小天鹅2006-2008年财务分析报告.doc

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1、无锡小天鹅集团有限公司2006-2008年财务报告分析背景分析1.中国洗衣机行业市场现状1)激流涌动行业集中度进一步提高。行业内品牌两年前有90个左右，目前仅剩40-50个。外贸经营企业也大幅下降，2005-2007年经营洗衣机出口的企业基本保持在300余家，今年上半年则只有206家。2)高技术，赚大钱；低技术，不赚钱；没技术，倒贴钱以外资企业出口为主的江苏、上海地区，出口洗衣机主要是高端全自动洗衣机，出口数量占全国40%，出口金额却占到了出口总额的60%多。江苏洗衣机的平均单价稳定在200多美元，上海洗衣机的出口平均单价基本在170美元左右。而以民营企

2、业为主的浙江地区，由于产品基本都是中低端的双桶及但桶洗衣机，因此虽然出口数量占到了全国的41%，但出口金额只占19%，经过几轮的涨价，平均单价基本在60美元以内。3)强者愈强，弱者愈弱，马太效应2006年曾经出现过的洗衣机品牌达到了89个，其中，海尔、松下、三星等前5名的市场占有率却占据了74.51%。2007年洗衣机品牌竞争进入淘汰阶段，在89个品牌当中，有30到40个品牌在2007年竞争当中消失。与会专家预测：洗衣机行业的大规模整合时期已经到来，强者更强、弱者更弱的马太效应凸显，市场品牌集中度将逐年上升，唯有创新，国产洗衣机品牌才能逐渐主宰市场走向。

3、江苏、上海的外资企业由于有较高的平均利润及较大的出口规模（江苏共13家企业出口4.5亿美元，平均出口规模近3500万美元，苏州三星电子有限公司和南京乐金熊猫电器有限公司两家的出口规模就达到了3.5亿美元），因此有较高的抵御风险的能力。而浙江共80家出口企业出口了1.75亿美元，平均出口规模200万美元左右，而且利润微薄，因此在目前各种不利因素的冲击下步履艰难。2.小天鹅介绍无锡小天鹅股份有限公司前身始建于1958年，是成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式全种类洗衣机的全球第三大洗衣机制造商，小天鹅历史上的每一次进步都印证着今天成功的脚步。1

4、990年，小天鹅洗衣机唯一荣获行业内国优金奖；1997年，小天鹅商标被认定为中国洗衣机行业第一枚驰名商标；2001年，小天鹅洗衣机荣获中国名牌产品称号；2005年，小天鹅荣获商务部重点培育和发展的中国出口名牌；2006年小天鹅荣获美国《读者文摘》信誉品牌金奖；2007年小天鹅被商务部认定为最具市场竞争力品牌。2008年2月，美的电器以16.8亿元的价格收购小天鹅24.01%的股权，成为小天鹅第一大股东。2009年10月21日，美的电器和小天鹅发布了资产重组公告。小天鹅收购美的电器持有的7.2亿荣事达洗衣设备公司股权。重组后，小天鹅成为“美的系”洗衣机平台

5、，旗下将同时拥有“小天鹅”、“荣事达”及“美的”三大洗衣机品牌。2009年12月17日消息，小天鹅今晚发布公告，称两名董事梁秉聪、张赵锋辞职。业内人士认为，这与小天鹅即将资产重组完成有关。据悉，大股东美的有可能派驻人员进入小天鹅董事会。1)小天鹅战略“洗衣机王国”的梦想豪门联姻：“我们一直坚持一个理想，就是将小天鹅打造成洗衣机的王国，让小天鹅洗衣机服务全世界的消费者”，小天鹅营销公司总经理焦为民对记者如是说，“即使在企业纷纷走向多元化发展的巨大诱惑面前，我们仍然专著的实践着建造洗衣机王国的理想”。综合小天鹅近几年在全球市场表现出的恢宏气势来看，无疑，小天

6、鹅要将“洗衣机王国”的理想进行到底，不仅如此，雄心勃勃的小天鹅正进行着梦想升级计划：欲打造全球的洗衣机世界工厂！作为洗衣机业第一枚中国驰名商标、中国名牌的小天鹅品牌已经走过了27年的历程。目前，小天鹅是国内惟一一家能同时生产波轮、滚筒、搅拌式洗衣机的全能企业，在日本、美国、马来西亚、印尼等建有分公司，全球销售突破400万台，覆盖世界60多个国家和地区，占全球市场份额的6.3％，产品进入国际主流市场，进入全球洗衣机三强行列。与日本东芝合资合作生产的东芝洗衣机、与德国西门子合资合作的西门子洗衣机，全面占据中国波轮、滚筒洗衣机高端市场；而自主品牌小天鹅洗衣机更

7、是连续十年蝉联行业榜首。小天鹅通用成立于2004年，是小天鹅与通用合作的开始，主要生产滚筒洗衣机。虽然这家公司名为“小天鹅通用”，但在此次股权转让前，通用电气中国在其中并无股份，仅以代工贴牌模式在合作，小天鹅通用是小天鹅的全资子公司。“通用电气只做品牌。该公司的产品在全球基本上都是采取代工模式。”小天鹅和世界第一大电器商“美国通用电器”合作制造的高端大容量洗衣机，更得到国际市场的认可与青睐，购买该产品的美国消费者将享受美国政府津贴。在国内市场上，今年1至9月，小天鹅洗衣机销量达250万台，累计实现销售收入近30亿元，同比增长20％；海外市场上，小天鹅洗衣

8、机成功进入欧洲高端市场，同时出口美国的滚筒洗衣机也超过20万台，占中国出口美国洗