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1、金融不良资产处置绩效的影响因素中国金融·财政论坛金融不良资产处置绩效的影响因素——以长城AMC为例的研究!耿建新崔宏摘要：本文利用250个样本资料，对长城AMC不良资产处置绩效的影响因素进行了实证分析，研究结果发现企业偿债能力、贷款本金以及企业的所有制性质、企业所处的区域位置、不良资产的处置方式等几个因素对不良资产的处置绩效有显著影响。其中贷款企业的较大偿债能力和贷款企业所处的较发达的区位，显著提升了不良资产的处置绩效；而企业贷款规模较大以及多数企业的国有性质，显著降低了不良资产的处置绩效；另外，以物抵债的处置方式有较高的处
2、置绩效，而采取破产的方式其处置绩效显著较差。贷款企业的总资产、资产负债率以及行业分布、运行状况、贷款方式对资产管理公司不良资产处置绩效的高低则没有显著影响。关键词：金融不良资产处置绩效影响因素一、研究背景由于历史原因，我国国有商业银行累计了大量的不良贷款，严重影响了金融安全和金融秩序。为深化金融改革，防范和化解金融风险，促进国民经济持续、健康、快速发展，我国政府借鉴国际经验，于-###年先后组建了/家国有金融资产管理公司（123），将商业银行的部分不良贷款剥离到123集中管理和处置，并明确了最大限度地保全资产、减少损失的经营
3、目标。从/家123运行状况和成效看，资产处置卓有成效，主要表现在123的资产处置速度较快、123资产回收率不算低、123的成本和处置损失得到有效控制(个方面!。截至4))/年"月末，/家资产管理公司通过多种手段，累计处置不良资产&".4,"亿元，其中累计回收现金--4+,(亿元，阶段处置进度为/&,.)0，资产回收率为4",.+0，现金回收率为-#,+#0"（见表-）。表1截至2004年第二季度末金融资产管理公司资产处置情况表当然，由于各家累计处置阶段处现金回收资产回收现金回收（亿元）置进度（亿元）率率123接管的不良资产质
4、量不一，其回收华融资产管理公司!"#$%&/+,.*0((+%/*.%&&0-#%#"0东方资产管理公司#’(%)("%")0-#-%.()%/(0*)%..0率也各不相同，甚至信达资产管理公司!*+#,-/*%".0/-/%+(+%*+0(*%-+0有较大差距，其中长长城资产管理公司!."/,#&*%)"0-+(%(-&%./0-)%(#0城123的回收率最合计&".*,"/&%.)0--*+%(*"%.+0-#%+#0注：（-）累计处置指至报告期末经过处置累计回收的现金、非现金和形成的损低#。失的总额。（4）阶段处置进度
5、指累计处置总额占购入贷款原值的比率。（(）资产回收对于以在规定的率指回收的现金及非现金占累计处置总额的比率。（/）现金回收率指回收现金占累计处置总额的比率。时间内，最大程度地资料来源：中国银行业监督管理委员会网站（5667899:::,;<=;,>?@,;A）统计数回收不良债权为主要据。C/BD《管理世界》!月刊"#$$!年第"期使命的#$%来说，显然不良资产的回收率是反映比较以及资产管理机构的运作方面。其经营绩效的最重要指标。然而由于我国#$%是有关不良资产处置的做法与经验方面的权威按照账面价值收购国有银行的不良贷款!，致
6、使难论著主要有两个，都是由./0%编辑的，一是文集以精确确定#$%的目标回收率（回收率基准）"。“34567897:6;<=4>;64<5：?<557@5:786;<.A6A8<”按照当初财政部有关规定，长城#$%收购的不良（./0%，"’’B），该书内容涉及12%的成立过程以贷款折现值为&’&(&亿元#。这可以看作是对长城及美国对&,世纪-,年代以及’,年代初期银行#$%收购资产的评估价值，其占全部收购资产账危机的反应。一是“$C@C>4@>6;<%84545：6;<./0%面价值的比例为")(&*+，该比例可以近似作为有
7、C@D12%=EF<84<@G<，"’-,H"’’)”（./0%，"’’-），关管理部门对长城#$%确定的目标资产回收率，该书评论了./0%和12%对不良资产的处置方法也就是度量资产处置绩效的基准$%。本文的主要目和技术及其绩效。在不良资产的处置定价方面，主的就是以长城#$%为例，探讨引起不良资产处置要国家的做法与我国不同，例如美国12%当初是绩效、也即实际回收率偏离目标回收率（高于目标按照公平市价从银行手中收购不良贷款，然后采回收率或低于目标回收率）的具体影响因素。对该用市场手段处置不良资产。采用的处置手段也是问题的探讨不
8、仅可以有助于评价金融资产管理公多种多样，包括拍卖、封闭投标、资产证券化、债转司的工作绩效，更重要的是通过对影响处置绩效股等，不过，最重要的两种处置方式是资产证券化因素的分析和识别，可以总结规律，指导资产管理与打包销售&%。在处置价格方面则有严格的法令要公司更好地进行不良资产处置工作。目前这
