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1、解读我国的高储蓄———我国高储蓄率的原因及其对未来经济的影响王弟海摘要:自改革开放以来,我国储蓄率一直居高不下,且持续上升,目前我国国民总储蓄率已经达到51.4%。本文从宏观经济学视角分析了我国高储蓄率对长期经济发展的影响和我国高储蓄率产生的原因;在此基础上,本文还进一步讨论我国目前这种高储蓄经济增长方式是否可持续的问题,最后就如何提高我国的消费需求,降低国民储蓄率提出了一些政策建议。关键词:储蓄消费投资经济增长自改革开放以来,我国国民总储蓄率一直居高不下,而且还在持续上升:上世纪80点初期,我国的储蓄率基本上维持在35%左右;90年代末,
2、上升到40%以上;2006年开始,我国国民总储蓄率超过50%,而且之后还在持续上升;到2008年年底,我国总消费占GDP的比重为48.6%,其中居民消费占GDP的比重违35.3%,政府消费占比为13.3%,国民总储蓄率达到51.4%(中国统计年鉴,2009)。我国高储蓄率的问题,一直都受到经济学界和社会各界的关注。在目前国际金融危机尚未化解和国内经济结构面临重大调整的情形下,如何扩大我国内需,降低储蓄率,提高居民消费水平,成为我国经济能否走出低谷,恢复长期经济增长的关键,而我国居高不下的储蓄率问题也再次成为大家关注的热点。关于中国高储蓄率的
3、问题,不同学者对此有不同的看法,例如,有学者从储蓄率的结构角度出发,认为我国的高储蓄率主要在于政府和企业的高储蓄率,居民家庭的储蓄率其实并不高,只有17%左右(何新华和曹永福,2005;李扬和殷剑峰,2007;何立新等,2008;等等)。也有学者认为,我国高储蓄率主要在于我国的高经济增长率,因为高经济增长率需要高投资率,这本身就需要极高的储蓄率来维持(Kraay,2000和Modigliani和Cao,2004;徐滇庆、高娜和章倩文,2005;王弟海和龚六堂,2007;)。但是,如果把整个经济看作是一个有机整体,即从宏观经济的角度来看,这些
4、论点都不足以解释我国高储蓄率的原因,也无助于理解高储蓄率对我国未来经济的影响。下面,我主要从宏观经济的视角出发,对中国高储蓄率的原因及其对中国未来经济的影响进行解读。一、高储蓄对国家经济宏观层面上的影响要讨论中国高储蓄率的原因及其影响,首先必须认清高储蓄率对经济结构的影响,或者说高储蓄率的经济对应的是一个怎样的现实经济。大家知道,对个人而言,个人收入在消费和储蓄之间的划分其实是个人在现在消费和未来消费之间的划分,因为今天多储蓄本来就是为了明天可以多消费(对守财奴除外)。对于国家总体经济而言,一个国家所生产的全部产品只有两种用途,要么消费,要
5、么投资。由一国产品全部的价值所形成的国民收入也只有两种用途,要么是消费,要么是储蓄。因此,如果不考虑进出口的影响,一国事后的总投资总是等于总储蓄,这就是宏观经济学中常讲的“总投资等于总储蓄”的原理。消费是总是今天的事情,它对明天经济影响不大,而储蓄代表是今天的投资,它可以进一步提高明天的生产能力。从这一点上看,今天的高储蓄意味着明天可以拥有更高的生产能力,或者有更多产品供给能力。反之,如果一个国家要想获得高经济增长率,也必定需要高储蓄率和高投资率来维持。因此,在经济高速增长时期,出现高储蓄%%高投资是必然的。各国经济发展的经验也证明,一个国
6、家在从发展阶段向发达阶段过渡的时期,也都出现了高储蓄现象。例如,上世纪六七十年代的日本,九十年代的韩国,其储蓄率都超过35%以上,八九十年代的新加坡,九十年代的马来西亚,其储蓄超过40%,九十年代的新加坡其储蓄更高达48%。相对而言,一些的经济增长率较低的发展中国家其储蓄率也相对较低,以2001年为例,布隆迪的储蓄率为5.2%、缅甸11.3%、埃及15.1%。对于一些发达国家而言,一方面由于其经济结构比较稳定,经济发展速度也较平缓,整个消费占总体经济的比重也很大,同时也具有一定生产能力的提高,所以其储蓄位于不发达国家和告诉发展中国家之间,如
7、2001年美国的储蓄率为16.5%、英国16.7%、德国19.6%、加拿大23.2%(徐滇庆、高娜和章倩文,2005;王弟海和龚六堂,2007)。所以说,高储蓄率和高经济增长率总是结伴同行的,高经济—9—增长率需要高储蓄率,同时高经济增长率也必然导致高储蓄率。另一方面,由于国家层面上会涉及到储蓄和投资对未来商品供给结构的影响这一问题,储蓄水平和投资水平还会直接影响国家未来生产能力的结构问题。因此,同个人储蓄不同,对于国家总体经济而言,一国储蓄率水平的高低还直接影响该国未来的经济结构。比如说,如果现在储蓄率水平很高,就意味着现在有很大一部分需
8、求是投资品需求,而消费品需求的部分就相对较低。厂商的生产总是盯住需求的,就现时的生产投资而言,高储蓄也就会导致现时投资生产品方面的投资更多,消费生产品方面的投资相对较少。由此,明
