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1、日本问题研究,95年第3期日元升值的背景及其对世界经济的影响吉林大学商学院艾成龙,,,二战后随着日本经济的迅速崛起日元经历了几次大幅度升值特别是1993年以来,、,的日元再次升值是持续时间较长升值幅度较大的一次它对当前的世界货币体系与世。,:,界经济产生了深刻的影响早在1993年年初美元兑换日元的比价为I125左右进入.,,,:,二月中旬日元开始上扬到了8月18日美元对日元的比例上升到110040逼近10。。,,,.日元大关其后日元汇价有所回落但是进入1994年日元又多次受到升值的冲击今,,,,年的2月12日由于美
2、日贸易谈判破裂人们纷纷抛售美元抢购日元把宝押在克林顿.,政府将迫使日元升值以限制日本的贸易顺差方面从此日元便开始大幅度上扬日元汇价,。,,不断攀升历史记录一再被刷新6月21日美元汇率首次突破10日元大关跌到1美.,.,元兑换”92日元这是二战以来的最低水平到了1月2日美元汇价再次跌到新的最.,,.,低点一度达到1美元兑换9635日元创下战后世界主要外汇市场的最高值在此期间,日本政府和金融机构为了抑制日元上升的局势曾进行了各种努力但最后均以失败而告。,终那么究竟是什么原因使得日元具有如此强劲的势头呢?本文拟就此次日元
3、升值的背景及其影响进行探讨。、一日元升值的背景,。从理论上讲一国货币的对外比价取决于该国的经济发展状况在70年代初布雷顿,,,,,森林体系崩渡时美元兑换日元的比价是1360此后随着日本经济实力不断增强日.,,,元在20年内以年均3%的速度上升1988年美元对日元的比价已达到1128151993,.,年逼近100日元到了1994年便突破了10日元大关日元如此坚挺固然与日本近年的,.经济增长分不开但此次日元升值也有其特定的历史背景..1日本近年的巨额贸易顺差是导致日元升值的主要因紊,。,从90年代初日本的贸易盈余开始逐
4、渐扩大根据日本大藏省公布的数字1991一.,,1992年度日本贸易顺差总额高达117。亿美元比上一年增长了376%1992一1993年,,.度增至136。亿美元进入93年以来日本的贸易盈余仍在继续增加巨大的贸易盈余大,,,大提高了日元的国际地位使日元在外汇市场上普遍被看好人们纷纷收购日元日元汇率节节上升。.、,。H刀2美欧共体等西方发达国家鉴于自身利益而采取措施促使日元升值近几年,美、欧共体等国家与日本之间的贸易摩擦日益激化,其根本原因在于由于国际贸易收支的不平衡而引起的美国和欧共体对日的巨额贸易逆差。据日本大藏省
5、统计,,1985一1989年间美国和欧共体国家对日贸易逆差累计分别为2569亿美元和902亿美.,,.,元92年日本贸易顺差总额1360亿美元中对美顺差就达4367亿美元为此美国等西··32,、、方国家已把缩减贸易顺差作为主要课题他们要求日本促进内需开放市场缩减贸易盈。,、余欧美国家希望通过日元升值的办法来抑制日本的出口同时刺激日本的经济增加进,,。,口从而有助于减少日本的贸易盈余以改善外贸的严重不平衡早在93年美国一位要,“员就曾发表了要诱导日元升值的讲话指出日元汇率应保持在1美元兑换100一110日。,”11元
6、的水平而当时汇价是美元25日元从某种意义上讲这次讲话对日元升值起到了推波助澜的作用..,。3日本公司由于本国经济不景气削减了海外投资从而引起长期资本净流人,,。“”由于饱沫经济的崩溃日本经济陷入了衰退之中目前正处于战后最不景气时期.,。据日本通产省称92年国内工业生产较上年下降了61%是自86年以来的第一次下降,,。、,进入g3年虽然经济稍有复苏但形势仍相当严峻经济衰退形成生产过剩成本过高企,,。,业经营每况愈下利润减少甚至亏损鉴于这种情况日本许多大公司都撤回其海外投,,,.资拍卖其部分海外资产以平衡收支导致长期资
7、本的净流入从而促使日元升值.。4国际金融体系的动荡对日元升值起到推动作用,,当前国际金融和外汇市场动荡不定日美之间的经济霸权争夺加剧国际金融体系面临崩溃的危机.这是因为在价格和劳动力成本最低的中国等新兴发展中国家的巨大市场,,。陆续打入世界市场的过程中日美两国在发展中国家市场上的对立加深关系恶化这种,。双边关系恶化反映到外汇市场上就使得美元和日元的汇率发生剧烈波动而从当前经济,,,形势上看日本要好于美国特别在贸易收支和通货膨胀方面因此出现了日元坚挺的局。,,,,面另外自今年以来欧洲货币体系危机四伏汇率波动剧烈国际货
8、币市场投机活动猖。,,撅由于欧洲各国货币疲软也促使了投资者争相抢购日元进行保值国际游资的冲击使。日元受到升值的压力、二日元升值对世界经济的影响.。1日元升值首先对日本经济产生重要的影响,第一旧元急剧升值对日本的工业和经济发展打击甚重给刚刚稍有起色的日本经济罩上一层阴影。虽然日本政府和银行界人士并不否认日元升值这一长期趋势,但是他们普。,遍认为日元升值过快会抑
