支付一定利息的交易行为。从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就是债券正回购；凡是借出资金，获取债券质押的交易就是逆回购。正、逆回购是相互对应的，有正回购方就一定有接受该交易的逆回购方。简单来说，正回购方就是抵押出债券，取

2、得资金的融入方（融资方）；逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方（融券方）。二、债券回购交易有哪几种？债券回购交易分为质押式回购交易和买断式回购交易。质押式回购交易，是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。买断式回购交易，是指债券持有人在将一笔债券卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔债券的交易行为。其交易主体限于在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者。三、标准券、标准券折

3、算比例是指什么？-7-标准券，是指可用于回购质押的债券品种按标准券折算比率折算形成的、可用于融资的额度。标准券折算比率，是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。标准券及标准券折算比率的具体规定，由登记结算机构制定。四、个人投资者是否可以做债券回购？个人投资者仅可以做债券质押式回购交易。五、请问债券回购业务，需要办些什么手续？客户只做逆回购，要签协议吗？客户进行债券正回购和逆回购交易都需要本人到营业部办理开通手续，填写债券回购委托协议和交易风险揭示书。具体流程详见《营业部证券经纪业务基本操作规程汇编》第31页的债券回购业务流程。六、如

4、何开立国债回购交易账户?现有的上海证券账户可以交易质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券账户，在撤销回购登记前，不能参加质押式回购的交易，需撤销原回购指定。深圳为现有的深圳证券账户。七、客户开通了债券回购权限后营业部需要向经管部报备吗？营业部需填写《客户债券回购开通情况表》，并传真至总部，报备协议签订及业务开通情况。八、回购可以通过网上交易自己操作吗？正回购必须客户到营业部，委托营业部工作人员通过柜台系统操作，逆回购可以通过网上交易自己操作。九、债券回购交易申报的买卖方向是什么？回购交易申报中，融资方按“买入”进行申报，融券方按“卖出”进行申报

5、。十、回购交易在上交所竞价系统如何申报？进行回购交易，其申报应当符合下列要求：-7-（1）申报单位：手（1手＝1000元标准券）；（2）申报数量：100手或其整数倍，单笔最大申报限额为10000手；（3）计价单位：每百元资金到期年收益；（4）价格变动单位：0.005或其整数倍。十一、回购交易在深交所竞价系统如何申报？进行回购交易，其申报应当符合下列要求：（1）申报单位：张（1张＝100元标准券）；（2）申报数量：10张或其整数倍，单笔最大申报限额为10万张；（3）计价单位：每百元资金到期年收益；（4）价格变动单位：0.001或其整数倍。十二、逆回

6、购交易到期，利息如何计算？回购到期利息=年收益率*本金*天数/360。十三、回购交易期限如何计算？债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。例如：2011年2月11日（周五）做一笔1日回购，则回购到期日为2月14日（因12、13日为周六、周日，故顺延至14日）；2011年2月11日（周五）做一笔7日回购，则回购到期日为2月18日。十四、回购交易发生后，资金使用和转出日期怎么计算？如客户T日做了期限为R天的逆回购，那么回购资金在（T+R）日可以使用，但不可转出，（T+R+1）日才可以转出。如客户T日做了期限为R天的正回

7、购，那么回购资金在（T）日可以使用，但不可转出，（T+1）日才可以转出（1天回购除外）。但是在（T+R）日足额资金用于回购到期资金偿还。详见下表：交收日期融资回购（正回购）融券回购（逆回购）T日日间解冻，实时可用日终清算（入账）日间冻结日终清算（出账）-7-T+1日可取（1天回购除外）T+R-1日终预冻结日终预解冻T+R当日不可用日终清算（出账）当日可用、不可取日终清算（入账）T+R+1——可取十五、为何在节假日前的倒数第二天（对于周六日休市的，指周四；对于本次春节休市日（2月2日至2月8日）的，指1月31日），该交易日的1天期回购利率要比其他交

8、易日的利率明显偏高（不考虑一般利率价格波动因素）？该情况为证券业务交收规则所影响。目前我国证券交易一般为T+1交收，周四的1天回购交易，