安心收益产品简介.pptx

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1、银河安心收益集合资产管理计划资产管理总部二○一二年八月1主要特点2客户定位10~100万元突出特征多市场、多品种、多策略的固定收益组合投资理念绝对收益主要特点3预期收益6.5%~8.5%（年化）主要品种基金优先份额折价债券基金转债、封基、现金选择权套利开放式债券基金基本要素4业绩基准开放日风险收益特征中债总全价指数日日开放类似混合型一级债券基金主要投资对象5分级基金优先份额普通债券封闭式基金分级债券基金B级开放式债券基金套利机会隐含年化收益率6.5~8.5%隐含年化收益率>9%保持本产品流动性可转债、封基、现金选择权隐含年化收益率>10%分级

2、基金优先份额6又称A类份额性质类固定收益交易化工具风险收益特征获取约定收益收益获取方式每年通过定期折算获取约定收益收益水平每年约定收益率为：一年定存+3.5%交易方式二级市场买卖与B类配对转换为基础份额潜在收益率6.5%~8.5%潜在收益率举例7证券代码证券简称溢价率约定收益率年化收益率150022.SZ申万菱信深成收益-29.12%6.00%8.47%150083.SZ广发深证100A-13.60%6.500%7.52%150059.SZ银华金瑞-13.19%6.500%7.49%150036.SZ建信稳健-12.79%6.500%7.45

3、%150028.SZ信诚中证500A-16.80%6.200%7.45%150030.SZ银华金利-12.51%6.500%7.43%150018.SZ银华稳进-19.21%6.000%7.43%150064.SZ长盛同瑞A-12.42%6.500%7.42%150073.SZ诺安稳健-12.13%6.500%7.40%150051.SZ信诚沪深300A-18.62%6.000%7.37%150053.SZ泰达稳健-11.65%6.500%7.36%150076.SZ浙商稳健-16.86%6.000%7.22%150055.SZ工银瑞信睿智A

4、-8.53%6.500%7.11%平均值7.44%优先份额隐含利率与同期10年期企业债的超额收益率比较8潜在收益率举例——有期限9。根据目前在二级市场交易的有限分级存续期的约定收益份额来看，这些A类份额的收益率和同期限AA企业债利率的利差在+41BP和+88BP之间，平均利差在69BP。部分优先份额含看跌期权10银华等权重90分级指基向下不定期折算的机制为：当银华鑫利净值小于等于0.25元时，将银华金利、银华鑫利净值调整为1元，份额同比例调整。为了保证银华金利、银华鑫利份额比为1:1，银华金利多余的份额折算为母基金份额。截止7月23日银华金利

5、、银华鑫利的净值分别为1.0390元、0.3700元，中证等权90指数为2121.2790点，对应的上证综指为2141.4020点，这就意味着若市场再下跌8.96%左右，对应上证指数为1949.4269点左右，银华等权重90分级指基就触发向下不定期折算。部分优先份额含看跌期权11截止7月23日银华鑫利净值0.3700元对应的上证综指为2141.4020点若市场再下跌8.96%，对应上证指数为1949.4269点银华定期折算不定期折算银华鑫利净值≤0.25元时银华金利、银华鑫利净值调整为1元，两者份额按1:1调整，银华金利多余份额折算为母基金向

6、上向下触发部分优先份额含看跌期权12向下不定期折算相对有利于银华金利。若在发生向下不定折算时，银华金利的净值仍为1.0390元，那么折算前的1份银华金利在折算后就调整为：0.7890份银华等权90基金（净值为1元）+0.25份银华金利（净值为1元）。若折算后银华金利折价率按照银华金利以来的平均折价率13.29%计算，且折算后得到的0.7890份银华等权90基金份额按照费率0.5%赎回，那么根据7月23日银华金利的价格为0.9110元，向下不定期折算为银华金利带来9.9695%的收益。部分优先份额含看跌期权13向下不定期折算相对有利于银华金利银

7、华金利有9.9695%的收益银华金利折价率为13.29%折算后的母基金份额按照费率0.5%赎回7月23日银华金利价格为0.9110元那么折算前1份银华金利=0.7890份母基金+0.25份银华金利假设银华金利的净值仍为1.0390元国联安双禧A14双禧100到期折算到点折算B份额净值>1元双禧A、B数量在折算前后保持不变，因折算而新增的份额将转换为母基金份额B份额净值≤1元双禧B数量在折算后减少，A级基金份额按照4:6的比率减少，将A级基金超出份额折算成母基金注：自上一基金份额折算日次日或基金合同生效日始至满三年的的最后工作日（期间每个工作日

8、双禧B的份额净值都大于0.150元）所进行的折算为到期折算。三者净值归一国联安双禧A投资收益率测算15参数设置折算后折价率15%当前日期2012-08-21买入A价