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《业绩下滑超预期 2012年水泥上市公司业绩难如人意-论文.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、策划!本刊编辑部2012年,水泥行业新增产能持续增长,新型干法水泥产能已经超过28亿吨,严重产能过剩之下,又遇经济增长放缓,不难预测水泥行业业绩有所下滑"从沪深两市已经公布业绩预期,或者已经公布年报的水泥上市公司来看,水泥行业业绩下滑幅度,似乎有些让人大跌眼镜,众多上市公司净利润下跌幅度,大大超过了之前预期的50%"我们特别整理了沪深两市的水泥上市公司公布的财务信息,并试分析部分经营业务的动向,与读者分享"SPeeialroPie)专题57-海螺水泥(600585,沪)降56.54%,前9月净利润仍达39.35亿海螺水泥,为国内水泥行业的龙头企业之一,水泥产能遍及全201年度主营构成分
2、析国,其生产!管理水平引领行业先进水平,公司现有熟料产能15454项目名称营业收人营业利润毛利率(%)占主营业务收(万元)(万元)人比例(%)万吨,合计水泥产能26349.07万吨"42.5级水泥2660022石810506835539一5054.672012年,前9个月,海螺水泥完成主营收人322.47亿元,同比减32.5级水泥12714闷457566587.164.5626.13少7.80%;完成净利润3935亿元,同比减少56.54%"熟料88321842314060.4135.5618.15海螺水泥近4年净利润其他业务50695219467.2218.671.04指标!时间20
3、12前9月2011年2010年2009年合计4865380名819407983539名9100刀O净利润(亿元)3935115月067夕l35.4净利润增长率一56,54%87,79%74.11%35乡5%2012年海螺水泥主营业务无异常变化,42.5水泥占比略有减资产负债比率42.77%423%41.01%37.84%少,熟料及32.5水泥占比增加,可以看出固定资产投资及大型项目用水泥有减少趋势,海螺水泥以成本优势,通过低等级32乃水泥及熟料201年度海螺水泥各季度营收情况占领民用市场,以及供给粉磨站"接近4%的减少量以海螺过亿吨的水泥产量计算,也是超过500万吨的数字,这一微妙的变
4、化,正在表时间!指标主营收人占年度比重净利润占年度比重(万元)(%)(万元)(%)明一种趋势,重点工程逐步减少"一季度931451.9719.14221607.9719.12同时,水泥销售毛利润正大幅下滑,从接近40%,下滑至二季度13012744926.75377797乃232.6026.91%,这一下滑幅度表明水泥价格正大幅走低,我们要注意的三季度1264754,9325.99306115.9226冲1是2012年影响水泥成本的主要因素,煤炭价格亦是大幅下滑,可见四季度1367899耳928.11253461.7821.87水泥价格的下跌幅度远超过毛利率的下跌幅度不过,理性的讲,2
5、012年第四季度,全国水泥价格并未出现异动,上涨的地区26.91%的毛利率在如今整个制造业来看,也算是佼佼者了2012很少,因此,若以201年的前三个季度营业收人,净利润占比来计年,钢铁业宝钢股份钢铁制造的毛利率为6.19%,钢铁销售的毛利算,海螺水泥全年净利润在60亿元左右,下滑幅度仍在50%左右;率为2.01%;徐工机械的毛利率为20.85%;中国铝业的毛利率仅为从近4年的情况来看,海螺水泥净利润增长率第一次出现下降,而且1%"降幅达50%;海螺水泥作为水泥行业的龙头,且是国内成本控制最2012年中期,海螺水泥在各区域的营业收人比重为:东部地区好的企业,其净利润下跌50%,可以肯定
6、全行业净利润下滑幅度,38.08%,中部地区2417%,南部地区19.21%,西部地区14.09%,出必定远超50%"口3.19%;2011年海螺水泥在各区域的营业收人比重为:东部地区2012年上半年,海螺水泥42.5级水泥占营业收人比重为38.8%,中部地区31.17%,南部地区18.15%,西部地区8.71%,出50.86%,毛利率为26.81%,2011年全年占营业收人比重为54石7%,口2乃4%"毛利率为39.50%;32.5级水泥占营业收人比重为27.87%,毛利率为海螺水泥业务遍布全国,其大本营所在地为安徽省,主要稳定32.86%,2011年全年占营业收人比重为26.13%
7、,毛利率为4456%;的利润区在江浙,及东南市场,第二大利润区为中部市场熟料占营业收人比重为2住01,毛利率为19刀5,2011年全年占营业收2012年的主要变化有两点.其一是中部市场遭到了威胁,海人比重为18.巧%,毛利率为35j6%"螺水泥在中部地区主要市场布局在湖南省,以及沿长江中游一带2012年中期主营构成分析的水泥及熟料销售,2012年该地区占比由201年的31.17%下降至24.17%,主要原因是该地区竞争加大,华新水泥!南方水泥在
