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1、2010年三季度中国宏观经济形势分析（中国人民银行调查统计司2010年10月27日）二季度，在全球经济复苏减缓的背景下，屮国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心冋升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所冋落，但民间投资趋于活跃,进出口规模创历史新高,贸易顺差冋升。同时，最终消费价格持续走高,货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需:对物价的上升压力保持警惕。一、全球经济复苏动力不足，增速放缓全球经济在经历了一季度的快速反弹后,二季
2、度受欧债危机、就业不足等【大I索影响，增速出现放缓，并且这种放缓趋势在非出II导向型的发达经济体屮表现的更为明血而出II导向型的发达经济体如澳大利亚、徳国受益于新兴市场的复苏卜1前表现尚好。下半年以来，多数发达经济体经济数据表现疲软，失业率居高不Fo全球制造业PMI数据显示，9月份金球制造业PMI跌至14个月以来的最低点52.5%,而该指数在今年4月份曾达到近6年以來的最高点57.8%oPMI指数下滑预示着全球制造业复苏势头减缓。金融市场信心仍未明显恢复，全球至要股指在4月份以來震荡下行，标准普尔全球100指数在7丿」份
3、达到最低点以后开始逐步冋升，10月12日收报于1192.01,比最低点己冋升9%，但仍未恢复到4月份的高位。经合纽织（OECD）9月13II公布的综合经济先行指数显示,发达经济体和新兴市场都出现经济减缓信号，全球经济复苏力度放缓迹象明显。上半年国际贸易随着经济复苏而逐渐冋暖，但仍低于2008年同期水平。据世界贸易组织统计，2010年前两个季度全球贸易总额分别为69486和74030亿美元，同比分别增长26.1%和25,5%.从世界主要国家和地区贸易额变化情况看，亚洲地区进出I」复苏快于北美和欧元区，占全球贸易份额显著上升
4、，上半年占比比2008年同期上升4.5个百分点，而欧洲地区占比则下降了4.5个百分点。国际主要大宗商品价格在过去一年也快速攀升，但5、6月份受欧债危机影响有所冋落，7、8月份又开始快速上涨。国际贸易组织9月20日预测今年全球贸易量増长将达到13.5%，比3月份的预测值调高了3.5个TT分点。总体來看，全球经济下半年复苏放缓，但出现二次探底的可能性不大.山于我国出II最终市场约46%以上（未包括通过香港转出口的部分）集屮在欧、美、日等发达经济体，这些国家、地区经济增长缓慢、需求减少，会在一定程度上抑制我国出【I增长,但影响
5、较为有限。主要原因是我国出【I弹性较小,金融危机期间我国出口降幅小于其他国家。8月份新出口订单指数为52.2%,比上月提升1个百分点,在连续3个月冋落后出现反弹，9月份又上升0.6个百分点至52.8%o但9月份海外主要经济体制造业PMI均下滑，且日木、澳大利亚和韩国等经济体跌破50%的临界线，也反映出全球复苏力度减弱势头可能大于预期。二、当前国内经济放缓是需求约束和政策调整等多重因素作用的结果今年三季度GDP同比増长9.6%,增速比上季低0.7个丙分点，与去年同期持平：前三季度GDP累计增长10.6%,增速比去年同期高2
6、.5个TT分点。季节调整后，三季度GDP环比折年率略高于上季。人民银行企业家问卷调杳显示，三季度，企业家宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数结束连续五个季度的冋升势头，分别比上季略降0.9和0.5个百分点，达到46.9%和47.3%.金业家信心指数为79.4%,比上季略升0.6个百分点。今年二季度，经济増速有所放缓，曾经引起较大的担忧。进入二季度，经济呈现明显的趋稳迹象。应当看到，今年二季度以來的经济增长放缓是需求约束、政策调整等多朿因素作用的必然结果,是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、强化节能减排的最终体现。在经
7、过短期调整后，经济增长趋于稳定将更有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。三、工业生产较快增长，产出缺口略有扩大，企业盈利高位下滑三季度,规模以上工业增加值同比增长13.5%,增幅比上年同期高1.2个百分点，比上季低2.4个百分点。剔除季节因索后，工业增加值季环比增速比上季略令冋升。前三季度累计，规模以上工业増加值同比増长16.3%,増幅较上年同期高7.6个百分点。同工业的潜在产出相比,9月份,调统司测算的工业增加值产出缺口①为0.61%,工业增加值产出缺口略有扩大。重工业生产增K略高于轻工业。9月份，轻工业增加值同
8、比增长13%,重工业增加值同比增氏13.4%,重工业生产增长快于轻工业生产増长0.4个百分点，但增速差处于历史相对较低水平。发电量増速下滑。9月份，发电最同比増长8.1%,增速比去年同月低1.5个百分点，比上月低4.5个方分点。季节调整后发电量月环比增速比上月有所降低。1・9月,发电量增长16」％,増速比上年同期高1
