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1、第11卷第3期集美大学学报(哲学社会科学版)Vo.l11,No.32008年7月JournalofJimeiUniversity(PhilosophyandSocialSciences)Ju.l,2008中小企业融资难原因剖析及应对策略阴天泉,张茗涓(集美大学财经学院,福建厦门361021)[摘要]中小企业在保证国民经济持续、健康、稳定发展中的作用重大,为我国的经济增长做出了极大的贡献。但近些年来由于企业竞争激烈,许多中小企业面临较大的困难。制约中小企业进一步发展的因素主要是融资难问题。从企业自身、金融体系、政府三方面,对我国中小企业融资难的原因进行研究、剖析,提出相应的对策,以
2、求促进中小企业的可持续发展。[关键词]中小企业;融资;金融体系[中图分类号]F8305[文献标识码]A[文章编号]1008889X(2008)033606企业盈利水平较低,在分配过程中留利不足,生一、融资现状产经营扩张能力受限;还有一些中小企业因新税制的实施而失去往日的税负优势,在激烈的竞争中更加艰难。种种原因使得许多中小企业内源融在我国经济和社会的发展过程中,中小企业资源枯水竭,只能依靠外源融资。的发展壮大对于增加社会产品、缩小城乡和区域(二)外源融资困难重重发展差距、促进社会充分就业、增加城乡居民收外源融资是指企业吸收其他经济主体的资入以及推进技术自主创新等方面,都发
3、挥着重要金,使之转化为自己投资。外源融资可分为直接的作用。据有关资料统计,目前中小企业占全国融资和间接融资两种方式。企业总数的99%以上,创造的最终产品和服务1.直接融资。直接融资是指通过向社会发价值相当于国内生产总值的60%左右,上缴税行股票或债券而从资本市场上获得资金,或者从收约为国家税收总额的50%,中小企业还提供民间集资、与其他经济主体合资。目前,我国在[1]了75%以上的城镇就业岗位。深沪二市上市的企业有1570多家,大多数是国但是,长期以来,中小企业始终为融资难问有企业,仅有极少数产品成熟、效益好、市场前题所困扰,而且,这个问题已成为制约其发展的景广阔的中小企业可以争取到
4、直接上市或者通过瓶颈,在内源融资和外源融资两个方面都不资产置换借壳买壳上市筹资的机会。容乐观。据统计,截至2007年10月末,在我国中小企业(一)内源融资明显不足板发行股票的企业为184家,不足上市公司总数内源融资主要是指企业在生产经营过程中通的12%。这184家公司的首发融资额为59407过折旧和留存盈利形成自身的资金积累。企业内亿元,还不如中国石油一家公司A股的融资额[2]部融资能力的大小取决于企业净资产规模、利润(668亿元)。另外,我国的企业债券市场发育水平以及投资者的预期等因素。还很不完善,企业债券融资额在整个资本市场占在我国,多数中小企业由于折旧费率低、设比重很小
5、;市场准入门槛太高,中小企业绝大多备无形损耗以及物价上涨等因素,所提折旧无法数达不到发行企业债券的资格。可见,中小企业满足企业固定资产更新改造的需要;另一方面,直接融资的状况与企业总数规模及应有地位完全[收稿日期]2007-11-20[修回日期]2008-01-26[作者简介]阴天泉(1953-),男,福建宁化人,讲师,主要从事金融理论研究。第3期阴天泉,等:中小企业融资难原因剖析及应对策略37不相匹配。业搞两本账,故意隐瞒真实的资产负债和经2.间接融资。间接融资则是指通过金融机构营情况。银行在贷前调查和贷后检查时难以摸清充当信用媒介而获得资金。与大企业相比,中小
6、真实情况,自然会产生不信任感,因而出现企业规模小、自有资金不足、抵御市场风险的能惜贷现象。力弱、企业资信较差,而且能按银行要求提供的3.从中小企业经营的高风险性来看。高风贷款抵押或质押资产有限,又没有足够资信等级险性是我国中小企业的一个重要缺陷。一些中小的第三方企业愿意提供担保,而有效的抵押和担企业由于规模较小、资本实力不足,在市场变动保通常是银行放贷时要求企业必须具备的条件。和经济波动中,一旦资金周转不灵或遭受灾害事所以,中小企业要获得银行贷款困难重重。根据故等就可能招致破产。商业银行经营的原则要求中国银监会数据显示,截至2006年12月末,我商业银行在经营管理中兼顾安全性、流动
7、性和盈国主要商业银行对中小企业贷款余额为1790765利性三大目标,这些目标与我国中小企业当前的[3]亿元,约占全部贷款余额的1149%。高风险经营状况发生了冲突,银行不愿向中小企业贷款也就不难理解了。二、融资难原因剖析(二)现行金融体系有效支持不够1.对中小企业认识上存在偏见和不公平的中小企业融资难是由于企业自身状况、金融信贷政策。中央为了搞活企业,提出了抓大体系以及政府的支持力度不够等多方面的原因造放小的方针,要求银行重点支持大企业,导成的。致银
