影响国际市场大豆价格波动的因素分析-论文.pdf

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1、doi：10．3969~．issn．1006—2025．2013．07．02影响国际市场大豆价格波动的因素分析杜丽永，2(1．南京林业大学经济管理学院，江苏南京210037；2．江阴职业技术学院管理系，江苏无锡214400)【摘要】以1986年~2012年国际市场大豆价格为例，从供给、需求和金融化三个层面实证分析了影响国际粮食价格的因素。研究发现，人13'增长和生物质能源发展是影响大豆价格长期走势的最主要需求因素。能源价格和金融投机程度是造成大豆价格短期波动的最主要原因。中国的进口需求对国际大豆价格具有一定拉动

2、作用，但影响并不显著。【关键词】大豆价格影响因素金融投机生物质能源【中图分类号】F304．2【文献标识码】A【文章编号】1o06—2025(2013)07—0009-04一、引言的传统理论已不能完全加以解释。那么．过去几年国际2005年以来．国际市场农产品价格长期处于极不市场大豆价格究竟受到哪些因素驱动?大豆价格变化稳定状态。2006年9月2008年7月．国际市场大豆价是长期趋势还是短期波动?哪些因素影响了长期趋势?格上涨了2．8倍。20o8年7月后的6个月，大豆价格又哪些因素造成了短期波动?笔者以1986年～

3、2012年的陡然下降了40％多．以至于联合国粮农组织在2010年年度数据为例．采用时间序列模型就这些问题展开实初乐观地预言全球粮食危机有望得到缓解可事与愿证研究．并结合我国粮食安全形势提出应对措施。违。2010年6月起，国际市场粮食价格又开始了新一二、影响因素及数据描述轮的暴涨。以大豆为例．2012年7月其价格涨至623粮食价格受到许多因素影响．其变动存在不确定美元／吨．为近20年来的新高。我国粮食进口一直保持性。在需求层面上，卢锋、谢亚(2008)认为人口增长、收较高的独立性．受国际市场的影响较小．但油料作物

4、的入增长以及食品消费结构的变化是拉动粮食需求的传国际依存度令人担忧。根据吴娟(2010)的研究，2010统因素。t~lAbbott等(阿伯特，2011)则认为，新兴经济体年我国进1：3大豆5480万吨．相当于国内粮食产量的(主要是中国和印度)近年来持续的经济增长是拉动粮1／10．已经突破了粮食安全白皮书规定的警戒线。【】食价格上涨的主要原因嘲粮食价格是影响居民生活、经济运行和政治稳定经济发展使越来越多的农村人口向城镇转移。城的重要因素．也是中国实现粮食安全和稳定物价目标市化进程加大了对农地、水、能源等基础资源的

5、竞争性的重要切入点。伴随着人口增长、收入增加和城市化进需求．并加速农业生产结构向非粮食类生产转移。近年程的推进．未来我国粮食安全形势将会变得更加严峻。来．主要粮食出口国基于能源安全和气候保护的考虑．面对当前国际市场粮食价格剧烈波动．基于供求关系大力推动生物质能源发展．导致玉米等能源作物需求【收稿日期】2013-04—21【基金项目】本文系江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(编号：CXZZ120555)的阶段性成果。【作者简介】杜丽永(1981．5一)，男，汉，江苏睢宁，南京林业大学经济管理学院博士生，讲师，主

6、要研究方向为资源经济学。一豳幽Il的迅速扩张能源作物播种面积的扩大必然会减少其的净多头头寸．作为金融投机的测度指标。但在对净多他作物播种面积，进而带动其他粮食价格上涨。头头寸取对数操作时．当净多头头寸为负数则没有意Mitchell(米切尔，2008)研究发现。2o07年美国玉米种义。笔者所用的方法是将其绝对值先取对数，然后再加植面积扩大了23％．直接造成大豆种植面积下降了上相应的正负号．这样不会浪费观测值，结论会更为16％。141客观。就供给层面而言．发展中国家受到工业化和城市其他解释变量：大豆总产量、库存以及

7、中国进El数化的冲击．耕地面积减少的压力日益凸显．有可能制约据来自美国农业部以单位特别提款权所对应的美元粮食供给。此外．粮食供给能力不仅取决于当期粮食产作为汇率的替代指标(Exrte)。该比值上升表明美元贬量。还会受到粮食库存的影响。粮食库存能够弥补农产值。下降表明美元升值．数据同样来自IFS数据库。原品的低供给弹性．是稳定粮食价格的重要手段。就成本油价格、人口增长速度、城市化率均来自世界银行的而言，能源价格上涨使粮食种植成本和运输成本增加。WDI数据库生物能源产量数据来自地球政策在线数如果能源价格居高不下．农

8、产品价格下降的空间就很据库．笔者选取生物柴油产量作为替代指标，数据期限有限。是1991年2012年．1991年之前的数据全部取零．各高帆、龚芳(2011)阁以及苏应蓉(2011)阎指出，供求变量的描述性统计见表1基本面的因素在解释粮食价格暴涨暴跌时明显证据不表1变量说明及数据来源足金融市场的繁荣为粮食价格波动提供了另一种解变量含义㈨样本均直最d值最大直预期影响释视角。近年来，以期货投资