期货从业资格考试市场基础真题详解(1).doc

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1、1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()oA、盈利2000元Ba亏损2000元C、盈利1000元D、亏损1000元答案：B解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强吋，盈利。现实际基差山-30到-50,在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额二10X10X20=2000o2、3月15日，某投机者在交易所采収蝶式套利策略，卖岀3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约

2、。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑英他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()。A、160元B、400元C>800元D、1600元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出(空头)〜价格下跌为盈利，买入(多头)一价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：(1)卖出3手6月份大豆合约：(1740-1730)X3X10=300元(2)买入8手7月份大豆合约：(1760-1750)X8X10=800

3、元(3)卖出5-T-8月份大豆合约：(1760-1750)X5X10=500元來源：考试大因此，该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600元。3、某投机者以120点权利金(每点10美元)的价格买入一•张12月份到期，执行价格为9200点的道•琼斯美式看涨期权，期权标的物是12月份到期的道•琼斯指数期货合约。一•个星期后，该投机者行权，并马上以9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是()。A>120美元B、220美元C、1000美元D、2400美元答案：C解析：如题，期权购买支出120点，行权盈利二9420-9200二220点。净盈

4、利=220-120=100点，合1000美元。4、6月10日市场利率8%,某公司将于9月10日收到10000000欧元，遂以92.30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000欧元，每点为2500欧元。到了9月10H,市场利率下跌至6.85%(K后保持不变)，公司以93.35的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3个月的定期存款，到12月10H收回本利和。其期间收益为()。A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D解析：如题,期货市场的收益=(93.35-92.3)X250

5、0X10=26250利息收入=(10000000X6.85%)/4二171250因此，总收益=26250+171250=197500。5、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同吋又以300点的权利金买入•张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。A、12800点，13200点B、12700点，13500点C、12200点,13800点D、12500点，13300点答案：C解析：本题两次购买期权支出500+300=800点，该投资者持有的都是买权

6、，当对自己不利，可以选择不行权，因此英最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800二13800,对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800二12200。6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300元/吨,小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨,双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。谙问期货转现货后节约的费用总和是()，甲方节约()，乙方节

7、约0。A、204060B、402060C、604020D、602040答案：C解析：由题知,期转现后,甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元/吨,乙实际购入小麦价格二1200+(1300-1240)二1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割,则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100和1300元/吨。期转现节约费用总和为60元/吨，山于商立平仓价格比商迳交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨(是乙节约的,注

8、意!)。故与交割相比,期转现，甲方节约40元/吨,乙方节约20元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。7、某交易者在3月