公允价值计量对上市公司利润的影响的实证研究.pdf

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1、公允价值计量对上市公司利润的影响的实证研究■王玉王少华王晶西京学院会计学院摘要：随着经济全球化以及我国经济的迅猛发展，国际金融的创新以及衍生金融工具的大量创造，内部由于市场经济的逐步完善监管体制的日益完备，公允价值应用越发广泛。本文以金融资产为例，采用2012—2014年上市公司年表数据研究，分析得出公允价值计量会加剧上市公司的利润波动。关键词：公允价值；利润；金融资产；计量一、引言3．指标的选择和变量设计利润是公司业绩的最主要的体现，也是外部利益相关者据(1)因变量以决策的重要依据。随着衍生金融工具的广泛使用，以历史成本本文采用净资产收益率作为因变

2、量。选择该指标主要是由计量属性越发不能满足报表使用者多元化的信息需求。2008年于净资产收益率(ROE)是反映企业盈利能力的主要指标且是证美国爆发全球次贷危机，使公允价值成为众矢之的。但挖掘内部券监管部门为考核的重要指标。因此最能反应上市公司利润的原因，公允价值计量并非是金融危机的原因，它只是真实地反映特征。针对金融资产公允价值计量对上市公司利润的波动影响了市场价格波动，对金融危机起到了助长助跌的作用。本文针对这一假设，本文沿用先前学者的研究，选择了净资产收益率ROE公允价值实施相关情况进行实证研究，力图揭示公允价值计量作为研究指标。对我国上市公司利

3、润影响的后果，对于保障我国资本市场的健(2)自变量康发展具有深远的意义。本文主要研究公允价值计量对企业利润的波动影响，营业二、研究设计利润(不包括公允价值变动损益和投资收益)、公允价值变动1．研究假设损益和投资收益是净利润的主要构成项目。所以选取净资产营金融资产尤其是交易性金融资产和可供出售金融资产这两业利润率、净资产公允价值变动损益率、净资产投资收益率为项由于长期存在活跃交易市场，可以采用市场价格这一第一层自变量。次作为其公允价值的输入值。企业在持有交易性金融资产，股价(3)控制变量的变动会通过公允价值变动损益主机直接反应在当期利润表企业在生产经营

4、决策、投资决策时很可能受公司当前承担中。可供出售金融资产，在持有期间它的公允价值变动并不会直的风险水平状况的影响，所以本文本文加入风险控制变量，资产接影响企业的净利润，它是通过其他综合收益科目计入所有者负债率。权益中。这两类金融资产在处置时，都将为实现的收益计入投资4．模型的构建收益中这就直接影响了企业的净利润。通过上述的分析，提出研根据上述选定的变量，将模型确定为：究假设公允价值计量会加剧企业利润的波动。y_-Bo4"13X+B2X2+B3X3+B4X4+￡2．样本和数据其中：Y—净资产收益率(Y代表2012年的净资产收益率本文以沪深两市公司为样本

5、，样本区间为2012年至2014Y代表2013年的净资产收益率代表2014年净资产收益率)年。所使用的上市公司财务数据均来自CCER数据库和巨潮资x一净资产营业利润率讯网。本文采用2012年至2014年沪深上市公司年报数据。选取x广净资产公允价值变动损益率的样本遵循以下条件：x广一净资产投资收益率(1)剔除金融保险类上市公司。由于公允价值的运用程度较x一资产负债率其他公司较大，没有可比性。三、数据分析(2)剔除没有投资收益或者无公允价值变动损益的上市公1．描述性统计司。从表1可以看出2012年一2014年这三年间净资产收益率(3)剔除年报审计持保留意

6、见的上市公司。共取得274家上逐年增加，与2012年相比，2013年平均净资产收益率增长了市公司。0．41％，这主要是由于净资产营业利润率较上年提高了1．14％以194I：