我国存款准备金制度研究

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1、严斌：我国存款准备金制度研究金融领域我国存款准备金制度研究严斌(暨南大学经济学院，广东广州510632)[摘要]央行传统调控经济的三大法宝包括存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务。从政策效果看，存款准备金率政策作用最为显著。而在中国目前经济环境中，频繁上调的存款准备金率却已失去巨斧的显著威力。央行频繁上调存款准备金率，正在不断缩减央行货币政策的操作空间，因此应避免货币政策对存款准备金率的过度依赖。如今我国金融体系存在许多不确定因素，加剧了宏观调控的难度，因此应在存款准备金率之外，寻找更有效的调控工具。本文先介绍了我国和世

2、界其他国家存款准备金制度的发展、我国存款准备金制度的特点，然后阐述了频繁上调存款准备金率的危害，最后对我国的货币政策提出了一些建议。[关键词]存款准备金制度；货币政策；操作指标[中图分类号]F820．2[文献标识码]A[文章编号]1005—6432(2010)31—0055—02来源，以便于扩大再贷款规模和进行信贷结构调整，即为1引言经济结构调整以及大型建设项目融资，因此法定存款准备法定准备金作为三大货币政策工具之一，其变动不仅金率较高。这时的存款准备金制度更像是财政政策工具，会直接减少基础货币的供给，还会影响货币乘数，进而

3、引而不是货币政策工具。第二阶段，随着我国社会主义市场起货币供给的变动。提高法定存款准备金率可以降低支持经济体制和商业银行体系的建立和不断完善，以及信贷资既定规模的基础货币的存款数量，导致货币供给收缩；会金管理体制的改革，存款准备金制度也进行了多次改革，增加银行对准备金的需求，提高银行间拆借利率。在美存款准备金制度逐步成为了主要的货币政策工具。在这个国，美联储从20世纪30年代以来就通过变动法定存款准时期，由于我国长期经常项目和资本账户“双顺差”且实备金率来影响货币供给和利率。但由于其对货币供给和利行结售汇制，外汇占款使得货币

4、数量大幅增长。为了控制率的影响太大以至于美联储几乎没有利用这一工具。而我货币增长的数量和规模，似乎只有被动的使用法定存款准国却频频通过调节存款准备金率来控制货币供给和利率，备金制度。进而影响整个国民经济，具有调整频率高、累积调幅大的3我国存款准备金制度的特点特点。从2003年9月开始提高法定存款准备金率，至2010年6月，已经累计提高27次，提高幅度高达11个百3．1对存款准备金付息分点，其水平目前已达17％。我国的中央银行对商业银行的准备金存款支付利息，并且利率比较高。在1998年3月24日以前，中央银行对2存款准备金制度

5、的发展法定准备金存款支付7．56％的利息；存款准备金制度改2．1发达国家存款准备金制度的发展趋势革后，中央银行仍然对商业银行的准备金存款支付发达国家建立的存款准备金制度，是商业银行清偿力5．22％的年利率。由于存款准备金相对于银行来说是没有的保证，即保障客户存款的安全。但是，随着中央银行开风险的，并且支付较高的利息，可能会引发道德风险，即始扮演“最后贷款人”这一角色，法定准备金用于防止在风险水平较高的时候，银行宁可持有准备金也不发放贷银行破产和金融危机的作用就逐渐降低。随着发达国家中款，从而导致信贷规模降低，不利于经济的发展

6、。而西方央银行的货币政策操作技术的日益完善，其中央银行逐渐大多数国家的中央银行不对商业银行的存款准备金支付利转向以利率为操作目标，在利用市场作用的机制下，更多息。存款准备金是商业银行的一种机会成本，这也是发达的是使用公开市场操作而不是存款准备金制度来调节货币国家存款准备金率低的一个原因。供给，法定准备金保障银行清偿力的功能大大减弱，甚至3．2存款准备金率水平非常高有些国家规定银行准备金率可以为0。我国的存款准备金率在2010年5月10日时高达2．2我国存款准备金制度历史沿革17％。而美国，在1990年12月，联邦储备体系取消

7、了定我国的存款准备金制度的作用可分为以下两个阶段：期存款的法定准备金；1992年4月，又将支票存款的法第一阶段，改革开放初期，我国存款准备金制度刚建立，定准备金率下调到10％。美国的存款机构只要保证充足存款准备金制度并不作为货币政策工具，而是为银行平衡的库存现金，就能满足法定准备金的要求。有些国家，如信贷收支集中资金，使中央银行能够掌握一定数量的资金加拿大和新西兰则将准备金率降为0；许多国家，则已经2010．8龛嚣虫领域中国市场2010年第31期(总第590期)取消了准备金制度，如比利时、英国、瑞土、丹麦和灵敏、货币政策传导

8、机制的作用则越强。例如，在存款准瑞典。备金率为1％时，提高1％的存款准备金率，其幅度为3．3独特的差别存款准备金率制度100％。当存款准备金率为15％时再提高1％，其幅度只我国从2004年4月25H起实行差别存款准备金率制有6．67％。提高存款准备金相同的幅度，当存款准备金度。主要内容是，