克罗谈投资策略.doc

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1、克罗谈投资策略投资策略的重要性　　在每一个努力进取的领域中，一流的、可行的策略那是成功不可或缺的一部分。　　区别那些赢家和未能成为赢家的人的主要依据是看其是否一贯地、有约束地运用着一流的和可行的策略。　　正确运用良策在股票和商品投机中尤为重要。　　　　下面所总结的一些对策和策略，是你们避免彻底失败，能够骄傲地列入"赢家圈子"所必需的。下面的内容构成了基本策略的精华：　　(1)只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场。认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。（这里要求你必须要有判断主要趋势的能力、能甄别品

2、种的交易价值，这是参与交易的首要条件，在没有明显的趋势性行情出现迹象时，要做的是等待。）　　(2)假定你所交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立你的头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上；(一旦行情出现“明显”的与你判断方向一致的信号时，你扣动扳机毫不犹豫，同时做好相应的保护措施，很多时候趋势不会给你逆行介入的机会，所以第一时间介入显得尤为重要，当然在小周期内找逆行介入不失为一种好的方法)　　在这方面，必须注意的是如果你看错或忽略当前市场的主要趋势，不顾不可救药的熊市而买入或不顾势头强劲的牛市而卖出，多半会遭

3、受损失，同时也会感到很愚蠢。　　(3)你追市头寸可以形成很有利的变动，因此你应当坚持持有该类头寸。由于存在着追市头寸的有利变动这一前提，你应当忍受任何微小的趋势变动，不要轻易对该变动进行频繁交易，或者试图从反趋势交易中迅速获利。（杰西利佛莫尔曾说过：轻易兑现初始头寸的代价是巨大的就连洛克菲勒也承受不起，兑现初始头寸你就失去了优势）　　(4)一旦所持有头寸的变动方向对你有利，而且你的技术分析也对这一有利的趋势变动加以证实了，你就可以在某些特定条件下增加所持有的头寸(对于加码可采取与进场相同的策略：包括进场和止损，不要轻易的加码，否则比兑现初始头寸所犯错误还严

4、重，加码方式可以是金字塔加码或等额加码)。　　(5)除非趋势分析表明行市已反转，你的指令已被截住，否则你应当保留所持有的头寸。在那-时点上，如果你对行市十分注意，你应针对最新形成的趋势对原持有头寸进行对冲(以后章节将对解除持有头寸的策略进行具体面详细的探讨)。然而，如果你对冲了头寸，而其后的市场行为表明主趋势仍然存在，而你的对冲行为过早了，此时你完全应该重新建立符合主趋势的头寸。但是，这样做时务必要认真而客观，运用诸如本书其他地方所讨论的那种方法来建立追市头寸。　　(6)但是，如果行市与你预期变动方向相反，那又该怎么办呢?首先，你怎么才能知道该头寸的持有是

5、错误的呢?如果你不能弄清楚，那么每日权益状况就能以某种不特定的方式"告诉"你。遵照大拇指规则，投资于股票交易的保证金比例不应超过40％，而对于期货交易则不宜超过70％。　　最后还要强调的是，尽管投机的成功最重要的因素是一致的、可行的策略，此外还需要三个增加的重要内容：约束，约束，还是约束。　　本书的剩余部分主要用来表明和证实上述主题。我可以公然宣称，从个人的(也是痛苦的)经历看，每当我粗心地或很愚蠢地偏离这些主旨时，我就会遭受损失。在另一方面，毫不令人惊奇的是每当我根据这里所给出的战术和策略进行操作时常常会赚钱，因为这些都是永恒的指针。