新时期我国电信业并购重组研究.pdf

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1、经济·管理新时期我国电信业并购重组研究新时期我□欧阳春国电信业［内容摘要］目前，我国电信业在新的市场环境下引发了又一轮的并购重组。本文在并购分析我国电信业市场结构的基础上，结合企业并购理论，研究新时期我国电信业并重组购重组，并提出有利于提高我国电信市场效率的一些建议。研究［关键词］电信业；并购重组；有效竞争。［作者简介］欧阳春，湖南大学经济与贸易学院产业经济学专业硕士研究生，研究方向：电信经济。多年来，由于中国电信的长期垄断、缺一、我国电信业市场结构现状乏竞争而导致经营效率低下、成本居高不在产业组织理论中，市场集中度是反下、服务质量差、产品价格高等诸多

2、问题，映市场结构的基本指标，而赫芬达尔指数所以电信业一直是政府严格管制的行业。是用于反映市场集中度的综合指数，通常然而由于信息不对称、制度缺陷等问题的简记为HHI。它的公式表述记为一个产业存在，政府管制往往要付出大量的成本。近中各企业的产量（或销售额等）与产业总产年来的电信体制改革就是要引入政策外因量（或销售额等）的比值的平方和。即HHI=素以减少垄断的效率损失和政府的管制成2为第i位企业的规模，XΣ（xi/X）*10000，xi本。1994年中国联合通信有限公司的成立为产业总规模（如总产量、总销售额等）。该打破了电信业独家垄断的局面；随后的几指标能够

3、反映产业内企业规模分布状况，年里，中国电信业先后实现了邮电分营、寻HHI值越小，产业竞争性越强；HHI值越呼剥离、移动分家、电信重组；进入2003年大，产业垄断性越强。以后，六家基础电信运营商的“5+1”竞争格从上表数据显示，近年来我国电信业局基本形成。然而随着市场需求和电信技HHI指数连年上升，市场垄断势力加强。我术的发展，中国电信业又迎来新一轮的并国电信收入HHI指数已由2003年的2787购重组。上升到2007年的3181，根据日本公正交2003-2007年基础电信企业的用户、收入HHI指数2003年2004年2005年2006年2007年收入H

4、HI指数27872825284630213181来源：2007年全国通信业发展统计公报2009·1（下）社会科学论坛89经济·管理易委员会（1980）对市场结构的划分标准，新一轮的电信体制改革从此拉开了序幕。目前中国电信业属于高寡占Ⅰ型行业。N=我国几大基础电信企业都是国有企新10000/HHI，N代表市场中规模相等的企业业，分析这种特殊的产权结构下的并购重时期数目。2007年我国电信市场上相当于只有组，不仅要考虑企业层面的动因，还要考虑我国3.14家规模相当的企业存在，而在2003年政府层面的因素，因为现实生活中，中国的电信N值达到3.6家。国有企业

5、仍然政企难以彻底分离。对于国有业并目前我国电信业在固网业务和移动业企业并购，由于政府是企业产权的终极所有购重务领域都有两家以上的运营商参与竞争，者，而政府目标则是多元化的，不仅有经济组研但运营商之间实力相差很大，电信市场结上的效率考虑，还有政治及社会上的公平究构失衡比较严重。在提供固定业务的四家考虑，因此往往不能真正做到政企分离。运营商中，真正具有实力的运营商为中国1.企业层面的动因。企业作为市场的电信和中国网通，2007年底全国3.65亿固微观主体，其并购重组行为主要考虑的是定电话用户中，中国电信占2.26亿户，中如何实现自身的利润最大化。J.Fre

6、d国网通占1.19亿户，两家运营商占据固定Weston等认为协同效应（Synergy）是企业电话市场的近95%份额。而提供移动业务参与并购活动所追求的根本目的，Weston的中国移动和中国联通两家运营商实力相形象地称协同效应为2+2＝5，即合并后企差很大，2007年底全国54728.6万户移动业的整体价值大于原分散的企业的价值之用户中，中国移动拥有38660万户，占和。电信并购重组的协同效应主要体现在70%。从几大运营商的收入来看，2007年中以下几个方面。国移动一家主营收入达到3569.6亿元，占（1）规模经济。根据自然垄断理论，企电信业务总收入的4

7、9%，并且2007年中国业的平均生产成本AC是随着产量的增加移动一家的利润约为872亿元，是中国电而下降的。但是根据科斯的交易成本理论，信、联通、网通三家利润总和的2.5倍，呈当企业规模达到一定程度后，管理成本的现出中国移动一家独大的局面。增加会导致AC会随产量增加而升高。那么目前我国电信企业规模是否已经不具备经二、新时期我国电信业并购重组的经济性呢？在我国几大运营商中，中国移动总济分析资产规模连年增加，2007年底已达到5635基于电信市场结构现状，工业和信息亿元，是我国最大的电信运营商。从中国移化部、国家发展和改革委员会、财政部在5动历年的年报数据

8、显示，其平均每分钟营月24日发布《关于深化电信体制改革的通运支出逐年下降，从2000年的0.6