目前为止最全面的供应链金融知识.pdf

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1、从金融中来，到产业中去——供应链金融作者：邓万永一、供应链相关名词2015年以来，供给侧改革持续深入、国家对中小企业出台了很多扶持政策，以供应链金融为代表的科技金融被推向热潮。一时间，各种声音“服务实体经济，产融结合，科技赋能，降本增效......”国人就是喜欢跟风，自然，搞供应链金融的企业和个人也多了起来。虽然人多力量大，但也容易把水搅混，良莠不齐了。就怕认知上出现差异，不利于行业交流与发展，在这里我先给大家区分几个概念：1、供应链：是围绕核心企业形成的从原材料采购到产品终端输出的一条“功能环链”。2、供应链管理：是集采购管理、物流管理、库存管理、信息管理、财务管理为一体的科学

2、管理方法，具体管理内容包括计划、组织、实施、控制等环节。3、供应链金融：是“供应链管理”项下“财务管理”的内容，是核心企业对合作资金方的统一管理，财务统筹对整个供应链上风险可控环节的金融支持。第1页共6页二、供应链金融发展供应链最早起源于管理大师德鲁克提出的“经济链”，后经由波特发展成为“价值链”，最终演变为现在的“供应链”。我国的供应链金融发展可分两个阶段：第一阶段是自2005年起由广发银行和深发展银行率先推行的“厂商银”融资产品，主要服务于资金密集型的大宗商品行业，之后又衍生了“动产质押”；没落于2012年后，因市场过热，“银根”收紧，暴露了大量重复质押的道德风险，各参与银行

3、也因此“受伤”严重。第二阶段是2015年后，随着大数据风控体系逐渐成形，区块链技术日趋成熟，以金融科技为口号，催生了各核心企业、金融机构、软件科技公司来“竞技”企业对公金融业务服务，鼎沸于2018年底，各参与方经过时间和市场的洗礼，有倒下的，也有发展不错的。三、供应链金融的模式管理的“目标”和“目的”都是“降本增效”！个人认为供应链不论是生产管理、流程管理、成本管理、质量管理，少了金融都是有缺陷的。供应链金融讲究真实的交易背景，即“四流合一”（信息流、第2页共6页物流、资金流、发票流）来化解风险。供应链管理即便是做到了计划、寻源、比价等信息同步、库存共享、动态物流等技术水平，但若

4、结算不提升，终究还是不能解决效率的问题！因此，累积了大量的“应收应付账款”（据说总量有19万亿），供应链金融应运而生。在我个人看来，金融的本质就是“信用”，而信用数字化就是“额度”，金融一直要做的事情就是控制风险，而风险大多来自于流动性和杠杆。核心企业因各种原因，结算效率低下，导致供应链上、下游账期错配，“应收应付”难题一直得不到解决，长此以往，会累计巨大的风险。因此，供应链金融不应盲目跟从，务必要从实际出发，针对性调研业务，设计供应链金融模式，解决企业“痛点”，体现价值。当下的“供应链金融”用灸手可热形容，一点也不为过；得到了实业界、学术界和金融界的高度聚焦。学术界最热闹，关于

5、供应链金融的总结、分类、业务模式开始五花八门了，且不论出发点，见仁见智吧。个人觉得其实没那么复杂，事物都有一个本质，变幻也都是“万变不离其宗”。不论怎么划分，不外乎两种风控输出方式，即物权和信用。“保兑仓”和“融通仓”是基于对物权的掌控；“应收应付保第3页共6页理”和“白条”是基于核心企业强大的信用，所以供应链金融主要有四种基本模式，分别适用于不同场景和各具特点。1、保兑仓模式融资企业向商业银行申请贷款，打贷款保证金，签署四方协议，（商业银行、购销交易的双方和第三方物流监管企业），货物由销售方交给第三方物流监管企业保管和运输，在融资企业结清贷款之前，货物的所有权归商业银行所有。落

6、地案例可参考象屿、怡亚通、百联物贸等实务操作。2、融通仓模式融资企业以存货等动产作为质押，将存货质押给商业银行，由第三方物流企业进行监管，以存货未来的销售金额作为还款来源，金融机构看重的不是企业的还款能力，而是融资企业存货的变现能力，即存货销售产生的未来现金流。实务案例可参考瑞茂通、苏美达、浙江物产等操作。3、应收应付账款保理模式融资企业以未到期的应收账款作为抵押品或还款来源，向商业银行申请融资业务的行为。该模式一般适用核心企业两端小的情况，上下游因自身较弱小，资金被核心企业占压，现金流动性较差，具有强烈的融资需求。通过应收应付账款保理模式，可以使上、下游中小企业提前获得未来现金

7、流，降低上、下游资金短缺风险。可以海尔集团、永辉超市、TCL为参照。几大央企的“云信”“航信”“银信”“融信”也属于该模式下的创新。4、“白条”预付款模式第4页共6页卖方可依据融资企业或个人的商业信用打“白条”，即“先购物，后付款”。“白条”有信用付款和信用赊购两种。信用付款是金融机构或第三方为融资人代付；信用赊购是与卖方申请的延后付款。该模式大量应用于电子商务平台和购物商城，如阿里、京东、找钢网等等。四、供应链金融存在问题1、产品严重同质化。中国人好像习惯了“一窝蜂，一刀切”。