啤酒厂商并购案例分析.pdf

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1、外资(UniversalBrewery)并购中国啤酒(CheersBrewery)CompanyNameContentsCompanyLogo1.背景动因2.财务估值3.风险4.Conclusionwww.themegallery.comContentsCompanyLogo1.背景动因www.themegallery.com外资并购中国啤酒公司动因 CompanyLogo世界啤酒销量增速平缓，以中国为代表的新兴经济体空间巨大 170005%160004%150003%140002%130001%120000%1

2、234567世界啤酒销量（万千升）啤酒销量增速数据来源：啤酒科技 外资并购中国啤酒公司动因CompanyLogo世界啤酒销量增速平缓，以中国为代表的新兴经济体空间巨大 销量1999200020012002200320042005CAGR中国 20742205224723472546287530625.72%美国 2365233523302346231323332308-0.35%德国 1128110410851076105310621055-0.95%日本 722717719699654660636-1.80%西

3、班牙 2592652772793073073253.30%数据来源：啤酒科技 外资并购中国啤酒公司动因CompanyLogo动因二动因三动因四动因五利用国内啤酒通过合作降低寻求规模效应并购成本低于厂商的销售网生产成本，在提升议价能力 自建产能成本 络发展自己的价格竞争中争品牌 取优势www.themegallery.com内资引入外资啤酒公司动因 CompanyLogo提高设备借力资金优势扩建规模利用效率 强化规模效应以便全身而退国内企业购进现金借助外资强大的资部分规模较小的啤设备，但管理水平金优势，并购国内酒厂

4、商深知无法在不高，设备利用效其他啤酒厂商，形并购狂潮中立足，率浪费严重，亟需成规模优势，降低便在短期迅速扩建引入外资资金和管成本和价格，提高，力争卖个好价钱理技术其竞争力 www.themegallery.com外资整合中国啤酒市场四阶段 CompanyLogo股权转让推广品牌品牌地产化整合市场利用股权转让利用被并购企方式间接参与，业的营销网络全资收购股份，全面整合营销通过资本力快和资源，推广淘汰原有品牌，资源，提升中速提高被并购自有品牌，并完全实现自有国市场份额和企业在我国的逐步实现自有品牌地产化 市场控制力

5、竞争力 品牌地产化 www.themegallery.comUniversalBreweryGroupCompanyLogoUniversalBreweryGroup是家在产品销量和盈利能力都全球领先的跨国啤酒公司。其拥有覆盖全球的啤酒生产基地和分销网络.希望收购现有的优秀品牌，通过对于新员工的训练，提高组织管理能力以及引进新的生产技术等手段，进一步加强收购品牌的市场地位，使其收购产生规模效应，并提高现有的分销网络.四项行动原则保持持续的高速增长良好的生产效率和成本递减锁定能带来持续受益的市场通过选定

6、的收购方实现区域扩张CheersBreweryCompanyLimitedCompanyLogo公司坐落在浙江宁波，主要从事啤酒的生产与销售目前是浙江最大的啤酒厂商，在全国也跻身前十股权结构方面：公司65%的股份被NingboHoldingCompanyLimited（由宁波政府完全持有），剩下的35%由管理层（10%）、员工（10%）、两家战略销售公司（10%）、战略投资者（5%）CheersBreweryCompanyLimitedCompanyLogo品牌：从2003年开始，CheersBrewer

7、y已经逐渐将其产品组合从大众化产品向中高档产品转移，以谋求在以有生产能力的基础上获得更高的边及收益，同时中高档产品也将符合东部沿海地区的消费者需求。CheersBreweryCompanyLimitedCompanyLogo销售强调市场份额和运营效率拥有广泛的分销网络拥有坚实的分销合作公司亚洲战略CompanyLogo123411年前积极寻求收购超Universal与Pacific中国地区爽啤酒BreweryBrewery的收购方有限公Group把合作开展以打开中司帮助下一个目亚洲业务国市场打开了标瞄向了中国珠

8、中国的东三角地部地区和区的市场北部地区ContentsCompanyLogo2.财务估值www.themegallery.comDCFResults2006E2007E2008E2009E2010E2011E2012E2013E2014E2015EEBIT300.57348.18420.69463.69669.13731.29799.33862.47931.601005.