企业价值评估分析与案例

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1、中国资产评估协会《企业价值与无形资产评估培训班》之《企业价值评估指导意见（试行）》概览及企业价值评估原理、方法、案例陈少瑜／刘云波2005年5月21日重庆演讲人介绍陈少瑜先生•陈先生在资产/企业价值评估、投资与融资咨询、企业重组、企业战略规划及并购咨询等方面具有多年专业服务经验。陈先生还为中国企业提供私募融资、首次公开上市服务、反向收购等专业服务。•陈先生谙熟投资过程的所有关键步骤，包括投资机会识别、交易结构设计、可行性研究、财务及经营审慎性调查、商业计划制定、资产及债务评估、合同起草与审阅、工商注册与出资、资产/人员转让等。•陈先生积极参与制定了中国资产评估行业规范文件－《中国

2、资产评估准则／指南》，包括刚于２００５年初公布的《企业价值评估指导意见》，并被中国注册会计师协会任命为《第一届资产评估准则项目组》成员。•陈先生是香港会计师公会会员(CPA)、英国特许会计师协会的资深会员(FCCA)，也是国内最早、唯一获得中国注册资产评估师（CPV）资格的非大陆人士。2演讲人介绍刘云波先生•刘云波先生现任北京中天宇资产评估事务所合伙人。•刘先生毕业于北京大学和清华大学，获北京大学理学学士，清华大学工商管理硕士，高级经济师，还是中国注册资产评估师，中国注册房地产估价师。•刘先生曾主持及参与过多项国内企业的融资与重组项目，为企业提供资产评估与财务管理咨询服务，参与并

3、协助企业的融资活动，在协助企业制订战略规划、商务运作模式、财务模型建立、融资结构设计和企业价值评估方面积累了丰富的专业和实践经验。•另外，刘先生还参与起草了中国注册会计师协会/注册资产评估协会主持的《资产评估报告准则》、《资产评估底稿准则》、参与制定《企业价值评估指导意见（试行）》、参与审定《金融不良资产评估指导意见（试行）》，参与了《资产评估指南规范释义》以及中国资产评估师后续教育教材《资产评估工作底稿指南》的编写工作。3演讲内容1.《企业价值评估指导意见（试行）》概览1.1《企业价值评估指导意见（试行）》发布的意义1.2《企业价值评估指导意见（试行）》制定的思路和过程1.3《

4、企业价值评估指导意见（试行）》的新突破1.4《企业价值评估指导意见（试行）》与目前操作惯例的比较分析2.企业价值评估原理2.1企业价值的基本概念2.2企业价值的创造3.企业价值的衡量与评估方法3.1企业价值评估概览3.2企业价值评估的途径与方法4.企业价值评估案例分析4.1企业价值评估的难点与重点解析4.2评估案例分析4.3回顾与总结41.1《企业价值评估指导意见（试行）》颁布的意义1）《企业价值评估指导意见（试行）》突破了目前关于企业价值评估所存在的认识误区，对注册资产评估师执行企业价值评估业务提供了重要的指导作用，开创了中国企业价值评估的新局面；2）促使资产评估机构和注册资产

5、评估师按照统一的执业规范开展企业价值评估业务，有利于提高评估工作质量和注册资产评估师的业务素质、业务水平，从而更好地维护社会公共利益和资产评估各方当事人合法利益。3）促进企业价值评估经验的交流，代表着企业价值评估实践的总结和升华，构成了中国资产评估理论的重要组成部分。指导意见的实施一方面标志着我国评估理论水平的提高，另一方面也有利于推动国内和国际间评估经验的交流，提升了我国评估在国际评估行业中的地位和影响力。51.2《企业价值评估指导意见（试行）》的起草思路和过程我国将资产评估准则体系划分为业务准则和职业道德准则两个部分，这与国际惯例是基本一致的。资产评估业务准则在纵向关系上分为

6、四个层次:1.资产评估基本准则；2.资产评估具体准则，包括程序性准则和专业性准则；3.资产评估指南；4.资产评估指导意见。资产评估指导意见是针对资产评估业务中的某些资产评估业务操作的指导性文件，在这个层次上，主要是针对评估业务中出现的实务性问题提出指导意见，某些尚不成熟的评估指南或具体评估准则也可以先作为指导意见发布，待实践一段时间优化或成熟后再上升为具体准则或指南。61.2《企业价值评估指导意见（试行）》的起草思路和过程（续）-原来的思路第一层次《企业价值评估准则》将针对企业价值评估涉及的专业术语定义、基本要求，评估要求及披露要求等作出基本规范，是制定《企业价值评估指南》及《企

7、业价值评估指导意见》等更详细规范的依据。企业价值评估准则企业价值评估准则附录附录::专业专业术语定义术语定义71.2《企业价值评估指导意见（试行）》的起草思路和过程（续）-原来的思路第二层次企业及相关行业基本面和财务分析企业及相关行业基本面和财务分析《企业价值评估指南》是依据《企企业财务预测复核企业财务预测复核业价值评估准则》制定的，是对评估师执行具体业务中必须执行的主参考公司选择参考公司选择要工作步骤/程序、具体分析及评估方法的运用以及参数的选取、计算现金流量折现法现金流量折现