深圳固定资产投资低增长问题

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1、2010年10月开放导报October2O10第5期总第152期No．5TotalNO．152ChinaOpeningHerald【特区发展】深圳固定资产投资低增长闻题董晓远，高翔。(1．深圳市社会科学院；2．哈尔滨工业大学深圳研究生院，广东深圳518000)[摘要]2OLO年前5个月，深圳固定资产投资增长缓慢，特别是实体经济投资呈现负增长。分析原因，主要是深圳市资产回报率相对下降造成的。我们测算，如果2010年全年深圳工业固定资产投资增长一10％，那么，受此影响，2011年深圳工业增加值会相应减少1。5个百分点。为此，我们提出了提高深圳固定资产

2、投资的对策建议。[关键词]固定资产投资柯布一道格拉斯生产函数资产利润率[中图分类号]F291．1[文献标识码]A[文章编号]1004—6623(2010)05—0022—05[作者简介]董晓远(1966一)，山东东营人，深圳市社科院经济研究所所长，研究员，博士，研究方向：宏观经济与区域经济；高翔(1970一)，湖北安陆人，哈尔滨工业大学深#llti~究生院经济管理学科部副教授，研究方向：金融与发展。从统计月报(参见表1)看深圳20]0年前5个月的全社会固定资产投资同比仅增长lo．3％，不仅远远低于固定资产投资数据，发现有如下特点：一是增速较低。同

3、期全国固定资产投资增长平均水平(25．9％)，也低于表1深圳市2010年1～5月投资状况广东省的平均水平(22．6％)。二是各产业投资的增长在指标名称单住1～5月累计累计同比(％)很大程度上表现为房地产投资的增长，但实体经济固定全社会固定资产投资额亿元561．6510．3资产投资呈现负增长。卜5月份，第二产业也即工业投总计中：基本建设亿元350．78．8资同比下降11．6％；第三产业增长17．3％，但主要是房房地产开发亿元j63．45l2．3地产增长11．3％，其他实体经济方面，批发、零售、餐饮更新改造亿元39．25l3．3其他投资亿元8．267

4、2．5业投资同比下降19．4％，运输、邮电、仓储业投资同比总计中：第一产业亿元——-99．5下降11．2％。第=产业亿元l08．【j3一l1．6工业亿元108．93—11．6表22004～2010年深圳市工业投资增长状况第三产业亿元452．7317．3运输、邮电、仓储亿元l26．73—1】．22004f2005i2006I2007f2008{2009f2010批发、零售、餐饮亿元3．63—19．4房地产亿元l93．21l1．3lI产投资耋增速至(要％)!I：：：!1：：：：：：：：f：：：：}【：Ll．二：：：i1：：：数据来源：深圳市统计局ht

5、tp：／／www．Sztj．com／main／include／数据来源：2004～2009年“深圳市国民经济和社会发展统计公month／viewarticle．jsp?artid=4393报”。20iO年数据为前5个月的统计月报数。22实体经济尤其是工业的固定资产投资近年来频频出但是，自2005年以来深圳固定资产投资较低的增现负增长(见表2)，不免令人忧心忡忡。长此以往，必速和较小的规模，并没有影响深圳在全国十大经济城市然导致深圳经济发展后劲不足。中的地位。这说明，近些年来，深圳的经济增长，不是主要靠一、实体经济固定资产投资增长率下降原因投资拉动

6、的。实际上，这些年来，深圳的经济增长主要是靠出口和消费拉动的。从近2O年来深圳基本建设投资和更新改造投资的总之，从2000年以来，深圳全社会固定资产投资投向上看，“工业”、“交通运输、仓储和邮政业”、“水增速一直在10％上下波动，2010年前5个月固定资产投利、环境和公共设施管理业”都占了相当大的比重，三资比上年同期增长10．3虽然远低于广东省与全国的者合计占基建与更新改造投资总额的比例，最低年份为平均增速，但这一增幅对于深圳来说，仍称得上是近些60．3％，最高则达83．5％；这三个行业中，工业所占比例年来的正常状态。自2005年以来，深圳的固定

7、资产投最大。资规模虽然在全国十大经济城市中是最小的，但这并没在市场经济条件下，企业的投资总是流向预期回报有影响深圳在全国大中城市GDP排名中保持第四的地率相对较高的行业和地区。静态的预期回报率主要由已位。因此，从全社会固定资产投资增速与规模来看，深有情况决定，理1~．f19预期回报率则主要由过去情况和未圳的固定资产投资形势应当仍属正常。值得注意的是，来发展前景决定。统计数据表明，2003年以来，深圳规在过去出口高速增长、消费稳步增加的情况下，固定资模以上工业企业的“总资产利润率”(利润总额／资产产投资增长不快，影响有限，但在出口增速明显下降，总额

8、)一直保持在7．7％与8．5％之间，较为稳定。投资不足的缺陷就会凸现出来。但是，与全国比较起来，深圳的优势在失去。从从投资结构来看，实体