纺织企业供应链融资风险控制研究 .doc

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1、纺织企业供应链融资风险控制研究纺织企业供应链融资风险控制研究纺织企业供应链融资风险控制研究纺织企业供应链融资风险控制研究纺织企业供应链融资风险控制研究纺织企业供应链融资风险控制研究　　纺织产业是绍兴市的传统优势产业，在工业体系中占据重要地位。根据绍兴地区2013年底的第三次全国经济普查数据汇总，绍兴的纺织制造企业共14293家，就业人数558873人，从业人员占第二产业就业总人数的%，纺织工业总资产亿元，占工业总资产比例的%，批发零售注册企业15580家，从业人员89536人，占批发零售就业人数的%。纺织及服装出口亿

2、美元，增长%，占出口总额比例的%。近年来，由于产能过剩导致的价格下降、劳动力成本上升、全球化竞争加剧和人民币升值的影响，表3中2014年纺织产业成品产能收缩，出口放缓。根据绍兴统计局统计，2015年上半年，纺织、服装服饰增加值增速比一季度回落%、%，纺织品及服装出口下降%。　　2008年政府“四万亿”政策出台，在一轮产能扩张后，2012年纺织行业出现了整体产能过剩，面临劳动力成本上升，人民币升值的困境。由于纺织行业自身的低技术门槛、低资金门槛、劳动密集型的特点，纺织市场不断受到周边区域以及全国范围内不断崛起的同类市场

3、竞争，而在国际上，受到东南亚、印度、巴基斯坦等具备劳动力成本优势国家成为了部分中低档纺织品订单的新兴市场，导致大量的纺织企业亏损、资金链断裂、破产。根据统计数据，2012年，浙江全省法院共受理企业破产案件143件，同比上升%，破产企业资产总额为120多亿元，负债总额为243亿元；2013年浙江全省法院受理破产、审结案件再次大幅上升，2013年共受理企业破产案件346件，审结269件，同比分别上升%和%。破产企业债务总额达到1595亿余元，比2012年的243亿元增长了近6倍。以纺织企业和民营企业为经济主体的绍兴更是破

4、产倒闭的重灾区，其间大型、特大型、知名纺织企业屡见不鲜。大量的银行和民间债务难以收回。在市场环境、企业经营困难投资需求不足等多重外部因素影响下，企业经营风险增大，银行贷款的优质客户源减少，银行资产开始大规模收缩，并不敢轻易放贷。但金融困局仍未有效化解。2015年6月末，全市不良贷款率比年初提高%，金融风险防控仍“在路上”。上半年，全市41家银行单位利润亿元，下降%，降幅创自2012年下半年银行业利润走下坡路以来的历史新低。　　1.单以盈利为经营导向忽略市场风险　　以华联三鑫为例，该企业创立于2003年3月，充分利用资

5、本市场撬动财务杠杆实现资源垄断。经过两年发展，2005年实现PTA产量万吨，销售收入亿元，利润2亿元。到2008年华联三鑫已经成为亚洲第一、全球前三的PTA生产企业，PTA年产能200万吨以上，销售收入150亿元以上。一夜之间，公司于2008年9月因经营不善，资金链条断裂，被迫重组。公司快速的增长严重依赖政策、依赖资源和政府扶持，过度追求盈利和规模增长，组织和管理脆弱，如沙滩上的城堡，潮水过后，了无痕迹。　　2.重大项目决策随意缺乏科学论证和过程约束　　浙江民营企业所有权、决策权和执行权多集中于实际控制人，而该实际控

6、制人，大多数是家族或单一自然人，无论重大经营还是一般管理决定，实际控制人的决策高度自由，具有绝对的权威性，缺乏企业内部和外部的有效约束。浙江纵横集团主营是化纤，2003年度纵横集团先后在河北邯郸建设了年产250万吨的中宽带轧钢项目，出资65%和湖北巴东电力公司共同建设11亿元的沿渡河流梯级电站，成立房地产公司开发绍兴袍江“财富中心”项目；并且拥有三峡银行、绍兴市商业银行等数家城市商业银行的股份。这些项目与主营业务不相关，且无协同效应但投资总额超过150亿元，企业投资决策缺乏科学论证和理性研讨。　　3.无业绩基础的高杠

7、杆融资扩张　　作为产能规模5年内达到亚洲第一的绍兴华联三鑫石化，资产负债表上显示总资产100多亿，但公司除投产当年略有盈利外，一直处于亏损状态，资产负债率畸高，企业运营全靠贷款维持周转。江龙集团从零开始到新加坡上市仅用了3年时间，从零到23亿元总资产只用了8年。显然，这种高杠杆融资扩张与一般正常企业基于长期生存-发展的生命周期特征是矛盾的，若再加上长期亏损，无业绩基础的扩张，很难相信这样的企业可以获取大额的信贷和担保。　　4.主要产品市场的急剧变化与应对失当　　自2012年以来，由于国内PTA投资过热导致产能过剩，行

8、业效益普遍下滑，尤其是去年国际油价持续下滑，PTA价格持续暴跌，造成全行业亏损，受此影响，绍兴远东石化企业试图通过在期货市场做多PTA，通过抬高市场价格，达到高价销售库存产品的目的，但在PTA快速下跌之后，在期货市场和现货市场造成双重亏损，被迫在2015年3月18日宣布破产倒闭。　　5.企业互相担保导致连锁反应　　生产企业之间互相担保在以民营企