美政府采取积极措施支持小企业渡难关

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1、∗美政府采取积极措施支持小企业渡难关深圳证券交易所综合研究所官升东小企业在美国经济中占据重要地位，其非农产出一半以上由小企业贡献，近十年来70％的新增就业来自于小企业。金融危机下，小企业面临前所未有的发展困境。为此，美国政府和相关部门在多项经济刺激计划中，特别制定了专门针对小企业的一系列信贷、税收措施，以确保其在美国经济复苏中发挥重要推动作用。危机中美国小企业生存艰难自2008年下半年以来，美国经济持续恶化，GDP增速、制造业产出等多项经济指标创下1980年以来的新低。其中第四季度情况最为恶劣，GDP下降5.4％，进出口总额分别下降16％和23.6％。金融危机下

2、，市场需求萎缩、银行信贷收紧，小企业受影响范围广、程度深，生存状况异常艰难。大批小企业面临破产或裁员，尤其是建筑业、批发贸易、旅游休闲以及其他服务业等行业，小企业从业人员比重都超过了60％，而这些行业受危机冲击最为严重。（一）小企业融资环境不断恶化1．小企业银行信贷标准显著提高。2008年8月，美国全国独立企业联合会对600个会员企业的调查发现，10％的小型企业获贷款难度较5月前明显增加，这一比例达到1990至1991年经∗本文发表于《证券时报》2009年5月26日A11版。1济衰退期以来的最高水平。另一项调查则显示，去年二季度以来，约65％的银行提高了对小企业

3、工商贷款的标准。2．二级信贷市场冻结。美国每年大约有40亿美元的由美国小企业管理局担保的资产支持证券在二级市场买卖，这是小企业管理局支持小企业发展的一项重要措施。由于危机以来资产支持证券（ABS）市场的停滞，其中大约70％的资产支持证券被冻结，这直接限制了小企业在信贷市场的融资能力。3．部分企业被迫转向高利贷市场。由于正常融资渠道不畅，不少小企业不得不寻求其他途径，甚至以高成本获得融资支持。据一家提供高利率贷款的“流动资本公司”统计，该公司08年8月以来的贷款业务增长40％。（二）小企业破产数量增加，企业大幅裁员1．小企业破产数量增加，不少企业不再经营。市场需求

4、下降以及缺乏资金支持，很多小企业面临破产的风险。08年美国前三季度破产企业合计近3万家，由于经营环境差，不少企业关门停业，仅第三季度破产企业就达到1.15万家；08年12月美国个体私营者较7月减少了50万户。2．失业人数上升。统计表明，08年以来美国小企业从业人员合计减少155万，预计今年情况更为严重。据美国民间就业服务机构ADP公布的数据显示，09年2月份美国私营部门失业人数达69.7万人，是ADP开始统计该数据以来的最高水平。其中，小企业57.6万人，上述数字还将持续上升。2（三）小企业乐观指数下降，未来企业经营依然艰难全美独立企业联盟(NFIB)调查显示，

5、09年1月小企业乐观指数为84.1，为该机构成立35年来所统计数值第二个最差情况。08年12月企业资本支出下降五个点，约58%的企业称获利下滑。美国政府相关部门联合行动支持小企业发展美国政府一直以来都有重视小企业的传统，总统奥巴马将小企业比喻为美国经济增长的“引擎”。自危机爆发以来，美国国会、财政部以及美联储、证监会等政府部门相继出台了一系列专门针对小企业的支持政策。无论是布什政府2008年颁布的“经济刺激法案”（简称“08法案”），还是奥巴马政府2009年出台的“经济复兴和再投资计划”（简称“09法案”），都专门制定了针对小企业的税收鼓励政策，努力降低小企业的

6、经营成本。此外，2009年3月，财政部公布了旨在通过直接购买小企业债，鼓励金融机构贷款，缓解小企业资金短缺的局面的“小企业救助计划”。这些救助措施具体内容包括以下八个方面：（一）政府资助小企业管理局，提高对小企业的担保比例根据“经济复兴与再投资”计划，美国政府从经济刺激方案中划出7.3亿美元，将受小企业管理局贷款项目覆盖的所有贷款的担保比例提高至90％；配合这一政策，小企业管理局临时取消小企业担保贷款申请费用，扩大小额贷款担保的范围以及帮助小企业偿还债务。（二）通过购买小企业担保贷款证券和直接发放担保贷款，3注入流动性，刺激小企业信贷市场以往，小企业管理局每年为

7、小企业提供不超过200亿美元的贷款担保，支持他们的发展。对合格的贷款申请，小企业管理局通过提供一定比例担保，与金融机构分担小企业违约的风险。金融机构则将这笔担保贷款在二级市场交易，以获得流动性。但是金融风暴后，这些信贷活动基本停止。为激活这个市场，作为“消费者与企业贷款计划”的组成部分，财政部今年3月底开始，购买最多150亿美元这类担保贷款证券，希望以此来解冻小企业二级信贷市场。此外，美国财政部联合美联储于2008年11月出台“定期资产支持证券贷款工具计划”，直接向持有新发行的消费资产支持证券（ABS)和商业按揭支持证券（CMBS)，以及持有由小企业局提供担保的

8、资产支持证券的投资者提供