蓝光杨铿的“求现”之路!.doc

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1、蓝光杨铿的“求现”之路！蓝光杨铿的“求现”之路！蓝光杨铿的“求现”之路！蓝光杨铿的“求现”之路！蓝光杨铿的“求现”之路！　　财经365讯（编辑　钱多多）11天后(2018年3月30日)，川蜀神秘富豪、蓝光发展董事局主席杨铿控制下的蓝光发展，正好上市第3年。　　“3”对上市公司意义重大。3年期满，意味着上市公司控制人攥了3年的股票，终于可以解套了。比如杨铿攥了3年的12.2亿蓝光股，今年3月30日后，就可以上市自由流通。　　蓝光这个杨铿，不仅名字和700年前，元朝末年做过遵义宣慰使的杨铿一模一样，他俩背景也很神似——都是官二代出身。他们老爸都把官做的卡大卡大的。　　上

2、世纪90年代，手里攥了不少政治资源的“官二代”杨铿毅然下海。28年后现在，他手里最核心资源，已经蜕变成一家包括地产业、现代服务业、3D打印技术和医药业4核心产业的A股上市公司蓝光发展。　　杨铿旗下蓝光公司开发的游乐场，据称，可以和国民公公王健林的万达城比肩;蓝光在3D生物科技、大数据等黑科技上，据称还技高做了一辈子实业的国民公公一筹。　　前两年，蓝光3D生物打印技术突然取得了突破：把打印出来的血管植入了恒河猴体内，猴儿还活着。很少走到公众面前的杨铿专门为这一黑科技打了一次call：　　器官未来再造，不是梦。　　就几天前，蓝光还和华为搞了一个看名字实在猜不出做什么的“

3、混合云容灾系统”。　　就想一个朋友说的：中国地产圈的奇迹，这两年快被用完了。　　即便传统地产业，蓝光也能做的和其他房企不一样。而这种不一样，更多是体现在2017年的盈利节奏上。　　恒河猴儿、华为大数据、以及诡异地产板块净利润背后。杨铿在构建一个异常完整的地产业发展和股票套现之路。　　1.2017年是蓝光利润的“承上启下”年。　　2015年4月，蓝光借壳上市时，杨铿承诺，2015年-2017年，被装入上市公司的蓝光和骏“扣非归母公司净利润”达到8.03亿、9.35亿和11.56亿元。否则杨铿要补偿上。　　虽然蓝光前几天公告，2017年“扣非归母公司净利润”在12.1亿

4、-13.82亿间。可这个数字的“诡异”之处有2：这个数字刚刚好完成3年前利润承诺，太巧;更重要的时，2017年上半年，蓝光“扣非归母公司净利润”只有2.7亿元。　　因此，蓝光2017年完成“扣非归母公司净利润”12.1亿至13.82亿，意味着，公司2017年下半年“扣非归母公司净利润”是上半年的3.5倍到5.12倍。　　利润不平衡早在2016年已出现。蓝光2016年上半年“扣非归母公司净利润”不过0.21亿元，过了下半年，全年实现“扣非归母公司净利润”8.64亿元。　　以上情况并非单纯由结算节奏造成的。2016年上半年，蓝光营业是48.76亿元，下半年的营收是164

5、亿元，下半年营业收入是上半年的3.3倍。可利润上，下半年却是上半年的30倍。　　因此，蓝光的年报利润里，透露着一丝匪夷所思的味道。　　2017年是蓝光关键年还在于：不仅是2015年-2017年利润承诺的结尾，还是新股权激励计划的开始。　　2017年利润承诺刚结束，蓝光立刻开启对23位核心高管新股权激励计划：未来3年内如果达到相关条件，这23位高管可以10.04元的行权价购买合计共1.28亿股份。　　核心行权条件之一是：2018年-2020年，公司“扣非归母公司净利润”要达到22亿元、33亿元和50亿元。　　2015年至2017年，蓝光合计“归母扣非净利润”不过30亿

6、元，未来2019年1年就超过了此前3年之和，未来3年内，蓝光的涨幅比2015年至2017年要大的多!　　对现阶段房企来说，做大权益容易实现大。譬如51%控股就可实现100%销售额并表。并还可以通过打时间差的方式，类似灌水猪肉同时做大签约销售额和权益销售额。　　可最难增加的就是利润，因为一个很简单的道理：一些基金、信托或者香港上市公司，可以选择把规模业绩给你，但不可能让利给你。因此，对于蓝光等激进型房企来说，利润上涨同样是一个非常大的难题。　　另外，2015年蓝光上市时，曾对包括核心管理人在内的193位员工进行了股权激励。现在，旧的股权激励尚未完成，新的股权激励又出现

7、。而且还是如此高的业绩承诺。　　如果实现不了，势必引起蓝光股价波动。蓝光为什么把自己“逼”到绝路?　　2.一个了解蓝光的成都朋友告诉杻哥：　　蓝光，尚江湖气。　　2017年，房企销售额排行榜，“尚江湖气”的蓝光以接近700亿元的销售额排名第30位。是典型中型房企。　　中型房企可以说游弋在“剃刀”的两端——大一点儿可以吃小鱼，小一点儿就要被吃掉。因此，现在的中型房企，习惯是“无所不用其极”。　　这些年，有些“焦急”的蓝光，做了不少的尝试。2000年以前，本以商业地产为主，后来为了追逐住宅地产红利，转型刚需住宅。2015年，还在青岛市北区1.5万/每平拿下地王项目，