作业二万科营运能力分析.doc

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1、万科2008至2010年度财务报表---营运能力分析一、公司简介万科成立于1984年5月,以房地产为核心业务。1988年进入房地产领域,同年发行股票2800万股,资产及经营规模迅速扩大。1991年开始发展跨地域房地产业务,同年发行新股,A股在深交所挂牌交易,是首批公开上市的企业之一。1992年,确定以大众住宅开发为核心业务,进行业务调整。1993年,4500万股B股发行并在深交所上市,募集资金主要用于房地产开发,核心业务突显。1997和2000年,共增资配股募集资金10.08亿元,实力增强。2001年,转让万

2、佳百货股份有限公司股份,完成专业化。2002和2003年,发行可转换公司债券34.9亿元,进一步增强了资金实力。1984至2005年,万科营业收入从0.58亿元到105.6亿元,增长182倍;净利润从0.05亿万元到13.5亿元,增长270倍,业务扩展到19个大中城市,树立了住宅品牌,分别于2000和2001年入选世界权威财经杂志———福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业,获“2005中国房地产百强企业综合实力TOP10评选”第一,在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四,在行业中业绩优异。

3、其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报,受到市场广泛认可。2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。较2008年分别增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37.6%和10%，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军17关键词：营运能力；万科企业；总资产周转率；

4、应收账款周转率；存货周转率；二、企业营运能力的内涵及目的和意义（一）企业营运能力的内涵企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，即企业的产出额与资产占用额之间的比率。（二）企业营运能力分析的目的和意义研究企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。营运能力分析可评价企业资产营运的效率；可以发现企业在资产营运中存在的问题；营运能力分析是盈

5、利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。1）.评价企业资产的流动性企业的两大基本特征是收益性和流动性。企业经营的基本动机就是获取预期的收益。从一定意义上讲，流动性是比收益性更重要的概念。当企业的资产处在静止状态时，根本就谈不上什么收益，当企业运用这些资产进行经营时，才可能有收益的产生。企业的营运能力越强，资产的流动性越高，企业获得预期收益的可能性就越大。流动性是企业营运能力的具体体现，通过对企业营运能力的分析，就可以对企业资产的流动性做出评价。2）评价企业资产利用的效果17提高企业资产流动性是企业利用资产进行经

6、营活动的手段，其目的在于提高企业资产利用的效益。企业资产营运能力的实质，就是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的营业收入，创造出尽可能多的纯收入【3】。通过企业产出额与资产占有额的对比分析，可以评价企业资产利用的效益，为提高企业经济效益指明方向。3）挖掘企业资产利用的潜力企业营运能力的高低，取决于多种因素，通过企业营运能力分析，可以了解企业资产利用方面存在哪些问题，尚有多大的潜力，进而采取有效措施，提高企业资产营运能力。2.企业营运能力分析的意义2.1有利于企业管理当

7、局改善经营管理（1）优化资产结构资产结构即各类资产之间的比例关系。不同资产对企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例，并及时加以调整，形成合理的资产结构。（2）改善财务状况企业在一定时点上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良的印象。因

8、此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。特别是对于资产“泡沫”，或虚拟资产进行资产结构分析，摸清存量资产结构，并迅速处理有问题的资产，可以有效防止或消除资产经营风险。（3）加速资金周转非流动资产只有伴随着产品(或商品)的销售才能形成销售收入，在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此