股市入门之逆向投资失败原因.doc

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1、股市入门之逆向投资失败原因在股市中最多发生的就是当一些好公司或好行业，因某些负面原因而被市场大部分人看淡，导致股价大幅下挫时，逆向投资者就会趁机买入。这个投资逻辑是绝对正确的，亦令很多投资者信服，但我却发现身边依靠逆向投资成功赚大钱的人确实不多。笔者认为其主要原因是道理易明，但由判断到执行，再到成功获利，中间过程要求的多项性格都是大部分人所缺乏的。这种情况就如考特许财经分析师(CFA)一样，虽然入场的人多，但每个Level的合格率都只有30%，经过了连续三次淘汰70%的人后，最后只会剩下起初人数的2.7%能够成为特许财经分析师。首先能够做好逆向投资的人需要有独立

2、的思考能力，不是人云亦云的那种。即使有了独立思考的能力，更重要的是要思考方向正确，即是拥有较强的判断力，背后支持的是丰富的知识及客观的态度。有了以上所讲的头脑还不够，投资是看未来及涉及金钱的，包含了不确定性及影响之后生活的可能性，故此投资者还需要有相当大的勇气，敢于以行动、以真金白银来证明自己与众不同的想法。另外，逆向投资最大不确定性是时间，一容易买入过早，二不知道要等待多久价值才开始反映，在等待的过程中容易受更多的坏消息，或其他股票表现的诱惑而沽出原本看好的项目，这样又要求投资者拥有不错的耐性才能应付。具备以上性格条件还不够，因为在漫长的投资生涯中，即使是一个

3、拥有十分丰富的知识、判断力又极强的人，都不可能会永远判断正确。如果真的是一开始判断错了，在等待的过程中，他又需要有反省及改变自己的能力，才可避免更重大的损失。以上所谈到的多项性格，其中几项本身就存在矛盾，例如具备独立思考及丰富知识的人，通常都是自负或自信心很强的。要让一个自负的人去反省，更要他做到今天的我打倒昨天的我，这个是有先天困难的。而耐性跟勇气亦很矛盾，一般来说，有勇气有魄力的人都是急性子。笔者想大家看到这里，应该会明白为什么相信逆向投资的人很多，但是能够成功却没有几个。我想，先天拥有以上性格的人并不多，而要通过不断的失败、反省及自我改变后，才有可能最终能

4、成为一个成功的逆向投资者。故此，很多有经验的投资者收取徒弟时，都想找一些没有投资经验的年轻人，没有先入为主的投资想法，这样他们的性格才会比较容易调教。